雅魯藏布江下游水電工程是中國(guó)在西藏自治區(qū)林芝市境內(nèi)建設(shè)的超級(jí)水電項(xiàng)目。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開(kāi)發(fā)方式，建設(shè)5座梯級(jí)電站，總投資約1.2萬(wàn)億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。

2025年10月底，兩份來(lái)自新央企的企業(yè)注冊(cè)申請(qǐng)，悄然遞交至成都錦江區(qū)與西藏拉薩的市場(chǎng)監(jiān)管部門——申請(qǐng)方中國(guó)雅江集團(tuán)，為兩家子公司擬定的注冊(cè)資本合計(jì)30億元。

這一動(dòng)作，距離雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工僅3個(gè)月，瞬間引發(fā)行業(yè)關(guān)注：雅江集團(tuán)7月才正式成立，自誕生起就肩負(fù)“開(kāi)發(fā)雅魯藏布江下游水電工程”的核心使命。

該工程總投資達(dá)1.2萬(wàn)億元，規(guī)模相當(dāng)于3座三峽電站，如今開(kāi)工僅3個(gè)月，雅江集團(tuán)便斥資30億元布局兩家子公司，背后必然蘊(yùn)含深層考量。

成都“糧草站”保供應(yīng)，拉薩“能源廠”拓版圖

最先進(jìn)入視野的，是注冊(cè)資本20億元的中國(guó)雅江集團(tuán)物資設(shè)備有限公司，10月24日在成都錦江區(qū)完成注冊(cè)。

單從“物資設(shè)備”四個(gè)字就能看出，它的核心角色是工程的“糧草官”。

根據(jù)企查查公開(kāi)信息，這家公司的業(yè)務(wù)覆蓋工程建設(shè)全鏈條：從建筑材料、金屬結(jié)構(gòu)等大型設(shè)備，到潤(rùn)滑油、辦公設(shè)備等基礎(chǔ)物資，再到物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、貨物運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)管理等配套服務(wù)，形成了“采購(gòu)—運(yùn)輸—倉(cāng)儲(chǔ)—維護(hù)”的完整供應(yīng)鏈。

為何將“糧草基地”選在成都？

成都是西南地區(qū)的交通樞紐與物流核心，無(wú)論從內(nèi)地采購(gòu)物資，還是向西藏工程現(xiàn)場(chǎng)運(yùn)輸，都能實(shí)現(xiàn)高效銜接，這一選址既實(shí)用又經(jīng)濟(jì)，為工程后勤提供了關(guān)鍵支撐。

另一家則是10月22日在西藏拉薩注冊(cè)的中國(guó)雅江集團(tuán)新能源有限公司，注冊(cè)資本10億元，法定代表人為桑果。它的業(yè)務(wù)更聚焦：太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、儲(chǔ)能技術(shù)研發(fā)，以及加氫設(shè)施銷售，全圍繞新能源展開(kāi)。

西藏的新能源資源本就得天獨(dú)厚——公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)啬耆照諘r(shí)數(shù)超3000小時(shí)，風(fēng)能總儲(chǔ)量約2.4億千瓦。

將新能源公司設(shè)在這里，相當(dāng)于“就地取材”：既能高效開(kāi)發(fā)清潔能源，又能與水電形成互補(bǔ)——水電有雨季出力足、旱季出力少的特點(diǎn)，而太陽(yáng)能、風(fēng)能在旱季更穩(wěn)定，二者協(xié)同能大幅提升能源供應(yīng)的平穩(wěn)性。

了解了兩家子公司的定位，我們還需要回到雅江集團(tuán)與超級(jí)工程的背景中，才能更深刻理解這一布局的意義。畢竟，這兩家公司的存在，始終圍繞著雅魯藏布江下游水電工程這一核心使命。

18年籌備、1.2萬(wàn)億投資的超級(jí)工程

要讀懂子公司的價(jià)值，得先明確雅江集團(tuán)與超級(jí)工程的分量。

2025年7月19日是個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：當(dāng)天，雅魯藏布江下游水電工程在西藏林芝開(kāi)工，李強(qiáng)總理出席并宣布工程啟動(dòng)；

同日，國(guó)資委公告稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)雅江集團(tuán)正式組建，由國(guó)資委履行出資人職責(zé)，列入央企名錄，序號(hào)22，位列三峽集團(tuán)與國(guó)家能源集團(tuán)之間，成為我國(guó)第99家央企。

這個(gè)工程的籌備更是歷經(jīng)18年，主體為墨脫水電站，預(yù)計(jì)建設(shè)周期10年。

建成后，總裝機(jī)容量將達(dá)7000萬(wàn)至8100萬(wàn)千瓦，占新中國(guó)成立以來(lái)已建水電總量的21.22%；每年能為西藏帶來(lái)約200億元財(cái)政收入，還將推進(jìn)“藏電入粵”規(guī)劃，對(duì)全國(guó)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化意義重大。

