商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風(fēng)云。

11.03-11.09

太古旗下高端商場全部回血

世茂賣掉了曾“最賺錢”的商辦資產(chǎn)

凱德首個非標商業(yè)碧湘楚巷亮相

凱德投資與豐樹集團探討合并，資管規(guī)?；虺f億

融創(chuàng)約96億美元債重組方案獲法院批準

潮宏基東南亞開出7家門店

無印良品便利店“MUJI com”亮相香港

52TOYS澳門新濠影匯店重磅開業(yè)

韓國網(wǎng)紅品牌Mardi Mercredi關(guān)閉中國線下門店

必勝客也要被賣了？

01

商業(yè)地產(chǎn)

業(yè)績/租金

01

太古旗下高端商場零售額全部回正，興業(yè)太古匯更大幅增長41%

太古地產(chǎn)今年第三季度香港及內(nèi)地的零售業(yè)務(wù)全面回暖，所有商場銷售額錄得正增長。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，太古地產(chǎn)香港的三大核心購物中心包括太古廣場購物商場、太古城中心及東薈城名店倉租用率均維持100%，零售銷售額分別同比增長3.6%、3.0%及0.2%。

內(nèi)地市場，北京三里屯太古里與上海興業(yè)太古匯表現(xiàn)強勁，其中三里屯太古里銷售額同比上升7.8%，興業(yè)太古匯則大幅增長41.9%，成為季度增長的最大亮點。

廣州太古匯、成都遠洋太古里和上海前灘太古里租用率均維持在96%至99%的高位，零售銷售額分別錄得0.3%至5.6%不等的增幅，顯示高端零售市場已走出去年低谷，消費信心穩(wěn)步修復(fù)。

受惠于暑假消費熱潮及一系列沉浸式市場推廣活動，廣州太古匯、北京頤堤港、上海前灘太古里及興業(yè)太古匯的人流均錄得按年增長，其中興業(yè)太古匯期內(nèi)人流大幅上升88%，因“路易號”成功開業(yè)銷售額按年錄得一倍增長。

開業(yè)/新招

01

上海迪士尼將建第四座主題酒店，并擴建購物餐飲娛樂區(qū)

上海迪士尼宣布將建設(shè)第四座主題酒店，該酒店將加入上海迪士尼度假區(qū)現(xiàn)有的主題酒店矩陣。建成后，這一酒店將緊鄰上海迪士尼樂園主入口，擴建項目還將包括新增的購物與餐飲設(shè)施。據(jù)悉，近期上海迪士尼樂園迎接了自開園以來的第一億名游客。

02

凱德與城發(fā)恒偉聯(lián)手打造的長沙首個非標商業(yè)碧湘楚巷亮相

凱德集團11月4日公布，長沙首個非標商業(yè)項目碧湘楚巷在橘子洲正式亮相，由長沙城發(fā)恒偉置業(yè)與凱德投資聯(lián)合打造，總建筑面積近5萬㎡，地處五一商圈核心。項目保留文保單位“天符宮”，以“瀟湘尚河圖”為理念融合湖湘建筑與現(xiàn)代設(shè)計，規(guī)劃開放式街區(qū)與地下商業(yè)街，目前已完成主體工程。

戰(zhàn)略/資本

01

凱德投資與豐樹集團探討合并，資產(chǎn)管理規(guī)?；虺f億元

近日，有消息稱，新加坡規(guī)模最大的兩家房地產(chǎn)資產(chǎn)管理機構(gòu)——淡馬錫旗下的豐樹集團（Mapletree Investments）與新加坡上市公司凱德投資（CapitaLand Investment）正在探討合并方案。若成功推進，兩家公司合并后新實體的資產(chǎn)管理規(guī)模將超過1500億美元（約合10688億元人民幣）。

據(jù)了解，上述合并計劃目前仍處于極早期階段，最終能否落地尚不確定。《中國經(jīng)營報》記者注意到，凱德投資方面表示，公司將持續(xù)為股東創(chuàng)造長期價值，會定期評估與戰(zhàn)略一致的并購機會，但不評論市場傳言。

