日前，賽力斯集團股份有限公司（股票簡稱：賽力斯，601127.SH）發(fā)布公告，正式確定其H股發(fā)行的最終價格為每股131.50港元（不含1%經(jīng)紀傭金、0.0027%證監(jiān)會交易征費、0.00565%聯(lián)交所交易費及0.00015%會財局交易征費），并計劃于2025年11月5日在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。

為2025年港股最大車企IPO

賽力斯此次港股IPO自2025年4月啟動以來，進程高效推進：4月28日向港交所遞交上市申請，10月13日通過聆訊，10月27日啟動國際配售和香港公開發(fā)售，10月31日公開發(fā)售結(jié)束。

根據(jù)招股書，公司擬全球發(fā)售1.002億股H股（含香港公開發(fā)售1002萬股及國際發(fā)售9018萬股），若發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)未獲行使，預計募資凈額達129.25億港元（約合人民幣118.38億元），超越奇瑞汽車成為2025年港股最大車企IPO。

此次IPO吸引了22家基石投資者參與認購，包括重慶產(chǎn)業(yè)母基金（認購21.77億港元，為最大單一認購方）、林園基金、廣發(fā)基金、施羅德等知名機構(gòu)，共認購8.26億美元（約64.21億港元），彰顯市場對賽力斯長期價值的信心。

財報顯示，賽力斯2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1105.34億元，同比增長3.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達53.12億元，同比增長31.56%；新能源汽車累計銷量達30.46萬輛。

其中，高端車型問界系列表現(xiàn)亮眼：問界M9上市21個月累計交付突破25萬輛，創(chuàng)50萬元級車型交付新紀錄；問界M8上市4個月蟬聯(lián)40萬級銷量冠軍，累計交付突破10萬輛；全新問界M7上市36天交付突破2萬輛，成為現(xiàn)象級熱銷車型。

技術(shù)層面，賽力斯堅持“軟件定義汽車”路線，累計投入近300億元研發(fā)資金，打造了魔方技術(shù)平臺、超級增程系統(tǒng)、智能安全體系等創(chuàng)新成果，形成“技術(shù)突破-銷量增長-盈利提升”的正向循環(huán)。公司第三季度雖因銷售費用及研發(fā)投入增加導致歸母凈利潤同比下降1.74%，但前三季度整體盈利仍保持強勁增長。

根據(jù)招股書，賽力斯此次IPO募資凈額的70%將用于研發(fā)投入，20%用于新營銷渠道及海外市場拓展，10%用于營運資金和一般公司用途。公司計劃在2026年前于歐洲、中東等地設立100家體驗中心，并與華為共建超充網(wǎng)絡，覆蓋主要國際市場80%的高速公路。

此外，賽力斯正布局第二增長曲線，與字節(jié)跳動旗下火山引擎簽署具身智能業(yè)務合作協(xié)議，圍繞智能機器人決策、控制與人機增強技術(shù)展開協(xié)同攻關，探索AI+具身智能的產(chǎn)業(yè)化應用。

業(yè)內(nèi)人士分析，賽力斯通過港股上市不僅將強化資金實力，更可借助國際資本市場提升品牌影響力，為全球化戰(zhàn)略提供長期支撐。隨著問界系列車型持續(xù)熱銷及技術(shù)壁壘不斷夯實，公司有望在高端智能電動汽車領域占據(jù)更穩(wěn)固的市場地位。

新能源“豪強”三十九年進化史

隨著賽力斯正計劃11月5日登陸港交所主板，這家中國新能源車企的三十九年發(fā)展歷程再次成為焦點。從重慶巴縣一間不足30萬元資產(chǎn)的彈簧廠，到全球第四家實現(xiàn)盈利的新能源車企，賽力斯的進化史堪稱中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的典范。

1986年，張興海在重慶巴縣創(chuàng)立“重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠”，初期以生產(chǎn)洗衣機彈簧為主。憑借技術(shù)創(chuàng)新，其研發(fā)的方絲彈簧迅速占據(jù)國內(nèi)洗衣機彈簧市場90%的份額，成為行業(yè)知名的“彈簧大王”。這一階段，工廠雖規(guī)模有限，但通過涉足摩托車減震器、汽車座椅彈簧等領域，積累了扎實的制造業(yè)基礎。

1996年，企業(yè)改組為重慶渝安創(chuàng)新科技（集團）有限公司，并成功進入長安汽車供應鏈，產(chǎn)品遠銷海外。這一轉(zhuǎn)型標志著企業(yè)從單一彈簧制造向汽車零部件領域的延伸，為后續(xù)整車制造埋下伏筆。

2003年，張興海抓住東風集團旗下微車合資公司虧損的機遇，與東風汽車合資成立“東風渝安車輛有限公司”（后更名為東風小康），正式進軍整車制造領域。2005年，首款微型面包車“東風小康K07”上市，憑借經(jīng)濟實用的特點迅速熱銷，2009年產(chǎn)銷突破20萬輛，躋身中國微車市場前三。

然而，微車市場的低端標簽逐漸限制了企業(yè)發(fā)展。2013年，東風小康推出SUV品牌“東風風光”，試圖突破市場定位，但受新能源汽車浪潮沖擊，傳統(tǒng)燃油SUV銷量在2018年后急劇下滑。這一階段暴露了傳統(tǒng)車企在技術(shù)迭代中的被動性，也促使企業(yè)加速向新能源領域轉(zhuǎn)型。

2016年，小康股份（賽力斯前身）在上海證券交易所上市，同年在美國硅谷成立SF Motors公司（后更名為賽力斯），專注三電技術(shù)研發(fā)。這一戰(zhàn)略布局搶占了國內(nèi)新能源汽車市場快速增長的先機。

2017年，賽力斯獲得國家發(fā)改委新能源乘用車投資項目核準，成為全國第八家具備新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。2019年，公司推出首款電動車型SF5，并投產(chǎn)兩江智能工廠，該工廠按工業(yè)4.0標準打造，投資超80億元，具備高度自動化和智能化生產(chǎn)能力。

技術(shù)并購是這一階段的關鍵動作。2016年，賽力斯收購特斯拉聯(lián)合創(chuàng)始人馬丁·艾伯哈德的InEVit公司，獲得增程式電動技術(shù)專利；2020年，通過股權(quán)重組實現(xiàn)對東風小康的全資控股，東風汽車集團成為其第二大股東，為后續(xù)資源整合鋪平道路。

2021年，賽力斯與華為達成深度合作，聯(lián)合推出高端智慧汽車品牌AITO問界。首款車型問界M5搭載HUAWEI DriveONE純電驅(qū)增程平臺和HarmonyOS智能座艙，將智能科技與汽車制造深度融合，上市后迅速成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。

2025年，賽力斯加速全球化戰(zhàn)略，公司港股公開發(fā)售結(jié)束，市場認購熱情高漲，香港公開招股部分獲超百倍超額認購，融資認購額超1200億港元。11月5日，賽力斯將以股票代碼“09927”正式登陸港交所，成為首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企。

此次IPO募資凈額的70%將用于研發(fā)投入，20%用于新營銷渠道及海外市場拓展，10%用于營運資金。公司計劃在2026年前于歐洲、中東等地設立100家體驗中心，并與華為共建超充網(wǎng)絡，覆蓋主要國際市場80%的高速公路。

隨著港股上市的完成，賽力斯將借助A+H雙平臺資本優(yōu)勢，加速技術(shù)迭代與市場擴張。從彈簧廠到新能源豪強，這家中國車企的進化史，不僅是一部技術(shù)驅(qū)動的創(chuàng)業(yè)史，更是一部中國制造業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型的縮影。