商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)“衛(wèi)星制造批量化、火箭回收常態(tài)化、應(yīng)用場(chǎng)景多元化”特征，2025年前三季度頭部企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)普遍超30%。

四、地面設(shè)備與應(yīng)用服務(wù)企業(yè)

第十家：海蘭信（300065.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：船舶電子監(jiān)控系統(tǒng)（VDR）、軍工電子設(shè)備，拓展衛(wèi)星通信終端業(yè)務(wù)。

最新合作伙伴：為中國(guó)海警局提供衛(wèi)星導(dǎo)航一體化終端；參與北斗三號(hào)漁船監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收5.80億元，凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元；VEIS業(yè)務(wù)收入占比79.82%，衛(wèi)星通信終端出貨量同比增長(zhǎng)80%。

第九家：中集集團(tuán)（000039.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：衛(wèi)星地面站集裝箱、海洋工程裝備，為海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)提供特種運(yùn)輸設(shè)備。

最新合作伙伴：與首鋼集團(tuán)合作研發(fā)火箭發(fā)射平臺(tái)用高強(qiáng)度鋼材；承接歐洲衛(wèi)星公司地面測(cè)控系統(tǒng)集成項(xiàng)目。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收1170.61億元，凈利潤(rùn)23.95億元；能源裝備業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)19.4%，航天配套設(shè)備訂單超5億元。

三、火箭與發(fā)射服務(wù)相關(guān)企業(yè)

第八家：豪能股份（603809.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：航空發(fā)動(dòng)機(jī)同步器齒環(huán)、火箭燃料貯箱部件，產(chǎn)品精度達(dá)微米級(jí)。

最新合作伙伴：為C919大飛機(jī)提供傳動(dòng)系統(tǒng)部件；供應(yīng)藍(lán)箭航天朱雀二號(hào)火箭發(fā)動(dòng)機(jī)殼體。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收18.95億元（同比+25%），凈利潤(rùn)2.65億元（同比+30%）；航空零部件業(yè)務(wù)收入占比13.22%，毛利率達(dá)38%。

第七家：航天科技（000901.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：固體/液體運(yùn)載火箭研制，參與朱雀三號(hào)可回收火箭項(xiàng)目，六款固體發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

最新合作伙伴：與藍(lán)箭航天聯(lián)合開(kāi)發(fā)液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)；承接航天科工“快舟”系列火箭結(jié)構(gòu)件訂單。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收40.89億元，凈利潤(rùn)1.00億元；商業(yè)發(fā)射訂單同比增長(zhǎng)5倍，火箭回收技術(shù)降本70%。

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二、關(guān)鍵配套與技術(shù)支撐企業(yè)

第六家：航天智造（300446.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：頁(yè)巖油氣射孔裝備、航空發(fā)動(dòng)機(jī)輕量化部件，航天能源射孔器材國(guó)內(nèi)市占率超70%。

最新合作伙伴：為特斯拉美國(guó)工廠提供儲(chǔ)能設(shè)備結(jié)構(gòu)件；與大眾汽車聯(lián)合開(kāi)發(fā)高電壓平臺(tái)電池殼體。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收67.07億元（同比+15%），凈利潤(rùn)7.16億元（同比+25%）；射孔器材業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)35%，航空零部件業(yè)務(wù)占比提升至18%。

第五家：芯動(dòng)聯(lián)科（688582.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：MEMS陀螺儀、加速度計(jì)，應(yīng)用于衛(wèi)星導(dǎo)航定位與姿態(tài)控制，產(chǎn)品精度達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平。

最新合作伙伴：為長(zhǎng)光衛(wèi)星、銀河航天提供慣性測(cè)量單元（IMU），適配低軌遙感衛(wèi)星；參與探月工程、火星探測(cè)等國(guó)家重大項(xiàng)目。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收4.01億元，凈利潤(rùn)2.39億元，ROE 10.06%；MEMS陀螺儀收入占比87.41%，海外市場(chǎng)出貨量同比增長(zhǎng)40%。

第四家：景嘉微（300474.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：圖形顯控芯片（GPU）、小型專用化雷達(dá)，JM11系列GPU應(yīng)用于衛(wèi)星顯控系統(tǒng)，適配國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)。

最新合作伙伴：與安超云、蒼穹數(shù)碼合作，推動(dòng)GPU在地理信息系統(tǒng)（GIS）、工業(yè)設(shè)計(jì)場(chǎng)景落地；為航天科工提供雷達(dá)信號(hào)處理模塊。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收4.95億元（同比+12.14%），凈利潤(rùn)-7253萬(wàn)元（受研發(fā)投入拖累）；Q3單季營(yíng)收3.01億元（同比+230.65%），凈利潤(rùn)1508萬(wàn)元（同比扭虧），JM11系列芯片開(kāi)始批量交付。

一、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)與制造核心企業(yè)

第三家：星圖測(cè)控（920116.BJ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：航天器軌道控制、測(cè)控資源調(diào)度及衛(wèi)星健康管理，提供航天測(cè)控管理與工業(yè)設(shè)計(jì)服務(wù)，核心產(chǎn)品包括“洞察者”系列仿真與評(píng)估平臺(tái)。

最新合作伙伴：服務(wù)航天科技集團(tuán)、中科院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院，為低軌星座提供測(cè)運(yùn)控解決方案；參與商業(yè)火箭發(fā)射任務(wù)的軌道計(jì)算與仿真驗(yàn)證。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收1.88億元，凈利潤(rùn)6300萬(wàn)元，ROE達(dá)12.28%；技術(shù)開(kāi)發(fā)與服務(wù)收入占比77.77%，毛利率維持在45%以上。

第二家：中國(guó)衛(wèi)星（600118.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：衛(wèi)星整星研制、部組件生產(chǎn)及地面系統(tǒng)集成，承擔(dān)國(guó)家級(jí)低軌衛(wèi)星星座建設(shè)，2025年計(jì)劃交付超50顆衛(wèi)星。

最新合作伙伴：航天科技集團(tuán)核心子公司，參與“天算星座”“女?huà)z星座”建設(shè)，為航天恒星科技提供衛(wèi)星部組件；與歐洲空客、美國(guó)波音合作民機(jī)零部件制造。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收31.02億元（同比+85.28%），凈利潤(rùn)1481萬(wàn)元（同比扭虧為盈）；Q3單季營(yíng)收17.82億元（同比+177.31%），凈利潤(rùn)4530萬(wàn)元（同比+294.9%），主要受益于衛(wèi)星系統(tǒng)研制項(xiàng)目集中驗(yàn)收。

第一家：中國(guó)衛(wèi)通（601698.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：國(guó)內(nèi)唯一擁有自主可控通信衛(wèi)星資源的運(yùn)營(yíng)商，提供廣播電視傳輸、應(yīng)急通信等服務(wù)，運(yùn)營(yíng)16顆在軌衛(wèi)星，覆蓋中國(guó)及全球主要區(qū)域。

最新合作伙伴：與空中客車簽署HBCplus Ka波段機(jī)上互聯(lián)合作協(xié)議，為中國(guó)民航提供高通量衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)服務(wù)；長(zhǎng)期服務(wù)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信，提供偏遠(yuǎn)地區(qū)通信接入鏈路。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收18.52億元（同比+5.35%），凈利潤(rùn)2.86億元（同比-40.58%，主要因上年同期一次性保險(xiǎn)理賠收入基數(shù)較高）；Q3單季凈利潤(rùn)1.05億元（同比+41.44%），經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額6.47億元，現(xiàn)金流健康度行業(yè)領(lǐng)先。

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