當(dāng)全球汽車產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)鼓擂響，昔日的王者正踉蹌前行。

220萬臺車碾過第三季度的銷售戰(zhàn)場，卻留下88億元觸目驚心的虧損深淵——這不僅是數(shù)字的崩塌，更是一場時代巨變下的生存寓言。

全球第二大車企大眾集團(tuán)，如同被拔去獠牙的巨獸，在中美兩個大國的擠壓中，發(fā)出沉重喘息。

1. 龐然大物跌倒

德國大眾集團(tuán)今年第三季度財(cái)報，宛如一場冰與火的交響曲。220萬輛的全球銷量僅次于豐田，但大眾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻上演驚心逆轉(zhuǎn)——凈虧損10.72億歐元（約合人民幣88億元），同比暴跌168.8%，營業(yè)虧損更達(dá)12.99億歐元，創(chuàng)下五年季度最差紀(jì)錄。這一表現(xiàn)與去年同期凈利潤15.58億歐元、營業(yè)利潤28.33億歐元形成鮮明對比，震驚這全球汽車行業(yè)。大眾如同一艘滿載的巨輪，在暴風(fēng)雨中不斷進(jìn)水，縱使甲板上堆滿貨物，底艙卻已危機(jī)四伏。

眾所周知，大眾集團(tuán)是德國汽車產(chǎn)業(yè)的定海神針。

2024年，大眾爆賣903萬輛，僅次于豐田，位居全球第二；其狂賺124億歐元（約合人民幣1029.2億元），同樣僅次于豐田，全球排名第二。

貴為全球第二大車企，今年一個季度售出220多萬輛汽車，全球排名第二，居然還虧損了88億元。

凈利潤從昔日的榮光跌入泥潭，大眾這份財(cái)報是傳統(tǒng)車企的病理切片，揭示著巨人轉(zhuǎn)身時的陣痛與掙扎。

2. 利潤引擎熄火

曾幾何時，保時捷是大眾集團(tuán)王冠上最璀璨的明珠，仿佛一臺轟鳴的“利潤引擎”。

這個誕生于德國斯圖加特的豪車品牌，不僅是速度的化身，更是大眾集團(tuán)的“印鈔機(jī)”。

例如2023年，保時捷單槍匹馬就貢獻(xiàn)了大眾集團(tuán)42%的凈利潤，堪稱超級利潤奶牛。

然而進(jìn)入2025年，這個利潤引擎熄火了。數(shù)據(jù)顯示，今年保時捷遭遇上市以來首次季度虧損，經(jīng)營虧損達(dá)9.66億歐元。

今年前三季度，保時捷營業(yè)利潤4000萬歐元，與去年同期約40億歐元相比，斷崖式暴跌99%。

保時捷跌落神壇的背后，跟其電氣化、智能化轉(zhuǎn)型息息相關(guān)。

以前保時捷大賺特賺時，大眾可以依靠它賺的錢，彌補(bǔ)其他品牌的虧損?，F(xiàn)在保時捷自身難保，都要依靠母公司輸血。

賺錢的業(yè)務(wù)突然“貧血”，整個集團(tuán)的血液循環(huán)頓時陷入紊亂。保時捷從“搖錢樹”變成了“吞金獸”，大眾的利潤底線慘被擊穿。

3. 中國美國夾擊

此外，大眾集團(tuán)的危機(jī)，還源于一場跨越太平洋的“鉗形攻勢”——中美兩個大國的夾擊。

特朗普揮舞關(guān)稅大棒，15%的汽車關(guān)稅，如達(dá)摩克利斯之劍高懸。

大眾因?yàn)檐囀懈偁幖ち?，不太敢提高更多售價，將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者，只能自己承受和消化。

按大眾集團(tuán)預(yù)估，今年大眾因?yàn)殛P(guān)稅，不得不吞下50億歐元的額外成本。去年一整年大眾集團(tuán)利潤總額124億歐元，等于美國關(guān)稅搶走了大眾約40%的凈利潤。

在東方戰(zhàn)場，中國市場曾經(jīng)是大眾的利潤糧倉，但是如今風(fēng)云（參數(shù)丨圖片）突變。在電氣化和智能化時代轉(zhuǎn)變中，大眾被比亞迪等中國本土品牌打得節(jié)節(jié)敗退。

一方面，大眾原本強(qiáng)勢的傳統(tǒng)燃油車，被中國新能源車降維打擊。

另一方面，大眾的新能源車也比不過比亞迪們，根本賣不動。

作為大眾最大的單一市場，今年第三季度中國只為大眾貢獻(xiàn)了66.03萬臺銷量，同比降7.2%。大眾集團(tuán)在華，市場份額節(jié)節(jié)失守。

大眾集團(tuán)的困境是一面多棱鏡，折射出傳統(tǒng)車企在時代裂變中的集體焦慮。五年首虧，既是大眾帝國轉(zhuǎn)型陣痛的縮影，更是傳統(tǒng)車企集體命運(yùn)的警示燈。

前有保時捷這樣的利潤引擎驟然熄滅，后有中美兩大市場的圍追夾擊。

這場88億虧損的暴風(fēng)雨，既是警鐘也是啟示——在汽車產(chǎn)業(yè)百年未有之大變局中，沒有永遠(yuǎn)的王者，只有永恒的變革。

大眾能否在電動化浪潮中重鑄利潤之劍，只有時間能給我們答案。