CTA策略，全稱為商品交易顧問策略，是期貨及衍生品領(lǐng)域的一項(xiàng)二級策略，主要通過運(yùn)用趨勢跟蹤、基本面分析與價差套利等方法，在商品、股指及國債期貨市場中獲取收益。由于與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性較低，以及可以通過期貨、期權(quán)等工具進(jìn)行雙向交易（可以做多也可以做空）等優(yōu)勢，其在資產(chǎn)配置中占據(jù)獨(dú)特而重要的位置。

10月份，A股市場主要指數(shù)表現(xiàn)分化，股票多頭私募產(chǎn)品整體表現(xiàn)不佳，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，有業(yè)績展示的2200只主觀多頭產(chǎn)品近1月收益均值為-1.33%，892只量化多頭產(chǎn)品近1月收益均值為0.94%。在這樣的情況下，具備與股票、債券等低相關(guān)性特點(diǎn)的主觀CTA、量化CTA產(chǎn)品近1月收益均值分別為2.84%、1.77%，在私募二級策略中表現(xiàn)突出。

然而，盡管CTA策略具備理論上的優(yōu)越性，但不同私募管理人之間在策略邏輯、風(fēng)控執(zhí)行等方面存在顯著差異，業(yè)績表現(xiàn)分化也尤為明顯，同一規(guī)模組上榜的私募收益差異也較大，那么，私募CTA策略收益哪家表現(xiàn)更勝一籌呢？筆者按照公司規(guī)模（20億以上、5-20億、0-5億）分類，梳理了近半年旗下CTA產(chǎn)品收益均值TOP10私募，供投資者參考。（統(tǒng)計(jì)范圍：截至2025年10月底，旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品數(shù)在3只及以上的私募）

20億以上：百億私募無緣10強(qiáng)！洛書投資第1！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，20億以上規(guī)模私募，近半年旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品合計(jì)125只，10月收益均值為2.11%，近半年收益均值為9.42%。

該規(guī)模組中，旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品在3只及以上的私募近半年收益均值10強(qiáng)的上榜“門檻”為***%。從公司投資模式看，量化私募占8家，主觀、“主觀+量化”混合型私募各1家；從公司規(guī)模看，百億級私募無一入圍，50-100億私募占6家。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

近半年收益均值位居前3的私募是：洛書投資、東航私募、雙隆投資，近半年收益分別為***%。

奪冠的是準(zhǔn)百億（公司規(guī)模：50-100億）量化私募洛書投資，旗下符合排名的3只CTA產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為2.28億元，近半年收益均值達(dá)***%；其中，基金經(jīng)理謝東管理的“洛書管理期貨拾壹號”，近半年收益達(dá)***%，表現(xiàn)尤為亮眼。

資料顯示，洛書投資成立于2015年，專注于量化投資，由海歸精英與金融元老打造的硬核管理團(tuán)隊(duì)，具備豐富的海內(nèi)外市場投資經(jīng)驗(yàn)，秉持“風(fēng)險(xiǎn)防范第一，資產(chǎn)質(zhì)量第二，經(jīng)濟(jì)效益第三”的管理理念。公司創(chuàng)始人兼基金經(jīng)理謝冬，曾就讀于復(fù)旦大學(xué)物理系，取得巴黎綜合理工大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)碩士，巴黎第六大學(xué)工程師學(xué)位，歷任高盛量化分析師、法國興業(yè)銀行自營交易員和SAC Capital Advisor投資經(jīng)理，擁有超過10年的國內(nèi)外量化投資經(jīng)驗(yàn)。

5-20億：華澄私募、明睿(北京)私募位居前3！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，5-20億規(guī)模私募，近半年旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品合計(jì)133只，10月收益均值為2.56%，近半年收益均值為14.30%。

該規(guī)模組中，旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品在3只及以上的私募近半年收益均值10強(qiáng)的上榜“門檻”為***%。從公司投資模式看，主觀私募居多占5家，量化私募僅2家。

近半年收益均值位居前3的私募是：華澄私募、易持資產(chǎn)、明睿(北京)私募，近半年收益分別為***%。

位列第1的華澄私募，旗下符合排名的3只CTA產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為1.78億元，近半年收益均值高達(dá)***%；其中，基金經(jīng)理顏學(xué)階管理的“華澄二號”，近半年收益高達(dá)***%，表現(xiàn)突出。

資料顯示，基金經(jīng)理顏學(xué)階，同時也是公司合伙創(chuàng)始人，為華中科技大學(xué)工學(xué)碩士，曾在Sun和微軟任職軟件研發(fā)技術(shù)經(jīng)理，期間深度涉足數(shù)據(jù)挖掘及商業(yè)智能領(lǐng)域，2010年起專注于從事量化投資，搭建并持續(xù)完善多策略多周期多品種的量化投資策略體系，迄今堅(jiān)持10年不間斷的量化實(shí)盤投資，積累了大量的量化策略研發(fā)、組合研究以及投資運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)。

明睿(北京)私募旗下符合排名的6只CTA產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為1.83億元，近半年收益均值達(dá)***%，收益表現(xiàn)同樣不遜色，位列第3。明睿(北京)私募成立于2015年3月，十余年專注于大宗商品現(xiàn)貨基本面研究，善于發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)矛盾帶來的獲利機(jī)會。深入產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn)利潤傳導(dǎo)路徑，形成屬于明睿獨(dú)有的主觀CTA策略優(yōu)勢，致力于利用產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)理論而獲利。

0-5億：系綜（上海）私募第1！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，0-5億規(guī)模私募，近半年旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品合計(jì)273只，10月收益均值為1.82%，近半年收益均值為12.47%。

該規(guī)模組中，旗下符合排名且有業(yè)績展示的CTA產(chǎn)品在3只及以上的私募近半年收益均值10強(qiáng)的上榜“門檻”為***%。從公司投資模式看，“主觀+量化”混合型私募占4家，量化、主觀私募各3家。

近半年收益均值位居前3的私募是：系綜(上海)私募、旭冕投資、嘉信融成，近半年收益分別為***%。

奪得冠軍的是系綜(上海)私募，旗下符合排名的4只CTA產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為2.63億元，近半年收益均值達(dá)***%，且4只CTA產(chǎn)品“系綜復(fù)合策略2號A類份額”、“系綜復(fù)合策略1號A類份額”、“系綜復(fù)合策略2號C類份額”、“系綜鉆選CTA1號C類份額”均由基金經(jīng)理黃新徽管理，近半年收益均在***%以上，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

資料顯示，系綜（上海）私募成立于2021年，專注于量化投資領(lǐng)域的研究，以期貨及衍生品策略為核心，投資范圍包括期貨、股票、期權(quán)等。基金經(jīng)理黃新徽擁有北京大學(xué)物理學(xué)及經(jīng)濟(jì)學(xué)雙學(xué)士學(xué)位，卡耐基梅隆大學(xué)金融工程碩士，曾任紐約摩根士丹利外匯高頻策略研究員，負(fù)責(zé)G7與EM主要貨幣對的交易策略；曾任中信證券股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)線自營交易員，有豐富的商品期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)；擅長商品期貨、期權(quán)的量化策略，尤其對于機(jī)器學(xué)習(xí)的應(yīng)用有深入研究。