【玉米市場價格波動】

全國范圍：全國玉米價格均值從10月1日的1.1173元，跌至10月31日的1.0649元，下調(diào)5.24分；

華北地區(qū)：華北玉米價格均值從10月1日的1.1664元，跌至10月31日的1.0984元，下調(diào)6.8分；

東北地區(qū)：東北玉米價格均值從10月1日的1.0606元，跌至10月31日的1.0167元，下調(diào)4.38分。

以山東為例，截止到目前，深加工企業(yè)31日收購價格高點為1.154元，同月初1.244元相比，下調(diào)9分；低點為1.025元，同月初1.11元相比，下調(diào)8.5分；均值為1.0928元，同月初1.1635元相比，下調(diào)7.07分。

10月國內(nèi)玉米市場正式邁入新糧上市期的集中“壓力測試”階段，季節(jié)性供應(yīng)增量成為貫穿全月行情的核心主線。從價格走勢來看，華北潮糧、東北豐產(chǎn)糧源的集中沖擊，推動市場價格開啟下行通道。但行情并非單邊下行，區(qū)域分化、品質(zhì)分層與政策托底的多重力量交織博弈，讓市場在跌勢中暗藏結(jié)構(gòu)性機遇與反彈星火。

價格呈現(xiàn)“先抑后揚再震蕩”的波動軌跡，整體雖受供應(yīng)壓力牽制，但市場底部支撐正逐步夯實。

【市場運行狀態(tài)分析】

10月華北市場：雨困糧質(zhì)，跌宕起伏！

本月華北玉米以弱勢走跌為主，期間雖有短暫反彈，但整體價格下移仍較明顯。

中上旬，華北市場深受持續(xù)陰雨天氣困擾，價格跌勢兇猛且持續(xù)。爛場雨不僅阻礙機械收割，使得玉米收獲推遲，更導致玉米發(fā)芽、霉變、發(fā)熱現(xiàn)象普遍，品質(zhì)出現(xiàn)下滑。基層農(nóng)戶和貿(mào)易商為規(guī)避壞糧風險，被迫集中拋售潮糧，山東地區(qū)玉米到貨量多次逼近1800車的高位，深加工壓價意愿強烈，價格一度深跌。

月下旬，天氣轉(zhuǎn)晴利于儲存，農(nóng)戶惜售情緒抬頭，加之部分企業(yè)補庫需求，價格出現(xiàn)超跌反彈，但受制于劣質(zhì)糧源的拖累，反彈根基不穩(wěn)。

月末，隨著質(zhì)量受損糧源加速出清，且在深加工連續(xù)壓價后，基層惜售情緒抬頭。華北玉米正從“恐慌拋售”轉(zhuǎn)向“理性博弈”，市場再現(xiàn)“以量定價”的漲跌循環(huán)局面。短期潮糧壓力雖未消散，但價格底部特征也在逐步明晰，價格進入磨底階段。

總體看，本月華北主流深加工企業(yè)跌幅集中在50-200元/噸。

10月東北市場：政策托底，豐產(chǎn)壓價！

本月東北玉米以下行盤整為主。

月上旬，隨著新糧上市量季節(jié)性增加，尤其是黑龍江東部及遼寧等部分地區(qū)直收糧集中上量，再加上天氣尚未完全轉(zhuǎn)冷，不利于自然晾曬和保管，農(nóng)戶賣糧積極性較強，導致價格深度回調(diào)。黑龍江地區(qū)30水潮糧價格從開秤時9毛多，一度跌破0.75元/斤。綏化地區(qū)潮糧14水收購價跌至1元下方。

中下旬，隨著直收糧上市進入尾聲；雨雪天氣啟動，讓潮糧存儲更易，市場恐慌性出糧現(xiàn)象減少，集中賣壓減輕；疊加中儲糧在黑龍江、內(nèi)蒙古等地陸續(xù)開庫收購，價格雖多隨行就市，但托底信號明確，為市場劃下底線，均支撐價格觸底反彈。與此同時，華北糧質(zhì)問題促使當?shù)仫暳闲枨筠D(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)的東北糧，形成外流支撐。

不過，上漲基礎(chǔ)并不牢固，月末已隱現(xiàn)裂痕！東北豐產(chǎn)格局明確，且正面臨新糧集中上市的考驗，再加上近期東北鐵路請車困難，汽運費上漲，導致糧源外流不暢，部分地區(qū)開始自發(fā)下調(diào)干糧價格補貼運費來刺激成交。

