11月6日上午10時(shí)，貴州宏財(cái)投資集團(tuán)持有的一筆約6025萬股貴州銀行股權(quán)在阿里資產(chǎn)交易平臺(tái)正式開拍，起拍價(jià)為6134.04萬元。

此外，另一筆2000萬股的貴州銀行內(nèi)資股也將于11月16日上午開拍，起拍價(jià)為1842.51萬元。目前，這兩筆股權(quán)都暫未有人出價(jià)。

將時(shí)間線往前回溯，這兩筆股權(quán)都并非近期首次拍賣，而是分別在9月下旬、10月中旬進(jìn)行過一次拍賣，雙雙流拍后才選擇再次上架。

作為一家港股上市城商行，貴州銀行的股權(quán)為何頻頻流拍，除了內(nèi)資股的股權(quán)性質(zhì)，貴州銀行的成長(zhǎng)性、分紅表現(xiàn)等，都對(duì)該行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓形成一定抑制。

年內(nèi)多筆股權(quán)流拍，二級(jí)市場(chǎng)也遭冷遇

此前，財(cái)經(jīng)野武士曾分析過，兩筆內(nèi)資股的持有者都是貴州宏財(cái)投資集團(tuán)。

其中，目前正在拍賣的這筆6025萬股股權(quán)，如今是第二次拍賣，評(píng)估價(jià)為9579.75萬元，首次拍賣的起拍價(jià)為7663.8萬元，折合每股約1.27元。

如今再登拍賣臺(tái)，起拍價(jià)較首次拍賣已經(jīng)下降了約20%。

另一筆即將拍賣的2000萬股股權(quán)，評(píng)估價(jià)為2047.23萬元，在經(jīng)歷過兩次流拍后，即將進(jìn)入變賣程序。與第二次拍賣的起拍價(jià)1842.51萬元相比，變賣底價(jià)不變。

結(jié)合前幾次的拍賣情況來看，這兩筆股權(quán)能夠順利找到接盤方的可能性似乎并不大。

因?yàn)?，今年以來貴州銀行股權(quán)已經(jīng)歷了多次流拍。

包括此次兩筆股權(quán)在內(nèi)，2025年開年至今，阿里資產(chǎn)交易平臺(tái)一共上架了7次貴州銀行股權(quán)，已超過2024年的全年拍賣總數(shù)。

其中，前五次股權(quán)拍賣都以流拍收?qǐng)觥?/p>

今年2月，貴州林誠萬佳貿(mào)易有限責(zé)任公司持有的20萬股貴州銀行股權(quán)在阿里資產(chǎn)交易平臺(tái)二次拍賣，市場(chǎng)價(jià)與起拍價(jià)都是45萬元。

6月，六盤水曙光置業(yè)有限公司持有的5021.35萬股貴州銀行內(nèi)資股，以7489.5萬元的起始價(jià)拍賣。

兩筆股權(quán)都吸引了近千次圍觀，無一例外都因?yàn)闊o人報(bào)名參與競(jìng)拍而流拍。

此后，貴州宏財(cái)投資這兩筆股權(quán)也三次上架拍賣臺(tái)，同樣以失敗告終。

不僅在拍賣市場(chǎng)無人問津，在二級(jí)市場(chǎng)，貴州銀行的股權(quán)似乎同樣不具備較大的吸引力。

2019年12月30日，貴州銀行上市港交所主板，發(fā)行價(jià)為2.48港元/股，上市首日即破發(fā)，收盤價(jià)僅2.3港元/股，較發(fā)行價(jià)跌去7.26%。

上市后，貴州銀行股價(jià)長(zhǎng)期在低于發(fā)行價(jià)的區(qū)間波動(dòng)，僅2021年受市場(chǎng)流動(dòng)性寬松等因素影響，該年7月2日達(dá)到股價(jià)峰值2.73港元(不復(fù)權(quán))，此后便進(jìn)入了長(zhǎng)期下行通道。

截至11月6日收盤，貴州銀行的股價(jià)為1.08港元/股，與前日收盤價(jià)持平。據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)，該行近一年股價(jià)漲幅為-21.74%，周漲幅為0.93%。

不僅股價(jià)表現(xiàn)平平，貴州銀行的股權(quán)成交量也是寥寥無幾，近一年里月成交額長(zhǎng)期不足千萬股。

今年以來，港股銀行股表現(xiàn)亮眼。從A+H同步上市銀行的股價(jià)表現(xiàn)來看，H股漲幅是優(yōu)于A股的。

貴州銀行短期內(nèi)雖有一定上漲，但無論是成交量還是股價(jià)增長(zhǎng)表現(xiàn)都較弱，市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)遇冷。

