哈藥能否走出困局

有點(diǎn)數(shù)·數(shù)字經(jīng)濟(jì)工作室原創(chuàng)

作 者 | 有 叔

今年以來，在消費(fèi)市場整體低迷的背景下，寵物消費(fèi)逆勢崛起，不論是消費(fèi)市場還是資本市場，都成為最亮眼的仔。

近期，隨著2025年三季度寵物行業(yè)上市公司財報密集披露，“它經(jīng)濟(jì)”的增長韌性與結(jié)構(gòu)性變化愈發(fā)清晰。頭部企業(yè)憑借品牌力與技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)跑，細(xì)分賽道創(chuàng)新迭出，在消費(fèi)升級與產(chǎn)業(yè)變革的雙重驅(qū)動下，行業(yè)正加速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。截至10月下旬，寵物行業(yè)板塊年內(nèi)漲幅達(dá)18.7%，顯著跑贏同期消費(fèi)指數(shù)，成為資本市場矚目的“消費(fèi)新引擎”。

頭部企業(yè)彰顯競爭優(yōu)勢

2025年三季度，寵物行業(yè)延續(xù)整體向好趨勢，核心企業(yè)在營收與盈利端的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，寵物食品與健康賽道表現(xiàn)尤為突出。

寵物食品作為占比超50%的核心賽道，頭部企業(yè)呈現(xiàn)差異化增長態(tài)勢。中寵股份前三季度實(shí)現(xiàn)營收38.60億元，同比增長21.05%，歸母凈利潤3.33億元，同比增長18.21%；乖寶寵物前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.37億元，同比增長29.03%。從行業(yè)整體看，寵物食品市場規(guī)模同比顯著增長，其中烘焙糧、凍干糧等新工藝產(chǎn)品及腸胃調(diào)理、老年專用糧等功能性食品增速超100%，成為驅(qū)動增長的核心動力。

寵物健康與用品領(lǐng)域亮點(diǎn)頻現(xiàn)，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動價值提升。寵物醫(yī)療板塊持續(xù)受益于健康需求升級，單只寵物年均醫(yī)療支出已達(dá)1200-1800元，占養(yǎng)寵總支出的22%-28%。在智能用品賽道，全球市場正迎來爆發(fā)期，2025年規(guī)模預(yù)計達(dá)124.7億美元，其中中國市場規(guī)模約102億元，智能項(xiàng)圈、自動喂食器等產(chǎn)品已從“奢侈品”轉(zhuǎn)變?yōu)轲B(yǎng)寵家庭標(biāo)配，集成AI健康監(jiān)測功能的設(shè)備增速更是高達(dá)15.08%，領(lǐng)跑全行業(yè)。

業(yè)內(nèi)人士指出，品牌建設(shè)與技術(shù)研發(fā)已成為企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵，頭部企業(yè)持續(xù)深入布局，業(yè)績有望持續(xù)釋放。

消費(fèi)升級重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)

寵物經(jīng)濟(jì)的持續(xù)升溫，是社會結(jié)構(gòu)變革、消費(fèi)觀念升級與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新協(xié)同作用的結(jié)果，其中“情感消費(fèi)”與“科學(xué)養(yǎng)寵”成為核心驅(qū)動力。

需求端的情感升級與結(jié)構(gòu)變化奠定市場擴(kuò)容基礎(chǔ)。第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示的單身人口超2.4億、60歲及以上人口占比18.7%等結(jié)構(gòu)特征，持續(xù)推動養(yǎng)寵需求釋放。而《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，“90后”“00后”已占據(jù)養(yǎng)寵人群的66.8%，成為絕對中堅力量——其中90后占比41.2%，00后占比25.6%，較2023年大幅上升15.5個百分點(diǎn)。這一群體將寵物視為“家人”，愿意為其健康與體驗(yàn)犧牲部分個人消費(fèi)，直接推動市場規(guī)模攀升：2024年我國城鎮(zhèn)犬貓消費(fèi)市場規(guī)模突破3000億元，同比增長7.5%，預(yù)計2025年將達(dá)3500億元，2028年更有望沖刺1.15萬億元關(guān)口。

