作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日A股市場圍繞4000點整數(shù)關(guān)口展開激烈博弈，全天走勢一波三折，盡顯關(guān)鍵點位的多空爭奪之激烈。早盤滬指快速震蕩上行一度突破4020點，卻在獲利盤涌出后迅速回落，盤中幾度失守4000點關(guān)口。尾盤前一小時，指數(shù)再度探底回升，最終頑強收復(fù)4000點。深證成指與創(chuàng)業(yè)板指整體走勢偏弱，短期重心明顯下移。市場交投氛圍有所降溫，成交金額繼續(xù)維持在2萬億元以下水平，反映出投資者在關(guān)鍵點位的謹(jǐn)慎心態(tài)。

全天看，盤面呈現(xiàn)明顯的“冰火兩重天”格局，資金高低切換的特征貫穿全天。前期表現(xiàn)強勢的光伏設(shè)備板塊出現(xiàn)顯著回調(diào)，培育鉆石、超硬材料等概念板塊也隨政策利好消退而同步走低。與之形成鮮明對比的是，“大象股”表現(xiàn)搶眼。油氣開采及服務(wù)、燃?xì)獍鍓K在國際能源價格波動及國內(nèi)供給調(diào)整預(yù)期的推動下逆勢走強。大消費板塊延續(xù)活躍態(tài)勢，食品飲料方向表現(xiàn)突出，年末消費旺季預(yù)期疊加CPI回升成為資金布局的核心邏輯。創(chuàng)新藥板塊也迎來反彈，多只相關(guān)ETF上漲，成為震蕩市中的一抹亮色。

短期看，4000點關(guān)口的拉鋸本質(zhì)上是多空雙方對市場核心邏輯的深度博弈。從多方支撐來看，政策層面的流動性寬松基調(diào)明確，央行通過逆回購凈投放為市場注入增量資金，最新貨幣政策報告強調(diào)“適度寬松”，為市場提供了堅實的貨幣環(huán)境支撐。估值層面，銀行、保險、油氣等低估值板塊仍處于歷史低位，與高位科技板塊形成鮮明對比。但空方壓力同樣不容忽視，4000點上方套牢盤密集，前期熱門賽道面臨業(yè)績兌現(xiàn)壓力，部分板塊持倉擁擠導(dǎo)致獲利盤兌現(xiàn)意愿強烈，加劇了短期市場的調(diào)整壓力。

綜合來看，盡管短期震蕩加劇，但在政策支撐、估值修復(fù)及基本面邊際改善的多重利好下，指數(shù)突破4000點并創(chuàng)下年內(nèi)新高的可能性依然較大。但值得警惕的是，即便指數(shù)成功突破4000 點并創(chuàng)下年內(nèi)新高，后續(xù)上行空間也應(yīng)適當(dāng)降低預(yù)期，沖高回落的風(fēng)險不容忽視。從估值角度看，當(dāng)前市場整體估值已脫離絕對低位，部分板塊的估值修復(fù)已接近合理區(qū)間，進一步上漲需要業(yè)績端的有效支撐。資金層面，北向資金的短期波動、機構(gòu)年末獲利了結(jié)的需求，都可能成為制約市場上行的因素。此外，4000 點上方的套牢盤消化需要時間，盲目追高容易面臨回調(diào)風(fēng)險，市場大概率將延續(xù)震蕩上行的節(jié)奏，而非單邊快速上漲。

對于投資者來說，當(dāng)前關(guān)鍵時刻，應(yīng)保持戰(zhàn)略定力，攻守兼?zhèn)渲噙M行均衡配置。行業(yè)選擇上，可重點關(guān)注兩條主線：一方面，油氣開采、銀行、保險等低估值板塊具備較高的安全邊際，在資金高低切換過程中有望持續(xù)受益；另一方面，消費板塊中的食品飲料、醫(yī)藥商業(yè)等領(lǐng)域，受益于年末旺季與估值修復(fù)邏輯，具備穩(wěn)健配置價值。對于前期漲幅較大的科技、光伏等板塊，不宜盲目抄底，需等待業(yè)績兌現(xiàn)信號或調(diào)整到位后的布局機會。同時，密切關(guān)注北向資金流向、政策落地進度及經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化，待市場形成明確突破信號后再順勢調(diào)整策略，在震蕩蓄勢期中為后續(xù)行情做好準(zhǔn)備。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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