鐘睒睒第四次成為中國首富。

10月28日，胡潤研究院公布了最新一期的《2025衡昌燒坊·胡潤百富榜》，榜單顯示農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒以5300億元的財富再度成為中國首富，這也是71歲的他第四次榮登首富寶座，追平自胡潤富豪榜1999年進入中國27年以來企業(yè)家登頂次數(shù)最多的紀錄。此前馬云曾在2014年、2015年、2016年和2019年四次登頂中國首富。鐘睒睒則在2021年、2022年、2023和2025年成為中國首富。

在《胡潤百富榜》榜單發(fā)布前，農(nóng)夫山泉股價已經(jīng)遭遇三連跌。其股價在年內(nèi)整體表現(xiàn)出色，進入2025年后，農(nóng)夫山泉股價由年初開盤的31.13港元飆升至10月28日收盤的52.55港元，年內(nèi)總漲幅高達69%。

鐘睒睒的財富主要來源于農(nóng)夫山泉，目前農(nóng)夫山泉穩(wěn)居中國包裝飲用水市場首位，上半年營收256.2億元，同比增長15.56%；歸母凈利潤76.22億元，同比增長22.16%。去年同期這兩項增幅分別為8.36%和8.04%，相比2024年全年營收0.54%和凈利潤0.36%的增長，今年上半年農(nóng)夫山泉的業(yè)績表現(xiàn)非常出色。

憑借農(nóng)夫山泉的優(yōu)異表現(xiàn)，讓鐘睒睒奪回了去年被字節(jié)跳動創(chuàng)始人張一鳴搶走的首富寶座，今年42歲的張一鳴盡管個人財富增長達34%，總財富增長了1200億元，卻遇到了財富增長更快的鐘睒睒。2025年鐘睒睒個人財富增長56%，財富由去年的3400億元激增至5300億元，財富增長了1900億元。鐘睒睒在2025年增長的個人財富在《胡潤百富榜》中都能排在榜單前二十位，榜單顯示排名第11位的是馬云家族的2100億元，排名12位的張志東財富為1930億元，鐘睒睒僅在2025年一年增加的財富就能排在榜單13位。

這一消息引發(fā)很多網(wǎng)友的好奇，一個賣水的憑什么跑贏一眾科技大佬？

前十富豪的財富均超過2200億

《胡潤百富榜》全榜單顯示，個人財富超過50億元的富豪多達1434位，比2024年增加了340位，同比增長了31%。這些上榜的富豪總財富約30萬億元，比2024年增加了9萬億元，同比增長了42%，作為對比2024年中國GDP總量為134.9萬億元，這些上榜富豪們的財富約為去年中國全年GDP總量的22%。

相比2024年榜單前十1650億元的門檻（馬云家族的財富，去年位居第十位），今年的前十門檻明顯提升，位居第十位的李書福家族財富達2250億元，門檻相比去年提升了600億元。2024年登頂首富的張一鳴退居第二，騰訊馬化騰以4650億元的財富不僅和張一鳴差距不大，也穩(wěn)居第三。畢竟排名第四的寧德時代創(chuàng)始人曾毓群財富目前為3300億元，和馬化騰財富相差達1350億元。

小米創(chuàng)始人雷軍、網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊和拼多多創(chuàng)始人黃錚的財富分別為3260億元、3200億元和3140億元，在百富榜中分列第四至第七位，前7位的富豪財富均超過3100億元。美的何享健家族、長江實業(yè)李嘉誠父子、吉利李書福家族財富分別為2780億元、2350億元和2250億元，位居第八至第十位。前十的財富均超過2200億元，且前十的個人財富均出現(xiàn)較大漲幅，何享健家族和李嘉誠家族財富18%的漲幅竟然在前十富豪財富的漲幅中墊底。

雷軍成為新榜單中的增長王，無論增長體量還是漲幅都位居第一，財富比去年增長1960億元，漲幅達151%，主要得益于小米汽車業(yè)務的爆發(fā)式增長和手機高端化突破帶來的盈利躍升。雷軍的財富漲幅是前十富豪中唯一一個超過100%的富豪，漲幅第二高的是寧德時代創(chuàng)始人曾毓群，財富漲幅為65%，網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊財富增幅為60%，是前十富豪中僅有三位財富漲幅超過60%的富豪。首富鐘睒睒的56%財富漲幅位居第四位。值得一提的是，前十富豪們的財富均大幅上漲。

