這兩天我們都在關(guān)注大會(huì)，現(xiàn)在會(huì)議的主要內(nèi)容也出來(lái)。

在各個(gè)領(lǐng)域里，會(huì)議頻繁提及科技，“科技自立自強(qiáng)”，發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”是重要方向。而科技板塊也是最近一年的市場(chǎng)主線方向。

在一些官方的政策性文件里，也提到過(guò)新質(zhì)生產(chǎn)力重點(diǎn)領(lǐng)域，包括信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技、集成電路、儀器儀表等 10 個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

最近，不少人問(wèn)有沒(méi)有切合新質(zhì)生產(chǎn)力的寬基指數(shù)，我大概看了一下，覺(jué)得中證500指數(shù)既包括了新質(zhì)生產(chǎn)力，又有一些相對(duì)低估值的板塊，價(jià)值和成長(zhǎng)比較均衡，在當(dāng)前市場(chǎng)下，是一個(gè)進(jìn)可攻、退可守的工具。

首先看中證500指數(shù)的成分股：

指數(shù)成分股中科技創(chuàng)新領(lǐng)域占比較高，涵蓋了電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工等前沿技術(shù)行業(yè)。占比最高的電子行業(yè)（16.63%）、次高的醫(yī)藥生物（9.73%）、第三高的電力設(shè)備（7.85%）。

從成分股看，大部分頭部成分股都與新質(zhì)生產(chǎn)力的部分領(lǐng)域相契合，能夠較好地從國(guó)家對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的推動(dòng)和支持中獲取政策紅利。

相比于其他寬基指數(shù)，中證500指數(shù)代表了中盤股，成長(zhǎng)性優(yōu)于滬深300，穩(wěn)定性又強(qiáng)于小盤股比如中證1000。

在指數(shù)增強(qiáng)或量化投資里，其實(shí)機(jī)構(gòu)更愿意以中證500為基準(zhǔn)做增強(qiáng)，從實(shí)際業(yè)績(jī)看，中證500指增產(chǎn)品歷史上能夠持續(xù)創(chuàng)造超額收益。我們統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在2016年底的時(shí)候，中證500指數(shù)增強(qiáng)基金，只有15只；而到今年上半年，數(shù)量增長(zhǎng)至71只。這說(shuō)明了各家積極布局，也說(shuō)明了市場(chǎng)有長(zhǎng)期的需求。（來(lái)源：Wind）

我順便拉了一下市場(chǎng)上幾家中證500指數(shù)增強(qiáng)基金：

（來(lái)源：choice，截至2025.10.24）

這6家里，前三家是這幾年指數(shù)增強(qiáng)做得不錯(cuò)的，尤其是中歐這只，我們看到今年收益、近3年漲幅都是領(lǐng)先的。后面三家是較早布局指數(shù)增強(qiáng)的。

先看中歐基金這只，今年超額收益明顯。今年中證500指數(shù)漲26.77%，中歐中證500增強(qiáng)漲38.27%，跑贏跟蹤指數(shù)11.5%。同時(shí)也跑贏了絕大部分同類基金，可以說(shuō)是遙遙領(lǐng)先。

同時(shí)這只基金在回撤方面，也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。在今年4月初的回撤中，中證500指數(shù)下跌 4.52%，同類產(chǎn)品平均回撤4.88%，表現(xiàn)跑輸中證500，而同期中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)回撤4.25%，在同類產(chǎn)品中處于前12.2%分位數(shù)。（來(lái)源：Wind）

基金經(jīng)理錢亞婷、宋婷，量化投資經(jīng)驗(yàn)豐富，另外宋婷還曾在私募量化任職。指數(shù)增強(qiáng)基金的超額收益，主要就是靠基金經(jīng)理的水平。

我們還是根據(jù)申萬(wàn)的數(shù)據(jù)對(duì)增強(qiáng)效果拆分，結(jié)果表明，這只基金的超額收益是通過(guò)基金經(jīng)理選股+交易貢獻(xiàn)較大，也就是通過(guò)量化選股實(shí)現(xiàn)超額收益的。

通過(guò)數(shù)據(jù)我們還發(fā)現(xiàn)了，中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)基金在行業(yè)分布上較為貼近基準(zhǔn)指數(shù)，最大超低配比例未超過(guò)6%，也就是這只基金沒(méi)有過(guò)多押注某一行業(yè)來(lái)獲取超額收益，而是側(cè)重選股。

從產(chǎn)品半年報(bào)的全持倉(cāng)來(lái)看，中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)基金，完全是在中證500成分股里選股，這一點(diǎn)非常難得。要知道，中證500指增最常用的方式就是市值下沉，到更小的股票上尋找超額。這樣做的超額“很香”，但在市場(chǎng)極端情況下也容易出現(xiàn)大幅回撤（比如24年初），因此成分股內(nèi)選股能讓產(chǎn)品的超額更加穩(wěn)定。

另外，博道基金的楊夢(mèng)、西部利得的盛豐衍，這幾年市場(chǎng)接受度也比較高。后面三只基金，其實(shí)是，也是最早一批歸國(guó)的量化基金，巴克萊三劍客，所在的基金公司，有長(zhǎng)期的實(shí)戰(zhàn)業(yè)績(jī)可以驗(yàn)證。都是不錯(cuò)的指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理。

面對(duì)未來(lái)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的大背景，如果覺(jué)得單一行業(yè)難以把握，不妨選擇像中證500這樣的指數(shù)，與新質(zhì)生產(chǎn)力契合度高，又能兼顧均衡。

另外，根據(jù)Wind預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，中證500預(yù)計(jì)將在2025及2026年?duì)I業(yè)收入繼續(xù)小幅穩(wěn)定上行；未來(lái)的凈利潤(rùn)提升預(yù)計(jì)將較為顯著，2025及2026年分別將提升24.7%和18.1%，較過(guò)去幾年有較為明顯的提升。

在當(dāng)下復(fù)雜行情里，不妨選擇像中歐中證500增強(qiáng)這樣的基金，既不會(huì)錯(cuò)過(guò)大行情，又能獲取超額收益。