在潮流圈里，「理財產品」這個詞早已跳脫出傳統(tǒng)金融語境。它被賦予了更戲謔、也更現(xiàn)實的含義——一雙限量聯(lián)名球鞋、一件熱門款羽絨服，甚至是一頂 Logo 棒球帽，都可能在二級市場上「漲?！埂６缃?，這句調侃可能要變成現(xiàn)實了。

Via Instagram @humanmade

前段時間，日本街頭潮流品牌 HUMAN MADE 母公司 HUMAN MADE Inc. 正式宣布掛牌上市，在東京證券交易所 Growth Market 進行首次公開募股，該申請已獲得批準，品牌計劃于 11 月 27 日正式上市，是日本首家在 TSE 成長板上市的街頭潮流品牌。潮流玩家們應該或多或少地都曾參與過上面說到的那種轉賣單品的潮流小生意，但現(xiàn)在與以往不一樣了，你將有機會直接買下這個品牌的一部分并獲得投資回報。如果可以的話，你想不想買 HUMAN MADE 的股票呢？

HUMAN MADE 現(xiàn)在經(jīng)營得怎么樣？

Via WWD

根據(jù)東京證交所與官方公告：HUMAN MADE 計劃募資約 27 億日元，并將有既有股東出售股票，預計出售規(guī)模高達 140 億日元。這意味著公司不僅要引入新資金，還要為早期投資人實現(xiàn)回報。

Via Billionaire Boys Club

而公司過去幾年的成長曲線，也讓這個動作顯得順理成章。雖然 HUMAN MADE 的銷售規(guī)模尚無法與全球時尚品牌相提并論，但其營收增長曲線在日本時尚行業(yè)中相當亮眼。根據(jù)日本《WWD Japan》與《日經(jīng) Cross Trend》披露的數(shù)據(jù)，HUMAN MADE 在過去三年營收復合增長率保持在 15%–20% 區(qū)間，2024 財年的營業(yè)利潤率約為 12%。

Via Instagram @humanmade

其銷售額由約 18 億日元增長至約 112 億日元 (約 6 倍增長)，且海外銷售占比約 63%，意味著 HUMAN MADE 已具備全球增長的基礎。品牌線下門店銷售額中約 30% 來自海外游客，尤其在中國大陸、韓國、美國等市場，聯(lián)名款發(fā)售常常數(shù)小時內售罄。

Via Instagram @humanmade

根據(jù)提交的招股文件信息，品牌目前的核心業(yè)務包括：

HUMAN MADE 主線服飾系列

構成公司營收主力，產品線覆蓋男裝、女裝、生活雜貨與配飾以及聯(lián)名與授權業(yè)務。

Via Instagram @humanmade

線下零售與餐飲空間

品牌在東京、京都設立「Human Made 1928」復合空間，結合服飾、選物與咖啡文化；旗下餐飲品牌咖喱專門店 CURRY UP 目前在東京已開設了三家門店。

Via HUMAN MADE

海外電商與代理銷售

通過日本與美國兩地的官網(wǎng)運營，逐步擴展至亞洲與歐美市場。

未來，品牌將拓展新業(yè)務，將品牌的世界觀延伸至室內設計、戶外活動等與住房、食品和服裝相關的所有領域。

Via JSTORIES

內部架構中，HUMAN MADE 現(xiàn)任首席執(zhí)行官松沼玲 (Rei Matsunuma) 自 2022 年起擔任品牌的 CEO 和 COO，品牌還邀請了潮流藝術家 KAWS 加入顧問團，以及藝術家 Verdy 擔任創(chuàng)意合作伙伴，公司創(chuàng)始人 NIGO? 僅擔任創(chuàng)意總監(jiān)一職?！?/p>

Via WWD

這使得 HUMAN MADE 在創(chuàng)意與商業(yè)之間盡可能達到平衡，既保留了 NIGO? 的設計驅動，也具備穩(wěn)定的經(jīng)營能力。正因創(chuàng)意與管理的有效分離，公司得以穩(wěn)步發(fā)展。

創(chuàng)始人與管理團隊分工的模式，早已有過先例，其中一個著名的例子是 LVMH (原 Louis Vuitton)。公司成功的關鍵在于從家族經(jīng)營模式轉變?yōu)橛陕殬I(yè)經(jīng)理人管理。在 1977 年職業(yè)經(jīng)理人亨利·拉卡米爾加入公司之前，LVMH 在法國只有兩家門店。但在將創(chuàng)意和管理分離后，LVMH 在短短十多年內實現(xiàn)了快速增長，在全球開設了 130 家門店。在現(xiàn)任首席執(zhí)行官伯納德·阿諾特的領導下，LVMH 收購了眾多品牌，成為全球最大的奢侈品公司。