過去在榜單上超過半數(shù)的地產(chǎn)行業(yè)明顯遇冷，大批此前榜單中的?？吐浒瘛０駟物@示在財富超過50億元的1434名企業(yè)家中，近十年不在榜單的占比近六成。而這些新晉富豪中主要來自工業(yè)產(chǎn)品、大健康和消費品行業(yè)，這一年表現(xiàn)較好的行業(yè)是新能源汽車、消費電子、生物醫(yī)藥及證券服務等領域，這些幾乎霸占了榜單前十。

胡潤集團董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示：“盡管當前經(jīng)濟感受‘偏冷’，但上榜企業(yè)家的財富卻增長顯著，根本原因在于，他們的財富主要綁定企業(yè)價值，而企業(yè)價值反映了企業(yè)未來創(chuàng)造利潤的能力。得益于股市大幅回暖?！鞭r(nóng)夫山泉股價年內(nèi)接近70%的漲幅，也直接把鐘睒睒抬上首富寶座。

為何每次都能踩對風口？

投資人史保剛認為鐘睒睒之所以能夠多次登頂中國首富，是因為他的眼光獨到，每次都能精準把握時代風口。

從鐘睒睒多年的發(fā)展軌跡來看，其財富積累確實展現(xiàn)了他對時代趨勢的精準把握，他的商業(yè)布局始終緊扣中國消費升級與健康經(jīng)濟的浪潮，這也讓他多次成為中國首富。

1996年剛創(chuàng)立農(nóng)夫山泉時，鐘睒睒就對農(nóng)夫山泉進行?差異化定位避開純凈水價格戰(zhàn)，主打“天然水”概念，通過砸錢廣告等營銷方式，讓“農(nóng)夫山泉有點甜”的認知深入人心，建立起行業(yè)的認知壁壘。同時在水源地上卡位，布局千島湖、長白山等優(yōu)質(zhì)水源，形成難以復制的供應鏈優(yōu)勢，在飲用水賽道，鐘睒睒從紅海中發(fā)現(xiàn)藍海，靠賣水一步步登上首富之位。在2021年首次成為中國首富之后，他對農(nóng)夫山泉的水源卡位依然執(zhí)著，2025年其水源地已覆蓋全國12個優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)。

在消費者消費習慣大幅改變的大背景下，鐘睒睒又精準把握“大健康”的風口，開始提前?大健康產(chǎn)業(yè)布局，2011年推出無糖茶飲，早于行業(yè)趨勢10年，在2024年遭遇巨大輿論風波的情況下，依然能夠依靠??東方樹葉破局?，今年上半年農(nóng)夫山泉茶飲料首次突破半年百億關口，以100.89億元的營收同比增長19.7%，營收占比攀升至39.4%，正式超越包裝水。

目前東方樹葉占據(jù)無糖茶市場75%的份額，意味著國內(nèi)每賣出4瓶無糖茶，就有3瓶印著“東方樹葉”的標簽，在茶飲料市場幾乎形成“壟斷”局面。

為擺脫“靠賣水成首富”的爭議，鐘睒睒也在很久之前就布局醫(yī)療保健領域，通過龜鱉丸、維生素等保健品切入健康管理，形成?養(yǎng)生堂矩陣?，逐漸打造出“快消+醫(yī)藥”協(xié)同效應。

鐘睒睒的另一大眼光則是對資本運作的精準把控，在選擇上市時機上眼光獨到。2020年農(nóng)夫山泉港股上市恰逢消費股熱潮，募資凈額達81億港元，創(chuàng)當年港股消費品IPO紀錄。在資本運作方面鐘睒睒同樣有著不俗表現(xiàn)，通過分拆?萬泰生物，形成“水+疫苗”的雙輪驅(qū)動。2001年收購的萬泰生物（HPV疫苗研發(fā)）于2020年科創(chuàng)板上市，單日市值破千億。

鐘睒睒始終堅持低負債運營的商業(yè)模式，農(nóng)夫山泉財報顯示，其資產(chǎn)負債率長期低于30%，2025年賬面現(xiàn)金超400億元，在消費寒冬中保持擴張彈性。其中一大原因就是鐘睒睒對渠道下沉的重視，通過“毛細血管式”分銷網(wǎng)絡覆蓋280萬個終端，在低線城市市占率超60%。

