張書(shū)樂(lè) 人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專(zhuān)欄作者

轉(zhuǎn)型，其實(shí)湯姆貓一直在做，

為了跳出低幼化。

雖然與騰訊、網(wǎng)易等游戲巨頭仍有差距，但在A股游戲公司中，終于拿出了具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

10月30日晚間，A股游戲公司2025年Q3財(cái)報(bào)均披露完畢。

根據(jù)Wind中信證券行業(yè)游戲統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9家公司實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

其中，世紀(jì)華通仍然保持?jǐn)鄬宇I(lǐng)先，其前三季度在營(yíng)收和凈利潤(rùn)兩大核心財(cái)務(wù)指標(biāo)上均位列A股游戲公司榜首，其Q3單季營(yíng)收也是首次突破百億元。

游族網(wǎng)絡(luò)則以?xún)衾麧?rùn)同比增長(zhǎng)13倍，成為前三季度凈利潤(rùn)增幅最快的公司。

只是，公司之間的悲喜并不相通，包括湯姆貓?jiān)趦?nèi)的7家公司仍在虧損中。

湯姆貓公告披露，其在2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.97億元，同比減少19.77%；凈利潤(rùn)虧損4393.98萬(wàn)元，同比減少152.61%。

相比上年同期凈利潤(rùn)8351.26萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧。

其中，第三季度凈利潤(rùn)虧損1361.3萬(wàn)元，同比下滑234.06%。

《會(huì)說(shuō)話的湯姆貓》（Talking Tom Cat）是由Outfit7公司開(kāi)發(fā)并發(fā)行的一款手機(jī)寵物類(lèi)游戲，發(fā)行于2010年，游戲平臺(tái)為PC、手機(jī)。

上市之時(shí)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)還是氧系漂白助劑（SPC）的生產(chǎn)，于2017年收購(gòu)來(lái)自英國(guó)的Outfit7后，湯姆貓拿下全球爆款I(lǐng)P“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓”，進(jìn)入到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲市場(chǎng)。

目前，湯姆貓是一家圍繞“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湯姆貓家族”）IP為核心、線上與線下協(xié)同發(fā)展的全棲I(xiàn)P生態(tài)運(yùn)營(yíng)商。

通過(guò)線上移動(dòng)應(yīng)用、動(dòng)漫影視等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的制作與發(fā)行滿(mǎn)足用戶(hù)的文化娛樂(lè)需求，線下通過(guò)開(kāi)拓AI智能陪伴硬件、新商業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)、IP衍生品授權(quán)等業(yè)態(tài)，打造湯姆貓家族IP親子生活品牌。

買(mǎi)下“湯姆貓”IP控股權(quán)后，金科文化有意與這一IP深度綁定，進(jìn)行了深度開(kāi)發(fā)，包括推出系列動(dòng)畫(huà)、上線超20款移動(dòng)應(yīng)用游戲以及推出主題樂(lè)園等。

不過(guò)，一系列的動(dòng)作并未讓湯姆貓?jiān)跇I(yè)績(jī)上大爆發(fā)。

湯姆貓方面曾在2025年中報(bào)中提到，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、用戶(hù)獲取成本持續(xù)攀升、短視頻與短劇等新興娛樂(lè)形態(tài)對(duì)用戶(hù)注意力的爭(zhēng)奪等行業(yè)因素持續(xù)影響公司已上線休閑游戲產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)，部分產(chǎn)品進(jìn)入生命周期尾期，新興業(yè)務(wù)尚處于培育期，這些因素綜合影響了

公司上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

據(jù)湯姆貓方面披露，其正全力推進(jìn)湯姆貓AI機(jī)器人產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃。

該產(chǎn)品在線上渠道持續(xù)、快速地增長(zhǎng)，3月—5月的商品交易總額環(huán)比增長(zhǎng)速度分別為137%、96%、163%。

如何看待湯姆貓“AI+IP+Agent”的轉(zhuǎn)型方向？

這個(gè)戰(zhàn)略能否真正解決公司當(dāng)前面臨的增長(zhǎng)困境？

在AI硬件競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，湯姆貓憑借其IP影響力切入情感陪伴機(jī)器人賽道，其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？

在當(dāng)前階段，湯姆貓的AI業(yè)務(wù)故事是概念大于實(shí)質(zhì)，還是確實(shí)具備商業(yè)化潛力？

對(duì)此，大河財(cái)立方記者王宇、華夏時(shí)報(bào)記者于玉金分別和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，本猴以為：

這個(gè)轉(zhuǎn)型，其實(shí)湯姆貓一直在做，也是其IP具象化和跳出低幼化的一種打法。

但湯姆貓目前最大的問(wèn)題是IP影響力夠大，消費(fèi)場(chǎng)景轉(zhuǎn)換夠小。

無(wú)論是在嬰幼兒智能陪伴還是其他領(lǐng)域如游戲、AIGC，都缺乏有效的消費(fèi)場(chǎng)景挖掘，也沒(méi)有展示出多少技術(shù)肌肉。

這讓消費(fèi)者對(duì)湯姆貓的認(rèn)知，依然是那個(gè)記憶中的變聲玩具而已。

會(huì)說(shuō)話的湯姆貓，作為IP，還有價(jià)值嗎？自然是有的，但這個(gè)價(jià)值有個(gè)轉(zhuǎn)換難題。

IP只是一個(gè)引子，AI硬件賽道上，要么在具身智能有足夠強(qiáng)的“機(jī)器人”特效，要么在AI智能體上呈現(xiàn)出功能上的驚艷。

否則再好的IP也只是一個(gè)游戲皮膚，能吸睛、卻由于不夠戲精而無(wú)法吸金。

目前，湯姆貓的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依然是這個(gè)湯姆貓的皮膚，在大眾消費(fèi)心智中有足夠的認(rèn)知，但也僅此而已。

總而言之，湯姆貓的賽道選擇，非常正確。

但此處必須有執(zhí)行力和顛覆式創(chuàng)造，才能真正變?yōu)樯虡I(yè)潛力。

昔日，湯姆貓的一舉成名，恰恰是用了一個(gè)其實(shí)沒(méi)有多少技術(shù)門(mén)檻的驚艷特效，成功引發(fā)了熱潮。

而現(xiàn)在要再次爆發(fā)，就需要更有技術(shù)含量的驚艷特效，否則就算引爆，也很難水土保持。