二10月的A股市場結(jié)束以后，11月份行情來臨。滬指曾一度強(qiáng)勢(shì)上攻，沖破4000點(diǎn)大關(guān)，但是，市場并未如愿在4000點(diǎn)站穩(wěn)腳跟，反而出現(xiàn)了沖高回落的走勢(shì)。

與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也未能幸免，在高位板塊的調(diào)整壓力下，短線行情加速下跌，市場的空頭力量逐漸占據(jù)上風(fēng)，A股此前的上漲趨勢(shì)似乎出現(xiàn)了明顯的變化，短線風(fēng)險(xiǎn)開始逐漸升溫。

不過，從目前的市場情況來看，11月A股市場并非沒有機(jī)會(huì)，甚至有可能出現(xiàn)類似今年9月的震蕩行情，而低位板塊或許將成為新的投資熱點(diǎn)。

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10月底市場的下跌，或許與兩融余額再創(chuàng)新高有關(guān)。兩融余額已經(jīng)突破2.5萬億元，這是歷史首次。

兩融余額創(chuàng)新高往往意味著短線行情波動(dòng)加劇，因?yàn)槿谫Y資金是短線資金，會(huì)在股市上漲時(shí)助漲、下跌時(shí)助跌。

盡管此次兩融余額創(chuàng)新高與2015年有所不同，但在三大股指調(diào)整時(shí)，仍可能導(dǎo)致資金加速凈流出，影響11月行情。

另外，公募TMT持倉比例已達(dá)40%，屬于高度持倉狀態(tài)，若持倉比例見頂，TMT板塊下跌時(shí)，A股短線拋壓盤可能激增。

TMT板塊涵蓋電子、通信、計(jì)算機(jī)和傳媒等此前漲幅較大的板塊，若這些板塊不能維持強(qiáng)勢(shì)，出現(xiàn)資金凈流出，4000點(diǎn)的震蕩趨勢(shì)可能使后續(xù)上漲延后。

其次，從三季報(bào)披露情況來看，5385家上市公司中有2887家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤同比增長，超過670家公司凈利潤翻倍，傳媒、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的業(yè)績回暖尤為明顯。

這一數(shù)據(jù)表明，盡管市場整體出現(xiàn)調(diào)整，但仍有部分板塊和公司保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。而且，超五成上市公司三季度業(yè)績?cè)鲩L，這為11月的股市帶來了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

那些業(yè)績?cè)鲩L、估值較低的股票，在三大股指調(diào)整的過程中，或許會(huì)迎來補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。

此前幾個(gè)月，科技板塊持續(xù)上漲，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)部分板塊推動(dòng)滬指突破4000點(diǎn)，但多數(shù)板塊仍停留在3000點(diǎn)左右。如今高位科技板塊出現(xiàn)調(diào)整，結(jié)合三季報(bào)披露情況，A股趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生變化，高位板塊下跌，低位板塊有望上漲。

特別是，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示匯金等機(jī)構(gòu)繼續(xù)持有寬基ETF，若機(jī)構(gòu)持續(xù)看好，即使短線市場分歧加劇，機(jī)構(gòu)也可能繼續(xù)增持，短線調(diào)整或不影響中線上漲趨勢(shì)。

牡丹預(yù)計(jì)，11月A股市場可能會(huì)延續(xù)震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)。因?yàn)閺娜緢?bào)披露情況來看，低位板塊存在投資機(jī)會(huì)，而高位科技板塊風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大；兩融余額創(chuàng)新高及公募TMT持倉過高則會(huì)使短線投資情緒分歧加深，促使市場繼續(xù)整理。

若沒有意外，明天或?qū)⑦@樣變化，三大股指繼續(xù)整理，不過震蕩區(qū)間可能上移至3800點(diǎn)和4000點(diǎn)。待震蕩結(jié)束，市場有望再次醞釀新一波升勢(shì)。

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