# 觀點(diǎn)

從宏觀量子現(xiàn)象到超導(dǎo)量子比特——2025年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)的啟示

20世紀(jì)初，量子力學(xué)的建立徹底顛覆了人類對(duì)物質(zhì)世界的認(rèn)知。經(jīng)典物理學(xué)曾認(rèn)為自然界是連續(xù)可分、確定可測(cè)的，然而，普朗克、愛(ài)因斯坦、玻爾、海森堡與薛定諤等科學(xué)巨匠的研究揭示，微觀物理體系遵循著截然不同的規(guī)律：能量以量子形式存在，電子等實(shí)物粒子展現(xiàn)出波動(dòng)性，測(cè)量會(huì)顯著改變系統(tǒng)狀態(tài)?；谶@些現(xiàn)象構(gòu)建的量子力學(xué)，革命性地重塑了物理學(xué)家對(duì)物理世界的描述方式。量子力學(xué)的核心特征主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：疊加原理、量子糾纏和測(cè)量塌縮。量子疊加原理表明，一個(gè)體系在未被測(cè)量時(shí)能夠同時(shí)存在于多個(gè)狀態(tài)。

龍桂魯、張江

# 封面文章

人工智能驅(qū)動(dòng)的生物催化革命：搶占新質(zhì)生產(chǎn)力與未來(lái)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)

國(guó)務(wù)院近期印發(fā)的《深入實(shí)施“人工智能 +”行動(dòng)的意見》高屋建瓴地指出，要“加快培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，并“推動(dòng)人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各行業(yè)各領(lǐng)域廣泛深度融合”。在這一宏偉藍(lán)圖中，“生物制造”作為“人工智能 + 產(chǎn)業(yè)發(fā)展”行動(dòng)的關(guān)鍵領(lǐng)域，其核心引擎——生物催化劑（酶）的智能化設(shè)計(jì)與優(yōu)化能力，直接決定了我國(guó)生物制造全產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)速度與發(fā)展上限。AI驅(qū)動(dòng)的酶設(shè)計(jì)已不再僅僅是前沿科學(xué)探索，它已然演變?yōu)橐豁?xiàng)顛覆性技術(shù)，成為關(guān)乎我國(guó)在醫(yī)藥健康、綠色化工、糧食安全及新材料等核心利益領(lǐng)域的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

王晟

AI+：現(xiàn)實(shí)版的超級(jí)智能

2025年，人工智能技術(shù)正從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)毛細(xì)血管，催生出一場(chǎng)深刻的技術(shù)革命和社會(huì)變革?！癆I+”作為人工智能與人類社會(huì)、物理環(huán)境深度融合的超級(jí)智能矩陣，已成為引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的顛覆性技術(shù)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大引擎。在這一背景下，中國(guó)政府將“人工智能 +”提升至國(guó)家戰(zhàn)略層面，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能 +”行動(dòng)的意見》，明確提出智能體應(yīng)用普及，錨定以人工智能技術(shù)跨越價(jià)值落地鴻溝，意在通過(guò)人工智能深度重構(gòu)生產(chǎn)要素，進(jìn)而發(fā)展智能經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建智能社會(huì)。

劉偉、馬楠、龍擎天

人工智能驅(qū)動(dòng)的新材料研發(fā)：發(fā)展現(xiàn)狀、全球格局及未來(lái)展望

材料是人類認(rèn)識(shí)自然、改造自然的物質(zhì)媒介，是推動(dòng)人類文明演進(jìn)的物質(zhì)密碼。從石器時(shí)代邁向青銅器時(shí)代，再到鐵器時(shí)代、工業(yè)時(shí)代，人類文明歷史的每一次關(guān)鍵性躍升，都與“新材料”的發(fā)現(xiàn)、發(fā)明及應(yīng)用密不可分。材料的創(chuàng)新從物質(zhì)根基上推動(dòng)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)跨越式爆發(fā)，進(jìn)而推動(dòng)生產(chǎn)關(guān)系的變革與社會(huì)結(jié)構(gòu)的深層重塑。如今，從信息處理與傳遞，到能源轉(zhuǎn)換與存儲(chǔ)，再到醫(yī)療健康、交通運(yùn)輸、國(guó)防軍事和綠色可持續(xù)發(fā)展等方面，新材料技術(shù)幾乎支撐著人類社會(huì)幾乎所有領(lǐng)域的科技進(jìn)步，新材料產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國(guó)家戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，也成為全球技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵領(lǐng)域之一。

