昨晚，哨兵講“這一輪的慢牛，絕對是大A三十多年以來，對于小散來說最難的一次牛市，想賺錢，真的難度很大，也很考驗(yàn)人性……“，這一觀點(diǎn)獲得了不少朋友的共鳴。

大家應(yīng)該都有切身感受，這一輪的慢牛，是前所未有的，大A過去三十多年的經(jīng)驗(yàn)，基本上都失效了。

當(dāng)所有的經(jīng)驗(yàn)都失效的時(shí)候，該怎么辦？

哨兵也一直在思考這個(gè)問題，有一個(gè)想法是：回歸本質(zhì)！

投資的本質(zhì)是什么？

人人都想賺錢，那你究竟是賺的誰的錢？

其實(shí)就是三類錢：一是上市公司的錢（分紅）；二是交易對手的錢；三是央媽放水的錢（推動(dòng)整個(gè)市場的估值水平提高）。

1）上市公司的錢，這是最好理解。

一家好公司，每年都在快速成長的話，比如，今年增長20%，明年繼續(xù)增長20%，后年再繼續(xù)增長20%……這樣幾年下來，公司的股價(jià)水漲船高是必然的。

但目前的經(jīng)濟(jì)狀況，大家都知道，所以不可能指望整個(gè)市場上的所有上市公司都有業(yè)績（其實(shí)多數(shù)都沒啥業(yè)績）。

所以，市場只能是結(jié)構(gòu)性行情，這考驗(yàn)的就是廣大散戶的眼光。

2）交易對手的錢，也好理解。

但作為小散，大家都懂的，基本上都處于被收割的地位。

過去，每一輪的牛市，因?yàn)橛写罅康男戮虏诉M(jìn)場，對于老韭菜而言，如果在高位及時(shí)抽身離場，還是有機(jī)會(huì)吃肉的。

但是，這一輪的慢牛，情況大家都看到了，哨兵也反復(fù)講過了，沒有多少的新韭菜進(jìn)場，管理層也不希望看到大量的散戶進(jìn)場，所以接下來估計(jì)也不會(huì)出現(xiàn)散戶集中涌入的現(xiàn)象。

同時(shí)，量化機(jī)構(gòu)大行其道，成為市場的主角，這也是過去的牛市所沒有的。

在這種情況下，小散其實(shí)很容易被量化機(jī)構(gòu)收割。

所以哨兵一直講，得分散持倉、少折騰，因?yàn)椴豢赡芡娴泌A量化機(jī)構(gòu)的。

3）央媽放水的錢，這個(gè)其實(shí)就是哨兵反復(fù)講的“水牛”。

這其實(shí)是目前市場能夠持續(xù)上行的最主要原因。

因?yàn)槭袌錾系腻X多（或者是沒地方去），有部分流入了資本市場，于是估值水平“水漲船高”，推高了指數(shù)。

關(guān)于“水?！?，哨兵強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)：

一是指數(shù)的問題。關(guān)于4000點(diǎn)，最近有不少的分歧與爭議，有不少人都在喊見頂了。

站在“水牛”的角度來看，其實(shí)關(guān)鍵就是看央媽是否繼續(xù)放水，這是支撐指數(shù)的最重要因素。

從全球來看，美聯(lián)儲(chǔ)明年“換帥”之后，必然是要加大放水力度的，這是一輪全球性的放水，中國明年必然也會(huì)跟隨。

所以說，站在放水的角度，現(xiàn)在說指數(shù)見頂，還太早了！

二是“水流向哪里”？

也就是結(jié)構(gòu)性行情的方向在哪里？

這個(gè)問題，其實(shí)主要是看政策，管理層希望資金流向哪里，就會(huì)出政策引導(dǎo)，這個(gè)道理，大家都懂。

十五五規(guī)劃的定調(diào)，大家都看到，主要方向就是科技領(lǐng)域，這一點(diǎn)沒有任何值得懷疑的。

總結(jié)一下，接下來行情如何走，主要就是看兩點(diǎn)：一是央媽放水的力度和持續(xù)性；二是政策引發(fā)資金流向哪里！