貼票寶：盤中跌至0.01%，票據(jù)市場上演“V型反轉(zhuǎn)”

10月29日票據(jù)市場經(jīng)歷驚心動(dòng)魄的一天——短期承兌貼現(xiàn)利率盤中跌至0.01%，幾乎零成本！隨著午后大行調(diào)高報(bào)價(jià)、機(jī)構(gòu)離場兌現(xiàn)，票據(jù)價(jià)格迅速反彈，市場重心上移。全天波動(dòng)劇烈、情緒反轉(zhuǎn)迅速，票據(jù)市場在寬松流動(dòng)性與月底博弈中，上演了一場標(biāo)準(zhǔn)的“V型反轉(zhuǎn)秀”。（貼票寶）

資金市場動(dòng)態(tài)

貼票寶：盤中跌至0.01%，票據(jù)市場上演“V型反轉(zhuǎn)”

2025年10月29日為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展5577億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當(dāng)日有1382億元逆回購到期，公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈投放4195億元，為本周以來單日最高水平。Shibor方面，隔夜、7天、14天利率分別較前一交易日變動(dòng)-2.0BP、-0.5BP、+1.0BP，報(bào)1.4600%、1.5300%、1.6400%，短端資金價(jià)格略有下行，資金面整體均衡偏松。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場動(dòng)態(tài)

貼票寶：盤中跌至0.01%，票據(jù)市場上演“V型反轉(zhuǎn)”

2025年10月29日票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場呈現(xiàn)出劇烈震蕩的“V型走勢”。早盤，標(biāo)桿大行率先降價(jià)入場收票，連續(xù)兩次下調(diào)報(bào)價(jià)，中小機(jī)構(gòu)積極補(bǔ)票，11月與12月國股利率分別急跌至0.01%、0.10%，足月票低至0.45%，市場買盤集中釋放。臨近午盤，部分機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)利得、退出交易，票價(jià)企穩(wěn)反彈。午后，大行調(diào)高長端報(bào)價(jià)、收票節(jié)奏放緩，賣盤力量增強(qiáng)，票據(jù)利率快速上行，行情由跌轉(zhuǎn)漲。

截至尾盤，11月、12月國股利率分別報(bào)0.20%、0.40%；1月0.20%，2月0.42%，3月0.32%，4月0.56%；較上一個(gè)交易日-10bp、+10bp、+10bp、+2bp、-2bp、+4bp。整體來看，今日市場上演“急跌—反彈—震蕩”三部曲，買賣盤力量頻繁博弈，短端波動(dòng)劇烈、長端逐步企穩(wěn)。

直貼市場動(dòng)態(tài)

貼票寶：盤中跌至0.01%，票據(jù)市場上演“V型反轉(zhuǎn)”

2025年10月29日直貼市場隨轉(zhuǎn)貼行情劇烈波動(dòng)。早盤貼現(xiàn)利率隨行下行，企業(yè)融資貼現(xiàn)需求旺盛，一級市場票源供應(yīng)充足。隨著午后行情反轉(zhuǎn)、票價(jià)回升，部分直貼行報(bào)價(jià)小幅上調(diào)。整體來看，直貼市場呈現(xiàn)“早盤放量、午后收緊”格局，貼現(xiàn)利率重心較昨日略有下移，但波動(dòng)幅度有限，機(jī)構(gòu)仍維持謹(jǐn)慎操作態(tài)度。

成交數(shù)據(jù)和明日展望

貼票寶：盤中跌至0.01%，票據(jù)市場上演“V型反轉(zhuǎn)”

上一個(gè)交易日各期限票據(jù)成交總量約1960億元，其中商票成交約190億元。隨著央行持續(xù)大額凈投放，資金面整體仍將維持寬松，但月底額度因素仍主導(dǎo)市場短期波動(dòng)。貼票寶預(yù)計(jì)短端利率仍將維持高波動(dòng)、長端或趨穩(wěn)運(yùn)行，市場交投熱度不減。若機(jī)構(gòu)需求繼續(xù)釋放，票據(jù)利率或維持震蕩偏低走勢，整體行情仍將以波動(dòng)為主旋律。