李云哲、宮學(xué)源

人工智能驅(qū)動(dòng)科學(xué)研究：范式革新、應(yīng)用突破與發(fā)展展望

近兩年，諾貝爾獎(jiǎng)連續(xù)將目光投向人工智能與基礎(chǔ)科學(xué)交叉領(lǐng)域：2024年，約翰·霍普菲爾德（John Hopfield）、杰弗里·辛頓（Geoffrey Hinton）因神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)奠基性理論摘得物理學(xué)獎(jiǎng)。大衛(wèi)·貝克（David Baker）、德米斯·哈薩比斯（Demis Hassabis）與約翰·詹珀（John Jumper）憑借AI驅(qū)動(dòng)的蛋白質(zhì)研究拿下化學(xué)獎(jiǎng)；2025年，北川進(jìn)（Susumu Kitagawa）、理查德·羅布森（Richard Robson）、奧馬爾·亞吉（Omar Yaghi），因開發(fā)出金屬有機(jī)框架（MOFs）斬獲化學(xué)獎(jiǎng)。其中，亞吉現(xiàn)為加州大學(xué)伯克利分校巴卡爾地球數(shù)字材料研究所（BIDMaP）的聯(lián)合創(chuàng)始人，致力于利用人工智能快速優(yōu)化MOFs的反應(yīng)條件，進(jìn)而構(gòu)建具有所需特性的新結(jié)構(gòu)。

葉維嘉

# 時(shí)事

國(guó)際關(guān)系

極端割裂的美國(guó)能源新政

對(duì)人類發(fā)展非常友好且被全球各國(guó)普遍熱捧的太陽(yáng)能、風(fēng)能等清潔能源，如今卻遭到了特朗普政府的無(wú)情拋棄，并正被殘酷地扔進(jìn)政策垃圾堆，即便是對(duì)這一美國(guó)經(jīng)過(guò)半個(gè)世紀(jì)努力才累積而成的“風(fēng)光”產(chǎn)業(yè)，特朗普摧毀起來(lái)也毫不手軟。與此同時(shí)，特朗普在“能源復(fù)古主義”的道路上越走越遠(yuǎn)，不僅對(duì)石油、天然氣等傳統(tǒng)能源的勘探與開采從監(jiān)管約束上大幅松綁，而且從財(cái)政稅收上提供積極激勵(lì)與支持。這種對(duì)待新舊能源在政策上的極端割裂，改變的不僅僅是美國(guó)能源格局與走向，更在客觀上給美國(guó)民眾造成了能源政策的倒車之痛，同時(shí)也會(huì)外溢出極大破壞性。

張銳

# 科技 趨勢(shì)

德國(guó)數(shù)字化大戰(zhàn)略：頂層設(shè)計(jì)與產(chǎn)業(yè)推進(jìn)

“數(shù)字化大戰(zhàn)略”是德國(guó)在中美兩強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)、新興經(jīng)濟(jì)體快速趕超的大國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)背景下，致力于提升本國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和奪取國(guó)際科技主導(dǎo)權(quán)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體規(guī)劃，其核心是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改革。面對(duì)在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化改革中存在的供應(yīng)鏈、利潤(rùn)、技術(shù)和人才的四重現(xiàn)實(shí)困境，德國(guó)日漸式微的工業(yè)創(chuàng)新能力無(wú)法支撐其競(jìng)爭(zhēng)全球科技主導(dǎo)權(quán)。因此德國(guó)選擇從制度上領(lǐng)導(dǎo)歐洲；推進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)、科技和供應(yīng)鏈戰(zhàn)略自主；依托歐洲大學(xué)聯(lián)盟彌補(bǔ)人才缺口等三個(gè)方面著手，通過(guò)推動(dòng)歐盟再一體化以?shī)Z取全球科技主導(dǎo)權(quán)。未來(lái)德國(guó)能否通過(guò)領(lǐng)導(dǎo)歐洲實(shí)現(xiàn)其數(shù)字化大戰(zhàn)略目標(biāo)仍將面 臨來(lái)自德法軸心分歧以及歐洲內(nèi)部信任危機(jī)這兩大挑戰(zhàn)。