消費(fèi)升級催生精細(xì)化與品質(zhì)化需求。隨著寵物從“功能需求”升級為“情緒貨幣”，消費(fèi)已從“喂飽”向“寵好”轉(zhuǎn)變。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高價格帶產(chǎn)品增速顯著，貓品類中“減肥”“抗過敏”相關(guān)產(chǎn)品增速超100%，“潔齒”“排毛”品類增速超50%；狗品類中“壯骨”相關(guān)品類增速更是高達(dá)500%，處方糧、腸胃調(diào)理等功能性產(chǎn)品持續(xù)保持高增長。這種趨勢在服務(wù)領(lǐng)域同樣明顯，高端寵物酒店、上門護(hù)理、臨終關(guān)懷等新興服務(wù)供不應(yīng)求，2025年三季度寵物店非洗護(hù)類服務(wù)營收持續(xù)增長，情感溢價效應(yīng)愈發(fā)凸顯。

產(chǎn)業(yè)端的品牌化與渠道革新形成強(qiáng)勁支撐。以中寵、乖寶為代表的本土企業(yè)加速自主品牌建設(shè)，2025年前三季度研發(fā)投入持續(xù)攀升，通過產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌煥新打破外資壟斷，本土品牌在寵物食品市場的占有率已大幅提高。渠道方面，即時零售與內(nèi)容電商成為增長新引擎，中寵股份WANPY頑皮品牌憑借即時零售布局?jǐn)孬@美團(tuán)閃購“最佳增長獎”，而抖音、快手等平臺的寵物品牌直播間單場成交破千萬元已屢見不鮮。

三大方向暗藏增長機(jī)遇

從行業(yè)發(fā)展趨勢看，寵物經(jīng)濟(jì)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，科技賦能、服務(wù)升級與跨界融合成為未來增長的核心方向。

首先是科技重構(gòu)產(chǎn)品與服務(wù)形態(tài)，智能設(shè)備與數(shù)字技術(shù)的深度滲透正在重塑行業(yè)格局。據(jù)統(tǒng)計，全球智能寵物設(shè)備市場年復(fù)合增長率達(dá)13.87%，中國市場因養(yǎng)寵規(guī)?；c消費(fèi)升級需求，成為亞太地區(qū)增長最快的市場之一。除智能喂食器、貓砂盆等成熟品類外，集成AI視覺識別的寵物情緒監(jiān)測儀、多寵家庭智能分食系統(tǒng)等創(chuàng)新產(chǎn)品開始涌現(xiàn)，如有企業(yè)推出的AI行為監(jiān)測器可實(shí)時追蹤寵物健康數(shù)據(jù)，上市三個月銷量即突破10萬臺。在醫(yī)療領(lǐng)域，基因檢測、AI診斷等技術(shù)加速應(yīng)用，寵物癌癥早篩準(zhǔn)確率已提升至85%，推動高端醫(yī)療服務(wù)需求持續(xù)增長。

其次是服務(wù)賽道向精細(xì)化與場景化延伸，寵物服務(wù)正從單一洗護(hù)向“全生命周期管理”拓展。圍繞寵物出生、成長、老年等不同階段，衍生出行為訓(xùn)練、慢病管理、臨終關(guān)懷等細(xì)分服務(wù)，有數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度寵物行為訓(xùn)練課程銷售額同比大增約6成，老年寵物營養(yǎng)定制服務(wù)訂單量增長約8成。同時，“寵物+”跨界融合成為新趨勢，“寵物+文旅”帶動寵物友好酒店、民宿訂單爆發(fā)式增長，“寵物+健康”催生的人寵共患病預(yù)防服務(wù)也逐步落地，情感溢價與場景創(chuàng)新推動服務(wù)板塊毛利率不斷攀升。

再次是行業(yè)規(guī)范化與品牌集中化加速，政策與市場雙重力量推動行業(yè)告別“野蠻生長”。《寵物繁育場管理規(guī)范》《寵物食品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》等法規(guī)全面實(shí)施后，行業(yè)不合格產(chǎn)品率已大幅下降。資本市場則向頭部企業(yè)與創(chuàng)新賽道傾斜，2025年上半年寵物賽道融資總金額突破10億元，其中大部分集中于智能設(shè)備、高端醫(yī)療等領(lǐng)域。

需要看到的是，自2015年以來，中國寵物經(jīng)濟(jì)用不到十年時間完成了規(guī)模的跨越式增長，2025年更是向萬億市場發(fā)起沖擊。在情感需求升級與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的雙重驅(qū)動下，“它經(jīng)濟(jì)”已從邊緣消費(fèi)成長為核心消費(fèi)領(lǐng)域，未來隨著科技的深度賦能與服務(wù)的持續(xù)升級，其不僅將重塑消費(fèi)市場格局，更將為經(jīng)濟(jì)增長注入持久動能。

THE END

作者：有叔運(yùn)營：風(fēng)輕言重微信ID：yds_sh

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