02

融創(chuàng)約96億美元債重組方案獲法院批準

11月5日，融創(chuàng)公告，約96億美元的境外債務(wù)重組獲香港高等法院批準。至此，重組計劃條件均已達成，這標志著融創(chuàng)正式成為首家境外債基本清“零”的大型房企。據(jù)克而瑞統(tǒng)計，截至目前已完成境內(nèi)或境外債務(wù)重組的房企有11家，融創(chuàng)是第一家完成境內(nèi)、境外債務(wù)全部重組的大型房企。

03

華潤萬象生活與開云集團開啟戰(zhàn)略合作

華潤萬象生活與開云集團近日宣布建立可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方以簽署備忘錄為起點啟動“可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略合作計劃”，并啟動零碳店鋪試點及可持續(xù)生活方式倡導(dǎo)與服務(wù)。雙方將融合中國“雙碳”戰(zhàn)略與綠色建筑標準，依托華潤萬象生活規(guī)模布局打造中國可持續(xù)精品零售門店模板，并引入清華大學(xué)提供全程技術(shù)支持，助力實現(xiàn)共同及各自的ESG戰(zhàn)略目標并帶動消費者、合作伙伴共赴可持續(xù)生活。

02

品牌追蹤

新店來了

01

The North Face北面亞太區(qū)首家會員中心于上海新天地東臺里正式揭幕

日前，The North Face北面亞太區(qū)首家會員中心于上海新天地東臺里正式揭幕，標志著品牌在亞太零售體驗的戰(zhàn)略升級。據(jù)介紹，全新會員中心旨在打造一個集零售、體驗與社群互動于一體的新形態(tài)探索空間，以“現(xiàn)代戶外生活方式”為靈感，將品牌經(jīng)典的球形帳篷結(jié)構(gòu)融入空間設(shè)計，延續(xù)了“自然至簡”的空間設(shè)計理念?，F(xiàn)場設(shè)有“探索通”會員服務(wù)區(qū)，提供涵蓋個性化裝備定制、上海城市限定禮品兌換及貫穿全年的線上線下社群活動在內(nèi)的專屬權(quán)益，為消費者與品牌建立深度情感聯(lián)結(jié)。

02

HAZZYS亞洲首店定檔上海新天地

HAZZYS亞洲首家旗艦店即將在上海新天地開幕，品牌以英式經(jīng)典的獨特風(fēng)格著稱，覆蓋男裝、女裝、配飾、高爾夫等多個品類。該旗艦店以"構(gòu)建過去與現(xiàn)在交融共生的世界觀"為設(shè)計理念，打造英倫美學(xué)與海派文化相融合的沉浸式零售體驗空間，讓消費者能夠在其中感受到品牌獨有的優(yōu)雅氣質(zhì)與當代松弛精神的對話。

03

潮宏基東南亞開出7家門店，稱將以東南亞為核心進行海外拓展

11月4日，國內(nèi)珠寶品牌潮宏基披露，公司自2024年啟動海外市場拓展，目前已在馬來西亞、泰國、柬埔寨、新加坡四國合計開出7家門店，接下來將以東南亞為核心進行海外拓展。

04

無印良品便利店“MUJI com”亮相香港

近日，無印良品(MUJI)旗下全新概念便利店“MUJI com”正式亮相香港，首批兩家門店分別落戶人流密集的港鐵香港站與青衣站。這是無印良品在港首次突破傳統(tǒng)百貨形態(tài)，轉(zhuǎn)向以“精簡實用、輕松便利、社區(qū)聯(lián)系”為核心理念的便利店業(yè)態(tài)?！癕UJI com”定位為小型社區(qū)型門店，通過縮減零售面積(260-490平方米)、精選商品與強化自助服務(wù)，深入通勤與生活的高頻場景。

05

英國騎行服品牌「Rapha」大陸首店開業(yè)

11月6日，英國騎行生活方式服飾品牌「Rapha」大陸首店在上海東湖路20號開啟試營業(yè)。據(jù)了解，該店為直營店，是Rapha攜手Factor Bikes共同打造的，名為Clubhouse。

門店共分為兩層，一樓布局有咖啡茶飲區(qū)以及售賣的Pro+Team系列等，二樓則是售賣Core、Classic系列以及Factor合作款等。

06

MINISO LAND杭州壹號店在西湖畔湖濱商圈工聯(lián)CC正式啟幕

11月7日，名創(chuàng)優(yōu)品MINISO LAND杭州壹號店在西湖畔湖濱商圈工聯(lián)CC正式啟幕。該店以三層沉浸式空間、超百款I(lǐng)P產(chǎn)品和獨家打卡場景，打造集消費、社交與文化體驗于一體的城市潮流新地標，并同步上新《瘋狂動物城2》聯(lián)名系列。據(jù)了解，MINISO LAND杭州壹號店匯集三麗鷗、迪士尼、哈利·波特等眾多熱門IP，IP產(chǎn)品占比超八成。

