最近黃金漲跌的瘋狂程度已經(jīng)成了一個(gè)現(xiàn)象級(jí)的社會(huì)事件。

那么，黃金價(jià)格的波動(dòng)有什么規(guī)律可循呢？

這就要從黃金價(jià)格形成機(jī)制說起。

一般商品的價(jià)格形成機(jī)制主要是供需關(guān)系，但是黃金是一個(gè)例外。

“貨幣天然不是黃金，但黃金天然是貨幣?！?/p>

馬克思對(duì)黃金的這句著名評(píng)價(jià)表達(dá)出黃金先天擁有的貨幣屬性。

黃金作為世界性的交易媒介和財(cái)富計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)已有幾千年的歷史，在長(zhǎng)期的人類社會(huì)發(fā)展中，黃金被賦予了商品、貨幣、金融等多重屬性。

1944年7月，美、蘇、中、法等44國(guó)代表在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議，通過《布雷頓森林協(xié)定》，確立了美元與黃金掛鉤（35美元/盎司）、其他貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”制度。

這就是著名的布雷頓森林體系。

1971年8月15日，美國(guó)宣布美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系正式解體。

布雷頓森林體系解體后，黃金價(jià)格不再與美元直接綁定。

黃金的價(jià)格變成了全球供需、宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治等多因素共同作用的結(jié)果。

我們可以從兩個(gè)方面來看。

一、短期來看，黃金價(jià)格的波動(dòng)與通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系并不十分穩(wěn)定

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善和通脹率走高時(shí)，黃金價(jià)格都趨于上漲。

在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不理想時(shí)，假如通脹走高則黃金大漲，而假如通縮則黃金價(jià)格下跌。

黃金只在經(jīng)濟(jì)惡化而通脹高企時(shí)才能跑贏通脹。

二、長(zhǎng)期來看，對(duì)黃金價(jià)格最大的影響因素是全世界儲(chǔ)蓄者對(duì)美元體系或者說美帝國(guó)信用的信心

就是說，如果大家對(duì)美元體系或者說美帝國(guó)信用的信心不足的時(shí)候，黃金就會(huì)大漲；反之亦然。

上世紀(jì)70年代以來的黃金價(jià)格有兩波明顯上漲，一是在上世紀(jì)70年代，二是在本世紀(jì)初的10年。

上世紀(jì)70年代，美國(guó)在越南戰(zhàn)爭(zhēng)失敗，蘇聯(lián)強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，黃金價(jià)格趨于上漲。

進(jìn)入21世紀(jì)，頻發(fā)的恐怖主義襲擊事件、頻繁的對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)、次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)等負(fù)面因素，使得國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)的信心再次發(fā)生動(dòng)搖，黃金再次受到投資者的追捧。

因此，從近半個(gè)世紀(jì)的歷史脈絡(luò)來看，黃金的長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)與人們對(duì)美國(guó)相對(duì)于世界的信心呈現(xiàn)明確的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

只要全球?qū)γ绹?guó)信心不足，黃金價(jià)格就會(huì)持續(xù)上漲。

作為美國(guó)本身，是不愿意看到黃金暴漲的。

原因很簡(jiǎn)單，人類開采黃金已經(jīng)有幾萬(wàn)年了，黃金現(xiàn)在存世總量高達(dá)20.8萬(wàn)噸，全球黃金接近七成是在私人手上，以金條、首飾各種形式存在。

目前各國(guó)央行手上3萬(wàn)噸，美國(guó)國(guó)庫(kù)里才八千噸。

黃金是美國(guó)金融資本永遠(yuǎn)無法掌控的存在，隨時(shí)在威脅美元的地位。

各國(guó)都在增持黃金對(duì)沖美元危機(jī)，給本國(guó)貨幣背書，甚至參與國(guó)際結(jié)算，壓縮美元的戰(zhàn)略空間，成了美元最大的威脅。于是制度性打壓黃金價(jià)格就成了美國(guó)的剛需。

這就是前面講黃金價(jià)格的波動(dòng)與通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系并不十分穩(wěn)定的原因。

現(xiàn)在時(shí)代變了。

因?yàn)樽詮囊咔橐詠?，美元的超發(fā)已經(jīng)脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制。黃金的價(jià)格一路不回頭連續(xù)5年上漲，最差每年漲20-30%，今年甚至已經(jīng)漲超50%，跑贏比特幣，超過全球80%的資產(chǎn)，來到每盎司破4000美元的歷史紀(jì)錄，直沖4400。

華爾街做空黃金的努力已經(jīng)失敗了。

一句話總結(jié)：美元弱黃金漲，美元強(qiáng)黃金跌。

可現(xiàn)在的局面下，全球各國(guó)的人手上但凡有點(diǎn)錢，也會(huì)果斷囤積黃金，只求保住未來平安。

只能說，全球現(xiàn)在對(duì)于黃金的狂熱，是美元權(quán)崩潰前的一場(chǎng)血流成河的大逃殺。

免責(zé)聲明：本文是個(gè)人理論研究，不構(gòu)成投資建議！