最近黃金漲跌的瘋狂程度已經(jīng)成了一個現(xiàn)象級的社會事件。

那么，黃金價格的波動有什么規(guī)律可循呢？

這就要從黃金價格形成機制說起。

一般商品的價格形成機制主要是供需關系，但是黃金是一個例外。

“貨幣天然不是黃金，但黃金天然是貨幣?！?/p>

馬克思對黃金的這句著名評價表達出黃金先天擁有的貨幣屬性。

黃金作為世界性的交易媒介和財富計量標準已有幾千年的歷史，在長期的人類社會發(fā)展中，黃金被賦予了商品、貨幣、金融等多重屬性。

1944年7月，美、蘇、中、法等44國代表在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開聯(lián)合國貨幣金融會議，通過《布雷頓森林協(xié)定》，確立了美元與黃金掛鉤（35美元/盎司）、其他貨幣與美元掛鉤的“雙掛鉤”制度。

這就是著名的布雷頓森林體系。

1971年8月15日，美國宣布美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系正式解體。

布雷頓森林體系解體后，黃金價格不再與美元直接綁定。

黃金的價格變成了全球供需、宏觀經(jīng)濟、地緣政治等多因素共同作用的結(jié)果。

我們可以從兩個方面來看。

一、短期來看，黃金價格的波動與通脹和經(jīng)濟增長的關系并不十分穩(wěn)定

經(jīng)濟增長改善和通脹率走高時，黃金價格都趨于上漲。

在經(jīng)濟表現(xiàn)不理想時，假如通脹走高則黃金大漲，而假如通縮則黃金價格下跌。

黃金只在經(jīng)濟惡化而通脹高企時才能跑贏通脹。

二、長期來看，對黃金價格最大的影響因素是全世界儲蓄者對美元體系或者說美帝國信用的信心

就是說，如果大家對美元體系或者說美帝國信用的信心不足的時候，黃金就會大漲；反之亦然。

上世紀70年代以來的黃金價格有兩波明顯上漲，一是在上世紀70年代，二是在本世紀初的10年。

上世紀70年代，美國在越南戰(zhàn)爭失敗，蘇聯(lián)強勢擴張，黃金價格趨于上漲。

進入21世紀，頻發(fā)的恐怖主義襲擊事件、頻繁的對外戰(zhàn)爭、次貸危機引發(fā)的國際金融危機等負面因素，使得國際社會對美國的信心再次發(fā)生動搖，黃金再次受到投資者的追捧。

因此，從近半個世紀的歷史脈絡來看，黃金的長期價格走勢與人們對美國相對于世界的信心呈現(xiàn)明確的負相關關系。

只要全球?qū)γ绹判牟蛔?，黃金價格就會持續(xù)上漲。

作為美國本身，是不愿意看到黃金暴漲的。

原因很簡單，人類開采黃金已經(jīng)有幾萬年了，黃金現(xiàn)在存世總量高達20.8萬噸，全球黃金接近七成是在私人手上，以金條、首飾各種形式存在。

目前各國央行手上3萬噸，美國國庫里才八千噸。

黃金是美國金融資本永遠無法掌控的存在，隨時在威脅美元的地位。

各國都在增持黃金對沖美元危機，給本國貨幣背書，甚至參與國際結(jié)算，壓縮美元的戰(zhàn)略空間，成了美元最大的威脅。于是制度性打壓黃金價格就成了美國的剛需。

這就是前面講黃金價格的波動與通脹和經(jīng)濟增長的關系并不十分穩(wěn)定的原因。

現(xiàn)在時代變了。

因為自從疫情以來，美元的超發(fā)已經(jīng)脫離了實體經(jīng)濟的限制。黃金的價格一路不回頭連續(xù)5年上漲，最差每年漲20-30%，今年甚至已經(jīng)漲超50%，跑贏比特幣，超過全球80%的資產(chǎn)，來到每盎司破4000美元的歷史紀錄，直沖4400。

華爾街做空黃金的努力已經(jīng)失敗了。

一句話總結(jié)：美元弱黃金漲，美元強黃金跌。

可現(xiàn)在的局面下，全球各國的人手上但凡有點錢，也會果斷囤積黃金，只求保住未來平安。

只能說，全球現(xiàn)在對于黃金的狂熱，是美元權崩潰前的一場血流成河的大逃殺。

免責聲明：本文是個人理論研究，不構成投資建議！