更值得關(guān)注的是雅江集團(tuán)的“掌舵人”余兵：電力行業(yè)的資深從業(yè)者。

公開(kāi)履歷顯示，他曾任職華電集團(tuán)副總經(jīng)理、國(guó)家能源局副局長(zhǎng)（分管電力司、新能源司等關(guān)鍵部門），2023年調(diào)任國(guó)家能源集團(tuán)副總經(jīng)理。豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，也為集團(tuán)的戰(zhàn)略布局提供了專業(yè)支撐。

有了公司定位與背景鋪墊，我們就能更清晰地拆解雅江集團(tuán)30億布局背后的核心邏輯，看清這一動(dòng)作釋放的關(guān)鍵信號(hào)。

30億布局如何支撐工程、能源與區(qū)域發(fā)展？

理清業(yè)務(wù)與背景后，雅江集團(tuán)30億布局的4個(gè)關(guān)鍵信號(hào)便清晰浮現(xiàn)：

第一，工程從“籌備”邁入“實(shí)干”。超級(jí)工程建設(shè)周期10年，物資需求大且要求穩(wěn)定。

依賴外部供應(yīng)商易面臨斷供、漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，而專屬物資公司能將供應(yīng)鏈主動(dòng)權(quán)握在手中，20億注冊(cè)資本更提供了資金保障，標(biāo)志著工程正式進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)階段。

第二，從“單一水電”向“綜合能源”轉(zhuǎn)型。此前市場(chǎng)對(duì)雅江集團(tuán)的認(rèn)知停留在水電，但新能源公司的成立，意味著集團(tuán)要“多條腿走路”。

整合西藏水電、太陽(yáng)能、風(fēng)能資源，既能滿足本地用電，又能減少“藏電外送”的損耗，符合大型能源集團(tuán)向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。

第三，兼顧工程與區(qū)域發(fā)展。新能源公司落地拉薩，不僅開(kāi)發(fā)資源，還能創(chuàng)造就業(yè)、推動(dòng)當(dāng)?shù)剌旊娋€路等基建升級(jí)；物資公司設(shè)在成都，能帶動(dòng)西南建材、運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)，形成“西藏生產(chǎn)、內(nèi)地保障”的格局，助力區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

第四，完善央企專業(yè)化運(yùn)營(yíng)。作為新央企，雅江集團(tuán)通過(guò)兩家子公司實(shí)現(xiàn)專業(yè)分工：物資公司優(yōu)化供應(yīng)鏈成本與效率，新能源公司聚焦技術(shù)突破。

“母公司統(tǒng)籌、子公司深耕”的模式，能提升運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，為打造“水電標(biāo)桿央企”打基礎(chǔ)。

雅江集團(tuán)與超級(jí)工程的發(fā)展方向清晰可見(jiàn)——這一布局不僅服務(wù)于當(dāng)下工程推進(jìn)，更著眼于長(zhǎng)期的能源生態(tài)與區(qū)域價(jià)值。

雅江超級(jí)工程值得期待

從當(dāng)前布局來(lái)看，未來(lái)趨勢(shì)已十分明確。

對(duì)超級(jí)工程而言，物資公司的供應(yīng)鏈保障能避免進(jìn)度延誤，新能源公司的互補(bǔ)作用能提升能源穩(wěn)定性，加速“藏電外送”落地，讓廣東等沿海地區(qū)用上更多西藏清潔能源。

對(duì)雅江集團(tuán)而言，兩家子公司是重要支撐：物資公司是“后勤平臺(tái)”，新能源公司是“增長(zhǎng)極”，加上核心水電業(yè)務(wù)，將構(gòu)建完整的能源生態(tài)，推動(dòng)集團(tuán)從“水電巨頭”向“綜合能源參與者”升級(jí)。

更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這一布局還將為西藏與西南地區(qū)帶來(lái)紅利：西藏旅游業(yè)可能因基建升級(jí)受益，成都物流業(yè)會(huì)因物資運(yùn)輸需求增長(zhǎng)而繁榮，最終形成“工程帶產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)拉經(jīng)濟(jì)”的良性循環(huán)。

所以，雅江集團(tuán)30億成立兩家子公司，是圍繞超級(jí)工程與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略布局：既保障工程推進(jìn)，又拓展業(yè)務(wù)邊界，還助力區(qū)域發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“一舉三得”。后續(xù)子公司運(yùn)營(yíng)、工程進(jìn)度，都將影響全國(guó)能源格局，值得持續(xù)關(guān)注。