?ESG戰(zhàn)略溢價是鐘睒睒的又一風口，?2023年起鐘睒睒將“碳中和”納入核心KPI，千島湖水源地光伏項目年減碳12萬噸，獲得綠色金融支持。這種“消費升級+健康剛需+抗周期”的三重布局，使其在2025年消費分級背景下仍保持23%的營收增速，印證了其“不追風口，造風口”的商業(yè)哲學?！?/p>

冰杯是不是下一個新風口？

10月13日，建德市人民政府官網(wǎng)披露，農(nóng)夫山泉擬投資2842萬元，擴建年產(chǎn)7000噸的食用冰生產(chǎn)基地。這個看似普通的產(chǎn)能布局，實則為2026年乃至更遠未來的冰杯市場布局。

2025年食用冰市場規(guī)模達60億元，其中冰杯為核心增長品類?，冰杯品類連續(xù)兩年增速超300%，一線城市人均年消費量達48杯。即時零售渠道中，冰杯銷量激增，歐洲杯期間餓了么平臺冰杯外賣量同比上漲350%。?

農(nóng)夫山泉幾年前就進入冰杯領域，和蜜雪冰城1元/杯、京喜3.5元/杯冰杯的平價端不同，農(nóng)夫山泉偏向高端端，農(nóng)夫山泉22.8元/2kg袋裝冰、山姆會員店同規(guī)格產(chǎn)品熱銷。正是農(nóng)夫山泉的冰杯備受市場歡迎，才促使農(nóng)夫山泉斥資繼續(xù)擴大生產(chǎn)。從建德市的公告來看，獲批用地1000平方米主要從事冷凍飲品及食用冰制造，施工工期6個月。若按當下160g的冰杯規(guī)格來計算，新增的7000噸產(chǎn)能可支持4375萬杯的生產(chǎn)，這也意味著擴建的生產(chǎn)線正式投產(chǎn)后（僅按生產(chǎn)冰杯計算），市場上將多出4375萬杯農(nóng)夫山泉冰杯。

鐘睒睒對冰杯市場的布局確實展現(xiàn)了其敏銳的商業(yè)洞察力，這一戰(zhàn)略或挽救了農(nóng)夫山泉2024年的業(yè)績低谷?，更推動冰杯品類成為年增速超300%的百億級新市場?。其獨到眼光讓農(nóng)夫山泉?精準切入賽道?。將普通飲用水轉(zhuǎn)化為冰杯后，價格提升3倍以上（如22.8元/2kg袋裝冰）?，利潤率更有想象空間。

在眾多網(wǎng)友眼中農(nóng)夫山泉就是一家賣水公司，這是對農(nóng)夫山泉的偏見。2024年農(nóng)夫山泉研發(fā)費用超過20億元，以?技術賦能產(chǎn)品創(chuàng)新，以冰杯為例，?采用微小分子團水結晶技術，使冰塊硬度提升30%，耐融時間延長20%?，并通過萬級凈化車間確保食品安全標準。

設計上推出月球冰、大方冰等形態(tài)，結合社交媒體傳播形成“顏值經(jīng)濟”效應，成為咖啡、酒飲等消費場景的偏愛，目前農(nóng)夫山泉冰杯已經(jīng)成為寫字樓冰咖啡、便利店調(diào)酒的剛需配件。通過平價端1元冰杯引流策略，每銷售10個冰杯可帶動3-5杯關聯(lián)飲品消費。

在扭轉(zhuǎn)輿情風險后，農(nóng)夫山泉也迎來發(fā)展良機，7月以來農(nóng)夫山泉股價漲幅明顯。當然對鐘睒睒首富之路影響最大的還是其對風口精準把控的眼光。鐘睒睒的持續(xù)領先，證明了其敏銳的商業(yè)嗅覺和強大的執(zhí)行力。但真正的考驗在于，如何將財富規(guī)模轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)價值與社會價值。未來，能否在穩(wěn)健經(jīng)營主業(yè)的同時，有效化解輿論風險，并在創(chuàng)新領域持續(xù)突破，將決定其財富帝國能否長久穩(wěn)固。

財富榜首的光環(huán)之下，責任與挑戰(zhàn)并存。?

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作 者 |夢蕭