總體看，本月東北主流深加工企業(yè)跌幅在60-160元/噸。不乏個別終端跌幅較大，其中內(nèi)蒙梅花生物二等14水潮糧收購價2010元/噸，較月初跌180元/噸。內(nèi)蒙扎蘭屯阜豐三等14水收購價2000元/噸，較月初跌200元/噸。

10月西北市場：波瀾不驚，跟隨調(diào)整！

本月西北玉米表現(xiàn)相對平淡。

陜甘寧地區(qū)新糧上市進度整體偏慢，市場流通量有限。價格主要受外圍市場（尤其是華北）低價糧源到貨的影響而跟隨下行。新疆則因貿(mào)易商積極收購，價格逆勢小漲，但因外運受限，對全國市場影響有限。整體呈現(xiàn)“區(qū)域內(nèi)僵持，對全局影響弱”的特點。

總體看，本月西北主流深加工企業(yè)跌幅在20-60元/噸。

10月南方玉米：成本傳導，跟跌為主！

本月銷區(qū)玉米價格隨產(chǎn)區(qū)成本下行而同步回落。

隨著東北、華北新糧到貨量增加，市場貿(mào)易主體逐步過渡至新作交易。下游飼企采購心態(tài)謹慎，以執(zhí)行前期訂單、維持按需補庫策略為主，遠期訂單簽訂一般。貿(mào)易商多積極出貨，成交價格承壓。目前西南銷區(qū)主要糧源為東北糧，西北玉米因價格偏高，發(fā)運較為困難。

港口方面，

北港探底反彈再趨弱月初受新糧集港量增加沖擊，價格持續(xù)探底；中旬因產(chǎn)區(qū)上量放緩及收購主體增多，價格迎來反彈。但貿(mào)易商補完合同后，價格仍維持偏弱運行的態(tài)勢。

南港跟跌調(diào)整落為主受北港價格回落和到貨預期影響，價格跟隨走弱，下游采購積極性不高，隨行采購為主，成交清淡。

截至10月31日，
北港（錦州港、鲅魚圈）：水分15%容重720的玉米報價2070-2085元/噸！較節(jié)前（9.30日）2220-2240元/噸，跌150-155元/噸；較節(jié)后（10.9日）2120-2130元/噸，跌45-50元/噸。水分15%玉米平艙價2130-2150元/噸，較節(jié)前（9.30日）2300-2310元/噸，跌160-170元/噸；較節(jié)后（10.9日）2180-2190元/噸，跌40-50元/噸。

其中，錦州港地區(qū)水分25%潮糧收購價1790-1800元/噸，較節(jié)前（9.30日）1700-1710元/噸，漲90元/噸。較節(jié)后（10.9日）1690-1700元/噸，漲100元/噸。較剛開收1780元/噸，漲10-20元/噸！

南港（蛇口港）：水分15%玉米散糧成交價2230-2250元/噸！較節(jié)前（9.30日）2420-2440元/噸，跌190元/噸。較節(jié)后（10.9日）2370-2390元/噸，跌140元/噸。一級玉米報價2290-2310元/噸，較節(jié)前（9.30日）2480-2500元/噸，跌190元/噸。較節(jié)后（10.9日）2430-2450元/噸，跌140元/噸。

【玉米走勢預期展望】

近期玉米市場正上演一場驚心動魄的拉鋸戰(zhàn)。華北地區(qū)在經(jīng)歷潮糧沖擊后，價格初現(xiàn)筑底跡象，山東企業(yè)到貨量持續(xù)走低，反彈范圍逐步擴大。而東北市場面臨豐產(chǎn)壓力，地趴糧集中上市與運力緊張形成雙重壓制，價格呈現(xiàn)“穩(wěn)中偏弱”格局。南北市場分化加劇，一場關(guān)于供需的深度博弈正在上演。

供應(yīng)端：壓力仍存，但節(jié)奏尚可控！

氣溫進一步下降，玉米自然存儲條件大幅改善，基層農(nóng)戶惜售情緒有望延續(xù)，售糧節(jié)奏或可能趨于平緩，避免踩踏式下跌。同時，今年新糧整體質(zhì)量優(yōu)，優(yōu)質(zhì)干糧相對稀缺的價值將逐步凸顯。