肖洋、朱文清

可控核聚變發(fā)展與展望

可控核聚變具有資源豐富、環(huán)境友好、固有安全等突出優(yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是人類最終解決能源問(wèn)題的重要途徑之一，是未來(lái)的顛覆性核能技術(shù)，也是保障國(guó)家能源安全的關(guān)鍵科學(xué)技術(shù)。近年來(lái)，可控核聚變領(lǐng)域熱度空前，國(guó)家層面，多國(guó)發(fā)布國(guó)家級(jí)聚變戰(zhàn)略，引導(dǎo)聚變研究及產(chǎn)業(yè)發(fā)展；產(chǎn)業(yè)層面，私營(yíng)資本總投資額已從2021年的19億美元飆升至2025年的97億美元以上，顯示出投資者的信心正在日趨成熟。在可預(yù)期的時(shí)間內(nèi)，核聚變將持續(xù)成為各國(guó)積極搶占的科技制高點(diǎn)。

羅凱文、王墨、王樹

美空軍2026財(cái)年預(yù)算要求情況與分析

2025年6月26日以來(lái)，美空軍陸續(xù)公布其2026財(cái)年各種預(yù)算要求文件，其總額達(dá)2096億美元，較2025財(cái)年授權(quán)額（1847 億美元）增長(zhǎng)13.5%，在多年來(lái)穩(wěn)定但緩慢增長(zhǎng)走勢(shì)下出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，其中裝備研發(fā)、采購(gòu)兩類經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)均超20%。該預(yù)算是在美特朗普政府全面聚焦我國(guó)備戰(zhàn)、并將空中力量視為懾止我國(guó)的決定性因素背景下提出的，充分顯示了美圍繞近期可能發(fā)生的大國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)而進(jìn)行的空軍建設(shè)發(fā)展布局，值得密切關(guān)注、深入分析和高度警惕。

王澤溪

# 財(cái)經(jīng)

月度觀察

礦產(chǎn)資源行業(yè)應(yīng)擁有專門板塊嗎？——對(duì)A股設(shè)立獨(dú)立礦業(yè)板塊的思考

2022年10月，習(xí)近平總書記給山東省地礦局第六地質(zhì)大隊(duì)全體地質(zhì)工作者回信時(shí)明確指出：“礦產(chǎn)資源是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)事關(guān)國(guó)計(jì)民生和國(guó)家安全?！钡V產(chǎn)資源是現(xiàn)代工業(yè)體系的基石與國(guó)家安全的關(guān)鍵支柱，其產(chǎn)業(yè)鏈的安全性、穩(wěn)定性與可持續(xù)性深刻影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、科技創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力與能源安全格局。因此，著力構(gòu)建礦業(yè)高韌性供應(yīng)鏈，強(qiáng)化關(guān)鍵礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)、綠色高效冶煉、精深加工能力，并大力推動(dòng)資源循環(huán)再利用體系的建設(shè)，是國(guó)家保障產(chǎn)業(yè)鏈安全、支撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心戰(zhàn)略舉措。面對(duì)日益加劇的全球資源競(jìng)爭(zhēng)格局，加速推進(jìn)礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系建設(shè)，完善資源安全保障政策，具有極端重要性和現(xiàn)實(shí)緊迫性。但是，在科技行業(yè)在A股已有科創(chuàng)板作為其專屬融資平臺(tái)的同時(shí)，與科技行業(yè)在投資周期、投資風(fēng)險(xiǎn)、投入和產(chǎn)出等方面有著較大相似性的礦產(chǎn)資源行業(yè)（重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)）在資本市場(chǎng)的受重視程度卻遠(yuǎn)不如科技行業(yè)。設(shè)立A股礦業(yè)專板，不僅是資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要舉措，更是保障國(guó)家資源安全、推動(dòng)礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。