Via Instagram @nigo

共同持股的還有 NIGO? 的好兄弟 Pharrell Williams (25.7% 股份)，倆人如今也都分別在 LVMH 旗下的 KENZO 和 LV 任職創(chuàng)意總監(jiān)。在文化層面，兩位的影響力也反向帶動了 HUMAN MADE 的品牌聲量，將會左右著品牌上市之后的市場表現(xiàn)。

HUMAN MADE 的上市，不僅是品牌的商業(yè)節(jié)點，更是街頭文化與資本邏輯的一次碰撞，或許標志著潮流經(jīng)濟要邁向一個新的階段。

資本看重 HUMAN MADE 的什么？

Via Story Cape Town

對于投資者而言，潮流品牌的吸引力在于幾個維度：

品牌溢價與忠誠度

HUMAN MADE 的定價策略與限量機制，讓單品具備二級市場溢價，反映出極高的品牌粘性。

國際擴張潛力

日本本土市場增長有限，但亞洲及歐美的「日式復古潮流」以及全球的街頭服飾市場仍在上升期。據(jù)《財富商業(yè)洞察》報道，全球街頭服飾市場規(guī)模預計將從 2024 年的 347 億美元翻一番，到 2032 年達到 637 億美元。尤其引人注目的是歐洲、美國和亞洲地區(qū)對街頭服飾的需求正在快速增長。

Via Instagram @lvmhprize

穩(wěn)定的創(chuàng)意輸出

NIGO? 的設計話語權在全球范圍內罕見，未來是否能培養(yǎng)第二梯隊創(chuàng)意力量，也是投資者的關注重點。

文化資產價值

HUMAN MADE 所承載的「復古工藝與街頭精神」敘事，具備跨品牌的延展性，可拓展至選物、生活方式乃至藝術收藏領域。

Via JSTORIES

HUMAN MADE 的 CEO 松沼玲在一次采訪中說：「正如漫畫、動畫和電子游戲在未來仍將作為日本文化的典范引以為豪一樣，我希望 HUMAN MADE 的世界觀能夠被視為一項文化資產，并成為一個世世代代不斷發(fā)展壯大的品牌。我相信，創(chuàng)辦一家這樣的公司正是我的使命，也是我存在的意義。」

Via Instagram @nigo

這些特質讓 HUMAN MADE 的故事不僅僅是「賣衣服」，而是「賣文化、賣態(tài)度」。HUMAN MADE 的核心競爭力在于其強烈的設計簽名與文化敘事——它延續(xù)了 NIGO? 一貫的「收藏文化」與「日式工藝浪漫」，這些元素轉化為稀缺的品牌溢價。對于資本來說，這種「文化護城河」意味著高毛利和穩(wěn)定的復購群體。這恰恰是資本最看重的稀缺資產。

Via Instagram @humanmade

HUMAN MADE 的上市，也標志著潮流文化進入了全新的商業(yè)階段。它不再只是年輕人短期情緒消費的產物，成為可以被量化、被估值、被投資的「文化資產」。

Via Instagram @verdy

過去十年，潮流產業(yè)的邊界不斷擴張：藝術家進軍時裝圈、設計師成為品牌 CEO、街頭文化品牌被財團收購……HUMAN MADE 的上市是這一趨勢的自然延伸。

NIGO? 曾在一次采訪中說：「我希望 HUMAN MADE 成為一個能夠記錄時代的品牌，而不是一時的潮流。」如今，這句話正在以最現(xiàn)實的方式被兌現(xiàn)。

也許不久之后，潮流愛好者真的會在股票軟件里設置提醒：「HUMAN MADE 今日漲幅 3.2%，NIGO? 新聯(lián)名即將發(fā)售?！?/p>

Via Instagram @clint419

HUMAN MADE 的上市不僅是企業(yè)成長的象征，更是街頭文化步入主流經(jīng)濟體系的標志。潮流不再只是年輕人的態(tài)度，也正在成為一種能被資本市場理解、甚至被投資的「文化力量」。也許下一次，你排的不再是限量服飾的發(fā)售隊列，而是交易所的申購名單。

PS：本文僅對已發(fā)生事件進行整理和分析，沒有任何投資建議！

AUTHORNEAR

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