11月仍是新糧上市高峰期，特別是東北地趴糧將集中上市；華北雖收割收尾，但潮糧、霉變糧仍需消化。市場供應(yīng)總量依舊維持寬松格局，從而繼續(xù)施壓價格。

需求端：剛需為主，增量采購有限！

深加工企業(yè)

10月淀粉企業(yè)開工率季節(jié)性恢復（數(shù)據(jù)顯示，10月玉米淀粉行業(yè)開工率58.98%，環(huán)比升高9.44%，同比降低 6.67%）新糧成本下降帶動盈利修復，開工率或保持穩(wěn)定甚至小幅提升，從而形成穩(wěn)定的剛性需求。尤其是企業(yè)對東北優(yōu)質(zhì)糧采購需求也或呈漸進式增加。

受供應(yīng)充足制約，采購節(jié)奏以按需為主，建立大規(guī)模庫存的意愿不強，對價格拉動“慢且緩”。

飼料企業(yè)

渠道及企業(yè)庫存同比偏低，存在補庫空間。華北因本地糧質(zhì)缺陷，對東北優(yōu)質(zhì)糧需求外溢，形成局部支撐。與此同時，玉米下跌后，與小麥價差拉大，飼用替代優(yōu)勢減弱，為玉米讓出更多市場份額。

養(yǎng)殖端尚未完全擺脫虧損，補欄意愿仍低迷，飼料需求增量有限。且企業(yè)對后市價格仍有下跌預期，建庫心態(tài)謹慎，多以執(zhí)行合同、滾動補庫為主。截至10月30日，全國飼料企業(yè)平均庫存24.10天，較9月下降1.91天，環(huán)比下跌7.34%，同比下跌13.74%。

政策端：托底護航，穩(wěn)定市場預期！

中儲糧在黑龍江、內(nèi)蒙古等地已啟動收購，地方糧庫收購也逐步推進，雖價格未超市場預期，但托底市場情緒的作用顯著，防止價格無序深跌。若后續(xù)收購規(guī)模擴大、華北政策收購跟進，將為市場提供堅實底部支撐。

潛在利空：需密切關(guān)注市場傳聞的臨儲小麥拍賣是否會落地，若啟動且價格有優(yōu)勢，可能對玉米形成替代壓力。

替代端：替代雙弱，替代壓制減輕！

進口玉米：受關(guān)稅及配額限制，國內(nèi)進口量持續(xù)低位（9月僅進口6萬噸，同比降81.90%；1-9月玉米進口量為93萬噸，同比降92.7%）難以對國內(nèi)市場形成有效沖擊，為新糧消化創(chuàng)造有利環(huán)境。

小麥替代：小麥價格偏高，玉麥價差擴大，其在飼用領(lǐng)域的替代比例大幅下降，僅部分對衛(wèi)生指標要求高的企業(yè)維持少量使用，玉米飼用需求邊際改善。

綜合來看，短期內(nèi)玉米市場仍需消化上市壓力。華北農(nóng)戶階段性賣糧高峰，東北地趴糧集中出售，都將給玉米價格帶來下跌預期。不過隨著氣溫下降，玉米存儲條件改善，基層惜售情緒將重新升溫。貿(mào)易商“邊等邊收”的建庫策略，以及糧庫收購的穩(wěn)步推進，將逐步吸收市場供應(yīng)壓力。

總而言之，新糧上市的洪峰雖未完全退去，但市場底部在新糧上量壓力與政策托底、農(nóng)戶惜售以及需求剛性支撐之間來回博弈、底部已若隱若現(xiàn)。

重點關(guān)注：

售糧節(jié)奏基層售糧進度、農(nóng)戶心理價位，尤其是東北地趴糧上市節(jié)奏。

政策動態(tài)中儲糧等糧庫收購的范圍、規(guī)模及價格變動。

市場情緒貿(mào)易商建庫意愿的轉(zhuǎn)變，這可能是市場觸底反彈的先導信號。

品質(zhì)分化優(yōu)質(zhì)干糧與普通潮糧的價差走勢，優(yōu)糧優(yōu)價特征將更明顯。

物流運輸東北地區(qū)鐵路運費下浮政策的變化及對玉米外流成本的影響。

十一月，玉米市場將在供需的博弈中尋找新的平衡點，為后續(xù)行情奠定基礎(chǔ)。

來源：中時通