11月10日，CPE源峰宣布與漢堡王品牌方“餐飲品牌國際集團(tuán)”（Restaurant Brands International，RBI）達(dá)成戰(zhàn)略合作：雙方將成立合資企業(yè)“漢堡王中國”，CPE源峰持股約83%，RBI則保留約17%的股權(quán)。

根據(jù)協(xié)議：漢堡王中國將獲得在中國獨(dú)家開發(fā)漢堡王品牌的權(quán)利，為期20年；CPE源峰將向漢堡王中國注入3.5億美元的初始資金，用于門店擴(kuò)張、市場營銷、菜單創(chuàng)新等。

漢堡王在中國市場的門店規(guī)模，將從目前的1250家拓展至2035年的4000家以上。

上述信息顯示，雙方合作的性質(zhì)應(yīng)該是“合資”，而非“出售”：CPE源峰投入3.5億美元，獲得合資公司83%的股權(quán)；品牌方RBI則以現(xiàn)有中國業(yè)務(wù)入股，獲得17%的股權(quán)。

根據(jù)百科資料，CPE源峰其實(shí)就是“北京源峰資產(chǎn)管理有限公司”，注冊成立于2023年，由北京磐茂投資管理有限公司全資控股。后者再穿透下去，都是自然人股東。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，CPE源峰在北京、上海、香港、紐約、東京這五大城市設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)，先后投資了蜜雪冰城、愛爾眼科、老鋪黃金、泡泡瑪特、美麗田園、雍禾植發(fā)、絲域養(yǎng)發(fā)等知名企業(yè)。

有消息稱：CPE源峰的前身是中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（簡稱“中信產(chǎn)業(yè)基金”）。2019年，中信產(chǎn)業(yè)基金完成市場化改制，更名為CPE源峰。

但根據(jù)公開資料：中信產(chǎn)業(yè)基金目前仍然存續(xù)，只是在不久前的2025年9月3日剛剛更名為“四川星鈞產(chǎn)業(yè)投資私募基金管理有限公司”，與CPE源峰沒有股權(quán)關(guān)系。

漢堡王創(chuàng)建于1954年美國邁阿密，2005年在中國大陸開設(shè)了第一家門店，位于上海市靜安區(qū)南京西路。

由于進(jìn)入時間較晚，而且價格偏高，漢堡王在中國大陸市場的發(fā)展勢頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如肯德基、麥當(dāng)勞等同行。

目前，肯德基店數(shù)量超過12000家，麥當(dāng)勞則超過7000家，都是漢堡王1250家的若干倍。

肯德基與麥當(dāng)勞的快速發(fā)展，與本土化不無關(guān)系：兩大品牌都將中國業(yè)務(wù)的大部分股權(quán)出售給本土資本，換上“更能打”的本土高管團(tuán)隊。

2012年，土耳其餐飲集團(tuán)獲得在華經(jīng)營漢堡王業(yè)務(wù)的獨(dú)家授權(quán)。

今年2月，RBI斥資1.58億美元（約合人民幣11.53 億元），從土耳其餐飲集團(tuán)和笛卡爾資本手中回購了漢堡王中國業(yè)務(wù)的經(jīng)營權(quán)，也準(zhǔn)備出售給本土資本。

10月底，市場曾傳出紅杉中國與CPE源峰爭奪漢堡王中國控股權(quán)的消息，最終被后者成功競得。

RBI雖然只占中國業(yè)務(wù)17%的股權(quán)，理論上也只能獲得17%的利潤，但更大的一塊收入還是來自品牌授權(quán)費(fèi)。

持有少數(shù)股權(quán)+品牌授權(quán)，成為這些洋品牌與本土資本合作的主流模式。

對于品牌方來說，由重資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)，不需要自己辛辛苦苦地去經(jīng)營，就能獲得利潤分紅和品牌授權(quán)費(fèi)。

對于本土資本來說，讓品牌方持有少量股份，雙方綁定更深，也能更持久地獲得對方的品牌授權(quán)！