曲雙石、劉光智

# 財(cái)經(jīng)

月月談

人工智能驅(qū)動(dòng)下的產(chǎn)業(yè)變革：中國(guó)智能樂(lè)器行業(yè)年度洞察

正如諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)獲得者、著名物理學(xué)家楊振寧先生為首屆計(jì)算藝術(shù)大會(huì)寄語(yǔ)“科學(xué)與藝術(shù)攜 手創(chuàng)造美好的未來(lái)”，AI等前沿技術(shù)發(fā)展正在與傳統(tǒng)藝術(shù)形式結(jié)合，打造出藝術(shù)新質(zhì)生產(chǎn)力。樂(lè)器產(chǎn)業(yè)在智能化、數(shù)字化與國(guó)際化的協(xié)同推動(dòng)下，正經(jīng)歷深層次的結(jié)構(gòu)性變革。人工智能、物聯(lián)網(wǎng)與云計(jì)算等技術(shù)的加速應(yīng)用，正在重塑樂(lè)器研發(fā)、生產(chǎn)、傳播和消費(fèi)模式，并帶動(dòng)以智能樂(lè)器為代表的新興細(xì)分市場(chǎng)快速崛起。智能樂(lè)器不僅在音樂(lè)教育、舞臺(tái)演藝和社交娛樂(lè)中拓展了新的應(yīng)用場(chǎng)景，也逐漸成為推動(dòng)樂(lè)器產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量。與此同時(shí)，行業(yè)仍面臨核心技術(shù)受制、生態(tài)體系不完善以及國(guó)際市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘等挑戰(zhàn)。在這樣的背景之下，2025年正成為中國(guó)文化數(shù)字化戰(zhàn)略深化與新型消費(fèi)升級(jí)的關(guān)鍵之年。本報(bào)告在總結(jié)行業(yè)最新發(fā)展數(shù)據(jù)與案例的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)梳理了智能樂(lè)器的概念與現(xiàn)狀，分析競(jìng)爭(zhēng)格局與技術(shù)趨勢(shì)，探討產(chǎn)業(yè)鏈與應(yīng)用場(chǎng)景演化，并對(duì)未來(lái)發(fā)展方向提出建議，以期為企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)與政策制定者提供參考。

孫瑞勇、黃偉、駱石川

# 財(cái)經(jīng)

產(chǎn)經(jīng)·公司

集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究及路徑建議

近年來(lái)，以人工智能為代表的新一代信息技術(shù)快速發(fā)展，各領(lǐng)域數(shù)字化應(yīng)用蓬勃涌現(xiàn)，集成電路產(chǎn)業(yè)作為數(shù)字化發(fā)展的“基石”，成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要支撐和關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)。全球主要國(guó)家紛紛加強(qiáng)在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，投入巨資搶占技術(shù)制高點(diǎn)。我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅速，在政策支持、市場(chǎng)需求和技術(shù)突破的多重推動(dòng)下，已形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在成熟制程、封裝測(cè)試等領(lǐng)域已具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但高端芯片、關(guān)鍵設(shè)備仍受制于人。

王曉亮、喬親旺

關(guān)于促進(jìn)我國(guó)科技服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的思考

科技服務(wù)業(yè)是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分，具有智力密集、科技含量高、產(chǎn)業(yè)附加值大、輻射帶動(dòng)作用強(qiáng)等特點(diǎn)，對(duì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、推進(jìn)新型工業(yè)化具有十分重要的意義。2025年 5月，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)科技服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，促進(jìn)我國(guó)科技服務(wù)業(yè)量的快速增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升，充分發(fā)揮科技服務(wù)業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的支撐。2023年我國(guó)科技服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)8.6萬(wàn)億元，隨著我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展，“十五五”期間將會(huì)迎來(lái)更加快速的發(fā)展。