07

52TOYS澳門新濠影匯店重磅開業(yè)

國內(nèi)知名IP玩具品牌52TOYS澳門首家品牌店在澳門新濠影匯正式開業(yè)。門店以大三巴牌坊、娛樂設(shè)施、椰子樹等在地元素為靈感，特別以澳門“金牌美食”葡撻為設(shè)計靈感，推出限定產(chǎn)品「Pouka Pouka波波葡撻搪膠毛絨」，獨家發(fā)售。

業(yè)績速覽

01

Shein預(yù)計2025年全年利潤升至20億美元

知情人士表示，電商巨頭希音(Shein)在與投資人的溝通中預(yù)計公司2025年凈利潤會達到20億美元。知情人士表示，Shein還預(yù)計全年銷售將增長15%左右。

02

Michael Kors和Jimmy Choo的母公司Capri集團亞洲市場業(yè)績大增

11月4日，美國奢侈品集團 Capri Holdings Ltd.（以下簡稱 “Capri”）公布截至2025年9月27日的2026財年第二季度財務(wù)業(yè)績：總營收同比下降2.5%至8.56億美元，按不變匯率計同比下降4.2%；凈虧損3400萬美元。亞洲市場銷售額同比增長11.8%至1.04億美元。Michael Kors 運營利潤率處于 “高個位數(shù)” 區(qū)間，Jimmy Choo 運營利潤率處于 “負中個位數(shù)” 區(qū)間。

03

Tapestry第一季度銷售額增長13%，利潤飆升47%

Tapestry在結(jié)束了與Capri合并失敗后的多元化階段后，進入了第一個完整的年度。在其旗艦品牌Coach強勁表現(xiàn)的推動下，這家美國公司第一季度增長13%，凈收入增長47%。在第一季度末（截至9月27日），集團銷售額達到17.04億美元，與去年同期的15億美元相比，增長了兩位數(shù)。

04

2025年三季度百勝中國凈新增門店536家

11月4日，百勝中國交出了一份2025年第三季度穩(wěn)健的成績單——以“創(chuàng)新與提效雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略為核心，百勝中國不僅實現(xiàn)經(jīng)營利潤同比8%的增長，更在門店擴張、品牌協(xié)同及股東回饋上實現(xiàn)多重突破。從肯德基的韌性增長到必勝客突破4000家門店的里程碑，再到近5.75億會員生態(tài)的擴容，百勝中國用數(shù)據(jù)印證了其在復(fù)雜市場環(huán)境中的適應(yīng)力與增長潛力，也為餐飲行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了參考樣本。

05

昔日韓妝巨頭愛敬美容業(yè)務(wù)營業(yè)利潤跌超60％

三季報中，韓國上市公司愛敬產(chǎn)業(yè)(Aekyung Industrial，001740.KRX)在1-9月、Q3的美容業(yè)務(wù)營業(yè)收入、營業(yè)利潤均呈雙降，其中1-9月營業(yè)利潤更是暴跌61.8%，Q3亦大幅下降45.8%，可見，其發(fā)展形勢不容樂觀。

細分拆解愛敬財務(wù)數(shù)據(jù)，其在今年前三季度整體營業(yè)收入為4916億韓元(約合人民幣24.33億元)，同比下降3.2%；營業(yè)利潤為245億韓元(約合人民幣1.21億元)，同比大跌43.7%。

關(guān)店/裁員

01

美國平價彩妝品牌LA Girl宣布將關(guān)閉其天貓海外旗艦店

日前，美國平價彩妝品牌LA Girl宣布將關(guān)閉其天貓海外旗艦店，理由為“品牌運營策略調(diào)整”。此舉意味著中國大陸消費者將不再擁有購買該品牌產(chǎn)品的官方渠道。該旗艦店目前擁有110萬粉絲，店內(nèi)僅剩的3款產(chǎn)品均價不足34元。

