“將有助于開拓新的收入來源”。

來源|多知

作者|王上

11月6日，中國通才教育集團有限公司（02175.HK，以下簡稱“通才教育”）發(fā)布公告宣布簽署股權購買協(xié)議，賣方(韓雪、蘇醒、黎小田、北京北格)，目標公司(廣州市茼盟美術教育咨詢有限公司)、南沙北格、廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)訂立股權購買協(xié)議，據此，核心賣方有條件同意出售，而公司有條件同意按代價收購出售股權(相當于目標公司100%股權)?？偨灰捉痤~為3.12億元。

于完成后，買方將擁有廣州市茼盟美術教育咨詢有限公司（以下簡稱“廣州茼盟美術”）100%股權，而廣州茼盟美術及其附屬公司的財務業(yè)績將并入集團的財務報表。

于本公告日期，目標公司廣州市茼盟美術教育咨詢有限公司為一家于中國成立的有限責任公司，注冊資本為人民幣100萬元，主要業(yè)務為提供藝考培訓服務，業(yè)務涵蓋專業(yè)課、文化課培訓及生涯規(guī)劃服務。

公開資料顯示，目標賣方核心公司創(chuàng)辦人為韓雪，韓雪曾任豆神教育(原名“立思辰教育”)副總裁及公司全資子公司百年英才(北京)教育科技有限公司總經理，2020年1月11日，韓雪辭任副總裁職位，擔任豆神教育戰(zhàn)略與創(chuàng)新發(fā)展部相關管理職務。

通才教育是山西民辦高校教育服務機構，旗下?lián)碛猩轿鞴ど虒W院，該校是山西省第一所民辦本科院校，也是該省民辦高等教育機構中學生規(guī)模最大的學校。在提供多年民辦高等教育后，通才教育一直積極探索通過開拓教育相關活動擴大業(yè)務范圍的機會。

通才教育收購廣州茼盟美術是這一戰(zhàn)略的具體落地，將有助于開拓新的收入來源，降低集團過度依賴單一業(yè)務的風險。

013.12億元收購案背后：瞄準百億藝考市場？

這是今年一筆大規(guī)模的收購案，對通才教育來說具有戰(zhàn)略意義。

根據股權購買協(xié)議，收購事項的總代價為人民幣3.12億元，將按核心賣方各自所持權益比例支付予彼等。

根據公告，于本公告日期，黎小田擁有廣州茼盟美術70.74%股權，蘇醒擁有29.26%；南沙北格由北京北格擁有51%股權，廣州茼盟美術擁有49%；廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)由廣州茼盟美術全資控股。

根據協(xié)議，收購完成之前，廣州茼盟美術需進行重組，全資控股南沙北格、廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)。

根據公告，截至8月31日，目標公司廣州茼盟美術2025財年和2024財年營收分別為6832萬元、6226萬元；除稅前凈利潤分別為1935萬元、1725萬元。

公告顯示，廣州茼盟美術公司于2025年8月31日未經審核的綜合總資產及凈資產分別約為人民幣1.26億元及人民幣5054萬元。

藝考培訓市場近年來呈現(xiàn)出顯著增長勢頭，據共研網報告顯示，預計到2025年，2025年中國藝考培訓市場規(guī)模將達700億元。

這一市場具有“客戶支付意愿強烈，對培訓服務需求增長迅速”的特點。近年來，藝術培訓市場得到空前發(fā)展。

收購協(xié)議公布后，截至2025年11月6日收盤，中國通才教育報收于3.75港元，上漲8.7%。

此次收購將分期進行：

根據公告，首次付款30%，交易金額為9360萬元，在滿足結清債務、重組、工商變更等先決條件后60個營業(yè)日內付款；

第二期付款25%，交易金額為7800萬元，將在2026年財報發(fā)布后60個工作日，或第一次付款一周年后的第二天；先決條件是確認目標公司于2026財政年度實現(xiàn)母公司股東應占利潤（扣除非經常性損益后）將達人民幣2600萬元；如未滿足盈利要求，應扣除金額 =（1–目標公司于2026財政年度經審核凈利潤÷ 26,000,000）x第二期付款。

第三期付款20%，即6240萬元，將在2027年財報發(fā)布后60個工作日，或第二次付款一周年后的第二天；先決條件是確認目標公司于2027財政年度實現(xiàn)母公司股東應占利潤（扣除非經常性損益后）將達人民幣3068萬元；如未滿足盈利要求，應扣除金額 =（1–目標公司于2027財政年度經審核凈利潤÷30680000）x第三期付款。

第四期付款25%，即7800萬元。將在2027年財報發(fā)布后60個工作日，或第三次付款一周年后的第二天；先決條件是確認目標公司于2026財政年度實現(xiàn)母公司股東應占利潤（扣除非經常性損益后）將達人民幣2600萬元；實際累計淨利潤應達到累計經審核淨利潤等。

02如何1+1大于2？

通過此次收購，通才教育如何把握高增長市場的發(fā)展機遇？

中國通才教育主要從事提供高等教育服務，經營山西工商學院，該校位于山西省太原市，提供應用型課程，讓學生掌握與職業(yè)相關的實用技能。該學院經營兩個校區(qū)，即龍城校區(qū)及北格校區(qū)，主要在國內市場開展業(yè)務。

根據今年5月22日，中國通才教育披露2024-2025年中期報告。截至2月28日的6個月內，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.831億元，同比下降0.54%；歸母凈利潤5176.7萬元，同比下降23.45%。

近年來，民辦高校普遍面臨招生困境、收入結構單一等挑戰(zhàn)。對于大部分民辦高校來說，需要提升自身競爭力，為學生提供差異化選擇。

可以看到，通才教育正開拓多元化的營收路徑。通才教育此前已表示計劃通過收購擴張營運，擴大教育服務范圍以把握更多增長機會。此次收購藝考培訓服務機構，是這一戰(zhàn)略的具體實施。

據了解，收購廣州茼盟美術后，通才教育與目標公司業(yè)務間將產生顯著協(xié)同效應，包括共享教學資源、利用雙方教育中心的實務經驗提升教學品質。

通過本次收購，通才教育將實現(xiàn)高等教育與職業(yè)培訓的有機結合，打造更加完整的教育生態(tài)鏈。集團將借助廣州茼盟美術在藝考培訓領域的專業(yè)積累，結合自身在教育行業(yè)多年的運營經驗，為學生提供更加多元化的教育服務。

通才教育認為，收購事項還將擴大通才教育的品牌覆蓋范圍，提升社會認可度。通過進軍藝考培訓這一利基市場并與現(xiàn)有高等教育業(yè)務相結合，將強化集團在中國教育產業(yè)的整體品牌影響力。

作者：王上

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