一面是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)低迷，一面是拍賣市場(chǎng)股權(quán)頻繁流拍，外界對(duì)貴州銀行的冷淡態(tài)度，恰恰就是對(duì)該行成長(zhǎng)性后勁不足的最直接反饋。

盈利能力有所提升，資產(chǎn)質(zhì)量壓力依舊不小

10月31日，貴州銀行官網(wǎng)發(fā)布2025年第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概要。

前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.46億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤31.05億元。

不過，由于該行并未發(fā)布2024年三季報(bào)，所以無法橫向?qū)Ρ仍撔薪衲昵叭径鹊臓I收凈利潤同比增速。

港交所主板上市公司的強(qiáng)制披露義務(wù)僅限于年報(bào)和半年報(bào)，季度報(bào)告未被納入強(qiáng)制披露范圍，可自愿披露，但一旦公司開始披露某一季度業(yè)績(jī)，就應(yīng)當(dāng)持續(xù)披露，若后續(xù)需要停止披露，需要說明停止原因。

2025年之前，貴州銀行每年僅披露半年報(bào)和年報(bào)，今年突然披露三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，或許是為了增強(qiáng)市場(chǎng)信心，該行前三季度的基礎(chǔ)經(jīng)營指標(biāo)或優(yōu)于去年同期。

僅從上半年業(yè)績(jī)來看，貴州銀行實(shí)現(xiàn)營收61.02億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.29億元，分別較去年同期增長(zhǎng)2.26%、0.31%。

這一增速較2024年全年業(yè)績(jī)?cè)鏊偈谴蠓啪彽?，但也算維持住了增勢(shì)，且上半年的年化ROE為8.08%，較2024年大幅回升。

盈利能力的提升，一方面得益于息差水平的回升。參考半年報(bào)數(shù)據(jù)，上半年，該行大幅壓降負(fù)債端成本，計(jì)息負(fù)債成本率從去年同期的2.5%壓降到2.1%，生息資產(chǎn)收益率高達(dá)4.01%，僅下降24bps。

這讓貴州銀行凈利差同比上升16bps至1.91%，凈息差則同比上升22bps至1.9%。

另一方面，也與貴州銀行加大對(duì)不良貸款的處置力度有關(guān)。截至二季度末，貴州銀行的不良率為1.69%，關(guān)注類貸款占比為2.98%，都較年初有所下降。資產(chǎn)質(zhì)量得到一定優(yōu)化。

與此同時(shí)，貴州銀行的成長(zhǎng)隱患也是顯而易見的。

首先是規(guī)模增長(zhǎng)的乏力。如果只看截至報(bào)告期末的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，貴州銀行上半年的資產(chǎn)負(fù)債都有一定擴(kuò)張。

但看日均數(shù)據(jù)的話，上半年，貴州銀行的生息資產(chǎn)平均余額為5185.32億元，同比微增0.47%；計(jì)息負(fù)債平均余額為5232.42億元，同比減少1.04%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面也有隱憂。雖然關(guān)注類貸款和不良貸款的占比都下降了，但同期末，該行的逾期貸款規(guī)模高達(dá)101.22億元，較年初增加43.36億元，占總貸款的比例也上升到2.78%。若逾期貸款未能及時(shí)收回，極有可能轉(zhuǎn)化為不良。

根據(jù)逾期期限分布來看，貴州銀行的新增逾期大部分都是30天以內(nèi)的短期逾期，這對(duì)貴州銀行的貸后管理提出更多要求。

股東回饋方面，2020年-2024年，貴州銀行的分紅方案分別為每股派息0.07元、0.06元、0.06元、0.05元、0.05元，呈逐漸下滑的趨勢(shì)，且未進(jìn)行過中期分紅。

當(dāng)外界審視貴州銀行的發(fā)展時(shí)，無論是規(guī)模增長(zhǎng)放緩、逾期貸款增多、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加大等經(jīng)營壓力，還是股東回饋的保守，都會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)該行的成長(zhǎng)性產(chǎn)生一定質(zhì)疑，這或許便是貴州銀行的股權(quán)在二級(jí)市場(chǎng)和拍賣市場(chǎng)雙雙遇冷的重要原因。