值得注意的是，LA Girl并未在京東、抖音、微信視頻號或小紅書等其他平臺設(shè)立官方旗艦店。

02

韓國網(wǎng)紅品牌Mardi Mercredi關(guān)閉中國線下門店

韓國設(shè)計師潮牌Mardi Mercredi即將關(guān)閉其在中國的全部門店，該品牌小程序商城自10月31日起停止運營。11月3日，界面新聞從MardiMercredi天貓旗艦店客服獲悉，因品牌線下業(yè)務(wù)優(yōu)化調(diào)整，品牌門店已停止運營，但線上旗艦店鋪正常運營，商品及其售后均不受影響。9月以來，“網(wǎng)紅”品牌Mardi Mercredi正在中國大規(guī)模撤店，北京、上海、長沙、沈陽、溫州等多地門店陸續(xù)清倉打折。

03

資本捕手

收并購

01

世茂賣掉了曾“最賺錢”的商辦資產(chǎn)

11月4日，根據(jù)京東司法拍賣消息，位于北京朝陽區(qū)建國路甲92號的世茂大廈成功出讓，其接盤方為揚子江藥業(yè)，成交價格為22.54億元，較評估價折讓三成。

這是世茂集團在北京CBD的首個作品，也曾是世茂“最賺錢”的商辦資產(chǎn)。然而，在市場波動與企業(yè)危機之下，這個標志性的建筑卻走向了易主的境地。

02

必勝客要被賣了？百勝中國：不影響必勝客中國市場日常運營

近日，美國百勝環(huán)球公司(Yum brands)宣布，正式啟動對必勝客品牌的戰(zhàn)略評估，包括潛在的出售。11月6日，百勝中國相關(guān)負責(zé)人表示：“我們已關(guān)注到這一最新進展。百勝中國與Yum!Brands為兩家獨立運營的公司，因此不便對此事發(fā)表評論。我們在中國獨立運營必勝客品牌，這一消息不會影響必勝客在中國的日常運營。必勝客在中國保持強勁增長勢頭，已經(jīng)連續(xù)6個季度保持餐廳利潤同比提升，門店總數(shù)突破了4000 家。我們對中國市場的長期發(fā)展充滿信心，將繼續(xù)深耕中國市場?！?/p>

03

星巴克中國易主塵埃落定：博裕控股至多60%，聯(lián)手沖擊2萬店目標

11月4日，星巴克咖啡公司宣布與另類資產(chǎn)管理公司博裕投資達成戰(zhàn)略合作，共同運營星巴克在中國市場的零售業(yè)務(wù)。根據(jù)協(xié)議，博裕將持有合資企業(yè)至多60%股權(quán)，星巴克保留40%股權(quán)，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識產(chǎn)權(quán)的所有者和授權(quán)方，向新成立的合資企業(yè)進行授權(quán)?；诩s40億美元（不計現(xiàn)金與債務(wù)）的企業(yè)價值，博裕將獲得其相應(yīng)權(quán)益。

新成立的合資企業(yè)將繼續(xù)以上海為總部，管理并運營目前遍布中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發(fā)展愿景，雙方將致力于未來將星巴克在中國的門店規(guī)模逐步拓展至20000家。

IPO

01

連鎖餐廳Denny's將以6.2億美元的價格被私有化

連鎖餐廳Denny's周一宣布將被由TGIFridays所有者TriArtisan Capital Advisors組成的集團以6.2億美元(包括債務(wù))的價格收購。根據(jù)協(xié)議，該集團(還包括投資公司Treville Capital和餐館經(jīng)營商YadavEnterprises)將向Denny's的股東提供每股6.25美元的現(xiàn)金收購。這一收購價格意味著比股票最后收盤價溢價52.1%。

04

人來人往

01

傳前天貓國際美妝負責(zé)人加入山姆，任采購運營副總裁

據(jù)媒體報道，前阿里P9童顏(楊小梅，前天貓國際美妝負責(zé)人)，已于10月中旬加入山姆，任采購運營副總裁，向山姆高級副總裁&首席采購官張青匯報。此外，相關(guān)報道指出，前阿里P11、天貓國際負責(zé)人奧文也于近期加入山姆。

