商業(yè)航天產業(yè)鏈呈現(xiàn)“衛(wèi)星制造批量化、火箭回收常態(tài)化、應用場景多元化”特征，2025年前三季度頭部企業(yè)營收同比增長普遍超30%。

四、地面設備與應用服務企業(yè)

第十家：海蘭信（300065.SZ）

主營業(yè)務：船舶電子監(jiān)控系統(tǒng)（VDR）、軍工電子設備，拓展衛(wèi)星通信終端業(yè)務。

最新合作伙伴：為中國海警局提供衛(wèi)星導航一體化終端；參與北斗三號漁船監(jiān)控系統(tǒng)建設。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收5.80億元，凈利潤4000萬元；VEIS業(yè)務收入占比79.82%，衛(wèi)星通信終端出貨量同比增長80%。

第九家：中集集團（000039.SZ）

主營業(yè)務：衛(wèi)星地面站集裝箱、海洋工程裝備，為海南商業(yè)航天發(fā)射場提供特種運輸設備。

最新合作伙伴：與首鋼集團合作研發(fā)火箭發(fā)射平臺用高強度鋼材；承接歐洲衛(wèi)星公司地面測控系統(tǒng)集成項目。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收1170.61億元，凈利潤23.95億元；能源裝備業(yè)務收入增長19.4%，航天配套設備訂單超5億元。

三、火箭與發(fā)射服務相關企業(yè)

第八家：豪能股份（603809.SH）

主營業(yè)務：航空發(fā)動機同步器齒環(huán)、火箭燃料貯箱部件，產品精度達微米級。

最新合作伙伴：為C919大飛機提供傳動系統(tǒng)部件；供應藍箭航天朱雀二號火箭發(fā)動機殼體。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收18.95億元（同比+25%），凈利潤2.65億元（同比+30%）；航空零部件業(yè)務收入占比13.22%，毛利率達38%。

第七家：航天科技（000901.SZ）

主營業(yè)務：固體/液體運載火箭研制，參與朱雀三號可回收火箭項目，六款固體發(fā)動機實現(xiàn)量產。

最新合作伙伴：與藍箭航天聯(lián)合開發(fā)液氧甲烷發(fā)動機；承接航天科工“快舟”系列火箭結構件訂單。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收40.89億元，凈利潤1.00億元；商業(yè)發(fā)射訂單同比增長5倍，火箭回收技術降本70%。

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二、關鍵配套與技術支撐企業(yè)

第六家：航天智造（300446.SZ）

主營業(yè)務：頁巖油氣射孔裝備、航空發(fā)動機輕量化部件，航天能源射孔器材國內市占率超70%。

最新合作伙伴：為特斯拉美國工廠提供儲能設備結構件；與大眾汽車聯(lián)合開發(fā)高電壓平臺電池殼體。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收67.07億元（同比+15%），凈利潤7.16億元（同比+25%）；射孔器材業(yè)務收入增長35%，航空零部件業(yè)務占比提升至18%。

第五家：芯動聯(lián)科（688582.SH）

主營業(yè)務：MEMS陀螺儀、加速度計，應用于衛(wèi)星導航定位與姿態(tài)控制，產品精度達國際先進水平。

最新合作伙伴：為長光衛(wèi)星、銀河航天提供慣性測量單元（IMU），適配低軌遙感衛(wèi)星；參與探月工程、火星探測等國家重大項目。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收4.01億元，凈利潤2.39億元，ROE 10.06%；MEMS陀螺儀收入占比87.41%，海外市場出貨量同比增長40%。

第四家：景嘉微（300474.SZ）

主營業(yè)務：圖形顯控芯片（GPU）、小型專用化雷達，JM11系列GPU應用于衛(wèi)星顯控系統(tǒng)，適配國產操作系統(tǒng)。

最新合作伙伴：與安超云、蒼穹數(shù)碼合作，推動GPU在地理信息系統(tǒng)（GIS）、工業(yè)設計場景落地；為航天科工提供雷達信號處理模塊。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收4.95億元（同比+12.14%），凈利潤-7253萬元（受研發(fā)投入拖累）；Q3單季營收3.01億元（同比+230.65%），凈利潤1508萬元（同比扭虧），JM11系列芯片開始批量交付。

一、衛(wèi)星運營與制造核心企業(yè)

第三家：星圖測控（920116.BJ）

主營業(yè)務：航天器軌道控制、測控資源調度及衛(wèi)星健康管理，提供航天測控管理與工業(yè)設計服務，核心產品包括“洞察者”系列仿真與評估平臺。

最新合作伙伴：服務航天科技集團、中科院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院，為低軌星座提供測運控解決方案；參與商業(yè)火箭發(fā)射任務的軌道計算與仿真驗證。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收1.88億元，凈利潤6300萬元，ROE達12.28%；技術開發(fā)與服務收入占比77.77%，毛利率維持在45%以上。

第二家：中國衛(wèi)星（600118.SH）

主營業(yè)務：衛(wèi)星整星研制、部組件生產及地面系統(tǒng)集成，承擔國家級低軌衛(wèi)星星座建設，2025年計劃交付超50顆衛(wèi)星。

最新合作伙伴：航天科技集團核心子公司，參與“天算星座”“女媧星座”建設，為航天恒星科技提供衛(wèi)星部組件；與歐洲空客、美國波音合作民機零部件制造。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收31.02億元（同比+85.28%），凈利潤1481萬元（同比扭虧為盈）；Q3單季營收17.82億元（同比+177.31%），凈利潤4530萬元（同比+294.9%），主要受益于衛(wèi)星系統(tǒng)研制項目集中驗收。

第一家：中國衛(wèi)通（601698.SH）

主營業(yè)務：國內唯一擁有自主可控通信衛(wèi)星資源的運營商，提供廣播電視傳輸、應急通信等服務，運營16顆在軌衛(wèi)星，覆蓋中國及全球主要區(qū)域。

最新合作伙伴：與空中客車簽署HBCplus Ka波段機上互聯(lián)合作協(xié)議，為中國民航提供高通量衛(wèi)星網(wǎng)絡服務；長期服務中國移動、中國電信，提供偏遠地區(qū)通信接入鏈路。

最新業(yè)績：2025年前三季度營收18.52億元（同比+5.35%），凈利潤2.86億元（同比-40.58%，主要因上年同期一次性保險理賠收入基數(shù)較高）；Q3單季凈利潤1.05億元（同比+41.44%），經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額6.47億元，現(xiàn)金流健康度行業(yè)領先。

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