很多人都在說(shuō)，指數(shù)回來(lái)了，錢沒(méi)回來(lái)。

有沒(méi)有一種可能，咱其實(shí)也是可以買指數(shù)的？漲得最猛的行業(yè)指數(shù)不一定押得中，就算押中也不一定能拿得住，但大寬基總是可以的。

前幾天就有人在評(píng)論區(qū)說(shuō)，還不如買中證A500指數(shù)拉倒。其實(shí)中證A500指數(shù)今年到現(xiàn)在，也漲了快20個(gè)點(diǎn)了，并不弱的。

很多人之所以瞧不上寬基，是覺(jué)得寬基漲得慢，尤其是跟市面上漲得最猛的行業(yè)指數(shù)一對(duì)比，更覺(jué)得雞肋。但其實(shí)在結(jié)構(gòu)性行情里，寬基帶來(lái)的貝塔收益，反倒是多數(shù)人望塵莫及的。

我們今天可以再好好聊聊中證A500。全市場(chǎng)寬基指數(shù)，最適合多數(shù)人關(guān)注的就是中證A500。它有兩個(gè)最顯著的特點(diǎn)：

一個(gè)是，在市值風(fēng)格和行業(yè)分布上都更均衡。

比如市值風(fēng)格上，中證A500雖然是大盤為主，但也兼顧了中小盤。滬深300不過(guò)才300只股票，總市值就有67.12萬(wàn)億，平均市值2237億，非常典型的大盤股指數(shù)。

而中證A500有多達(dá)500只股票，總市值卻更小，65.41萬(wàn)億，平均市值1308億，差不多是滬深300的一半。200億市值以下的小盤股，中證A500有52只，滬深300一只都沒(méi)有。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind、同花順，數(shù)據(jù)截至2025.10.24）

之所以有這個(gè)區(qū)別，說(shuō)到底是選股方案不同。滬深300完全是按總市值加權(quán)選股，不對(duì)行業(yè)作區(qū)分，所以最終結(jié)果就是以銀行金融為主的大盤藍(lán)籌扎堆。

而中證A500指數(shù)充分考慮了行業(yè)分散，它下沉到了中證三級(jí)行業(yè)的全部91個(gè)行業(yè)，去挑選各細(xì)分行業(yè)里的龍頭，這樣就能選出一些總市值雖然不大，但是成長(zhǎng)性很強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)龍頭和“隱形冠軍”，明顯提高了中證A500指數(shù)的新興產(chǎn)業(yè)占比，成長(zhǎng)性和收益彈性也就相對(duì)更強(qiáng)了。

另一個(gè)是，做了ESG排雷，方便外資買入。

中證A500在選股時(shí)，嚴(yán)格剔除了ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）評(píng)分低的股票，同時(shí)還要求必須得是滬深股通的股票才能入選，很明顯是為了方便外資交易，提高指數(shù)的流動(dòng)性。

外資確實(shí)很喜歡這種做了ESG排雷的指數(shù)，因?yàn)槭苤朴诤芏嗫陀^約束，他們對(duì)中國(guó)大量股票的研究深度不夠，如果我們能用一些方式先幫他們排雷，自然他們也更愿意買入這些股票，或者掛鉤這個(gè)指數(shù)的基金。

話說(shuō)跟蹤中證A500指數(shù)的首批ETF，上市到現(xiàn)在也剛好一年了，我們可以回顧下這一年，它的表現(xiàn)如何。產(chǎn)品這塊，就拿頭部品種A500ETF南方（159352），來(lái)示例。

從2024年10月15日上市，到上周五（2025年10月24日），A500ETF南方的累計(jì)漲幅是24.54%，相比于滬深300同期17.65%的漲幅，超額收益很明顯。

期間最大回撤呢，A500ETF南方是17.45%，而滬深300是16.35%，相差卻并不大。

再看資金流向。A500ETF南方（159352）的首次募集規(guī)模是20億，現(xiàn)在一年時(shí)間，規(guī)模已經(jīng)暴漲10倍，超過(guò)200億，資金大幅凈流入。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2025.10.21）

這里面不僅有散戶資金，更多的還是機(jī)構(gòu)資金，占比超過(guò)了93%，其中包括了險(xiǎn)資、券商資金等等，當(dāng)然也包含了這只ETF的場(chǎng)外聯(lián)接基金，南方中證A500ETF聯(lián)接（A類：022434，C類：022435）。很多機(jī)構(gòu)（比如FOF基金等等），以及大量習(xí)慣場(chǎng)外交易的個(gè)人投資者，都還是會(huì)通過(guò)場(chǎng)外聯(lián)接基金參與到中證A500指數(shù)的投資。（數(shù)據(jù)來(lái)源基金2025中報(bào)）

而險(xiǎn)資這類機(jī)構(gòu)資金買入中證A500，底層當(dāng)然還是看好A股，但更多的是把中證A500當(dāng)做一個(gè)主流的貝塔型配置工具。因?yàn)樗婢吡宋覀兦懊嫣岬降模夥稚?外資偏好。

這個(gè)思路完全值得我們?nèi)ソ梃b參考。有時(shí)候投資大道至簡(jiǎn)，不需要來(lái)回折騰，就用一個(gè)主流寬基做核心底倉(cāng)，確保自己能盡量跟得住市場(chǎng)，再用余下資金去做機(jī)動(dòng)，或者做一些能博取更高彈性的品種。高彈性高收益的行業(yè)指數(shù)，多數(shù)人都喜歡，但前提是自己看得懂，不然就是虧錢利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。