陳贇

香港推出虛擬資產(chǎn)新政

香港證監(jiān)會(huì)9月17日傍晚發(fā)布的《有關(guān)持牌虛擬資產(chǎn)交易平 臺(tái)營(yíng)運(yùn)者監(jiān)管規(guī)定的咨詢總結(jié)》，把原本鎖在專業(yè)投資者圈子里的比特幣、以太坊交易，向零售投資者推開了一道縫。文件尚未正式生效，市場(chǎng)已先投票：本地唯一持牌交易所OSL的母公司BC科技（0863. HK）當(dāng)晚成交量放大至1.2億股，是過(guò)去90日均值的7.3倍；三家概念股市值單日合計(jì)上漲190億港元，相當(dāng)于恒指成分股里半只友邦的體量。虛擬資產(chǎn)多年來(lái)被視作“非主流”，為何一份技術(shù)性文件就能撬動(dòng)如此規(guī)模的資本騰挪？答案藏在香港監(jiān)管者重新校準(zhǔn)的坐標(biāo)系里：把“合規(guī)”從準(zhǔn)入門檻升級(jí)為持續(xù)治理工具，用實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)而非靜態(tài)門檻來(lái)丈量風(fēng)險(xiǎn)，從而在全球加密市場(chǎng)的新一輪遷徙中，先一步把資金流、人才流和項(xiàng)目流留在維港兩岸。

蔡恩澤

# 財(cái)經(jīng) 視點(diǎn)

突發(fā)公共事件應(yīng)急資金全過(guò)程管理優(yōu)化研究

突發(fā)公共事件的頻發(fā)對(duì)社會(huì)穩(wěn)定和人民生活構(gòu)成嚴(yán)重威脅，應(yīng)急資金作為應(yīng)對(duì)此類事件的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，其全過(guò)程管理的效率和科學(xué)性直接影響應(yīng)急處置效果。本文聚焦突發(fā)公共事件應(yīng)急資金全過(guò)程管理，深入分析事前儲(chǔ)備、事中調(diào)度和事后評(píng)估環(huán)節(jié)存在的問(wèn)題，針對(duì)性地提出優(yōu)化策略，并從制度、技術(shù)和能力建設(shè)方面給出實(shí)施保障，旨在為提升我國(guó)應(yīng)急資金管理水平提供參考，以更好地應(yīng)對(duì)各類突發(fā)公共事件。

孫佳楠

# 投資

他山之石

瑞典表演權(quán)協(xié)會(huì)：推出AI音樂(lè)版權(quán)許可證——技術(shù)革新與版權(quán)保護(hù)的全球范本

瑞典表演權(quán)協(xié)會(huì)（STIM）日前宣布，已與一家生成式人工智能公司Songfox簽署了“全球首例”版權(quán)許可框架協(xié)議，允許該公司合法使用受版權(quán)保護(hù)的歌曲來(lái)訓(xùn)練AI模型，同時(shí)確保詞曲作者和作曲家得到應(yīng)有的報(bào)酬。據(jù)了解，協(xié)議首次將AI訓(xùn)練、生成、分發(fā)的全鏈路收益納入可審計(jì)、可分配的集體管理軌道。STIM表示，此舉旨在應(yīng)對(duì)生成式人工智能在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中日益廣泛地使用，同時(shí)應(yīng)對(duì)由此引發(fā)的法律問(wèn)題。2025年，全球AI音樂(lè)市場(chǎng)規(guī)模已突破50億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。OpenAI的Jukebox、谷歌的Magenta等工具日均生成超50萬(wàn)首，%被商業(yè)場(chǎng)景采用。這些技術(shù)通過(guò)深度學(xué)習(xí)分析海量音樂(lè)數(shù)據(jù)，能在數(shù)秒內(nèi)生成完整編曲，甚至模仿特定歌手的聲線。例如，某AI平臺(tái)用戶輸入歌詞即可獲得某歌手風(fēng)格的歌曲，不過(guò)，此類作品因未獲授權(quán)使用原聲音頻，引發(fā)多起侵權(quán)訴訟。

高榮偉

研究所簡(jiǎn)介

國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所（IITE）成立于1985年11月，是隸屬于國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的非營(yíng)利性研究機(jī)構(gòu)，主要職能是研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)、科技社會(huì)發(fā)展中的重大政策性、戰(zhàn)略性、前瞻性問(wèn)題，跟蹤和分析世界科技、經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，為中央和有關(guān)部委提供決策咨詢服務(wù)?！叭蚣夹g(shù)地圖”為國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所官方微信賬號(hào)，致力于向公眾傳遞前沿技術(shù)資訊和科技創(chuàng)新洞見。

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