02

山姆、奧樂齊、永輝重磅人事?lián)Q防

近期，中國零售行業(yè)迎來密集的人事調(diào)整。

山姆會員店正式任命前阿里巴巴高管劉鵬為業(yè)態(tài)總裁，這位在電商領(lǐng)域擁有近二十年經(jīng)驗的業(yè)界精英，曾主導(dǎo)天貓國際業(yè)務(wù)的全球化布局。他的加入將推動山姆會員店加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強化線上線下全渠道融合戰(zhàn)略。

與此同時，德國折扣超市巨頭奧樂齊做出重大人事決策，擢升深耕中國零售市場十五年的陳佳出任中國區(qū)CEO。作為本土成長起來的管理人才，陳佳深諳中國消費者的需求變化，將引領(lǐng)奧樂齊在保持德國品質(zhì)基因的同時，持續(xù)推進本土化供應(yīng)鏈建設(shè)。

而永輝超市的人事安排尤為引人關(guān)注，90后年僅32歲的“胖改”項目核心人物王守誠接任CEO，成為三大零售企業(yè)中最年輕的掌舵者。他主導(dǎo)的“胖改”項目通過數(shù)字化改造、供應(yīng)鏈優(yōu)化和門店運營革新，為永輝的轉(zhuǎn)型升級提供了重要經(jīng)驗。

05

行業(yè)風(fēng)向

01

LV、Gucci在中國的定價比法國高出10%

根據(jù)Bernstein 與數(shù)據(jù)平臺 DataBoutique 近日聯(lián)合發(fā)布的報告顯示，全球主要奢侈品牌的價格差正在持續(xù)收窄。

在2025年第三季度，Burberry、Chanel、Dior、Gucci、Louis Vuitton 和 Prada 六大品牌的手袋價格在不同市場之間的差距明顯縮小，其中日本的價差縮小幅度最大，報告指出，歐元走強是這一現(xiàn)象的主要驅(qū)動力。但更值得注意的是，Louis Vuitton 與 Gucci 在美國和中國的售價仍比法國高出10%以上。

而Dior的情況正好相反，其在日本和美國的售價已低于法國本土。這意味著，全球奢侈品的區(qū)域套利時代正在終結(jié)，而品牌正在通過更復(fù)雜的定價系統(tǒng)控制利潤與稀缺性。

02

LV表達了對中國經(jīng)濟復(fù)蘇的信心

LVMH集團秘書長Marc-Antoine Jamet在前往上海參加一年一度的中國國際進口博覽會（CIIE）之前在巴黎表示：“奢侈品的未來正在這里，在中國，與中國和我們的中國客戶一起塑造?！?/p>

據(jù)Jamet稱，中國是這家法國奢侈品巨頭的最大市場，它在中國經(jīng)營著46個品牌，1800多家門店，約2.7萬名員工?！霸谧非笠饬x、質(zhì)量和體驗的引導(dǎo)下，本地消費繼續(xù)向高端市場轉(zhuǎn)移，而不僅僅是所有權(quán)。我們已經(jīng)在美容、美食和文化體驗方面看到了新的機會。”他補充道。

幾十年來，中國消費者推動了全球奢侈品市場的增長。但近年來，他們的支出變得更加慎重和注重體驗，導(dǎo)致該行業(yè)的整體消費下降。

即便如此，中國奢侈品市場最近幾個月已顯示出企穩(wěn)跡象。在經(jīng)濟放緩、房地產(chǎn)危機、青年失業(yè)率高企和消費者信心低迷等持續(xù)挑戰(zhàn)的背景下，中國奢侈品市場多年來的表現(xiàn)令人失望。

匯豐銀行（HSBC） 10月份發(fā)布的一份報告顯示，與2025年上半年相比，大多數(shù)品牌的第三季度業(yè)績有所改善，對實物資產(chǎn)和運營的再投資有所增加。

封面圖片來源興業(yè)太古匯官方小紅書

消息來源贏商網(wǎng)、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業(yè)daily、華麗志、日經(jīng)中文網(wǎng)、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經(jīng)、36氪、野馬財經(jīng)、經(jīng)濟日報、中新社、第一財經(jīng)、品牌服裝網(wǎng)、墨爾本時代報、東方財富網(wǎng)、中國網(wǎng)地產(chǎn)、AFN研究院、觀點網(wǎng)、澳洲財經(jīng)見聞、ACB News《澳華財經(jīng)在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經(jīng)濟報道、hket

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