農(nóng)業(yè)銀行總市值突破3萬億元人民幣，成為A股首家總市值突破3萬億的上市銀行股。在A股歷史上，曾經(jīng)有三家A股上市公司總市值超過3萬億元，除了農(nóng)業(yè)銀行之外，另外兩家公司分別是中國石油和貴州茅臺(tái)。

然而，中國石油與貴州茅臺(tái)只是短暫突破3萬億市值，如今中國石油的總市值只有1.81萬億，市值規(guī)模不到高峰時(shí)的四分之一。貴州茅臺(tái)的總市值約為1.83萬億，較當(dāng)年最高市值規(guī)?？s水了40%左右。農(nóng)業(yè)銀行首次站上3萬億市值規(guī)模，這一次可以站穩(wěn)多長時(shí)間，仍存一定的變數(shù)。

最近三年，農(nóng)業(yè)銀行的股價(jià)表現(xiàn)明顯強(qiáng)勢(shì)于其他銀行股，與2022年末的股價(jià)相比，目前農(nóng)業(yè)銀行的股價(jià)漲幅已經(jīng)接近四倍，近三年的股價(jià)表現(xiàn)并不輸一些科技股票。為何農(nóng)業(yè)銀行的股價(jià)表現(xiàn)可以一枝獨(dú)秀？

有幾組數(shù)據(jù)值得投資者關(guān)注。

第一組數(shù)據(jù)，截至最新數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)銀行的市凈率為1.1倍，成為目前A股上市銀行中唯一市凈率突破1倍的銀行股。

第二組數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)銀行動(dòng)態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率均突破10倍，成為目前A股市場(chǎng)唯一一家市盈率破10倍的上市銀行股。

第三組數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)銀行的總市值突破3萬億，成為A股市場(chǎng)首家市值破3萬億的上市銀行股。

作為國有大行之一的農(nóng)業(yè)銀行，一舉超越工商銀行，成為了A股市場(chǎng)的“宇宙行”，農(nóng)行到底有哪些過人之處？

在美股市場(chǎng)中，市場(chǎng)對(duì)銀行股的估值定價(jià)比較友好。其中，包括美國銀行、富國銀行、花旗銀行、摩根大通等金融股，估值均超過10倍，普遍估值在10倍至15倍之間。在港股市場(chǎng)中，港股銀行股的估值定價(jià)也并不便宜。例如，匯豐控股市盈率約為15.13倍、恒生銀行市盈率接近18.5倍、中銀香港估值約為10.35倍等。

由此可見，與美股和港股市場(chǎng)的銀行股相比，A股銀行股的估值非常便宜。全球主要銀行的估值定價(jià)基本上超過10倍，A股卻沒有出現(xiàn)10倍估值的銀行股，似乎不合常理。如今，農(nóng)業(yè)銀行率先走出來，并成為A股唯一一家市盈率超過10倍的銀行股，有利于拉高A股銀行股的整體估值水平。

從全球主要上市銀行的市凈率分析，大部分銀行股的市凈率均超過1倍。例如，美國銀行市凈率1.29倍、富國銀行1.49倍、摩根大通2.39倍、匯豐控股1.31倍、恒生銀行1.79倍等。

與之相比，A股上市銀行的市凈率卻非常低。截至11月12日，A股市場(chǎng)只有農(nóng)業(yè)銀行的市凈率高于1倍，其余銀行股的市凈率均低于1倍，與美股、港股市場(chǎng)的上市銀行市凈率相比，A股銀行股的市凈率存在比較大的提升空間。

在市盈率、市凈率明顯跑輸其他市場(chǎng)的背景下，作為國有大行之一的農(nóng)業(yè)銀行，率先打破僵局，分別突破了10倍市盈率和1倍市凈率的水平，有利于帶領(lǐng)A股銀行股上演估值修復(fù)的行情。

為何是資金選擇農(nóng)業(yè)銀行，而不是其他銀行股？

其中，資金首選國有大行，因?yàn)閲写笮芯哂泻軓?qiáng)的代表性與影響力。其中，四大國有大行占市場(chǎng)權(quán)重較高，對(duì)銀行板塊具有舉足輕重的撬動(dòng)作用。

此外，在四大國有大行中，農(nóng)行的資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較好。從不良率、撥備覆蓋率、營收與凈利潤增速等數(shù)據(jù)來看，雖然四大國有大行的資產(chǎn)質(zhì)量差距不大，但從綜合數(shù)據(jù)分析，農(nóng)行在四大國有大行中，資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)更高。

資金選擇農(nóng)業(yè)銀行作為領(lǐng)漲龍頭，既有資金抱團(tuán)的因素，也有農(nóng)行自身的市場(chǎng)地位與影響力因素，由農(nóng)行牽頭的銀行股修復(fù)行情，正推動(dòng)著更多銀行股的估值與市凈率水平與國際成熟大行的估值水平靠攏。

截至目前，農(nóng)業(yè)銀行的股息率（TTM）股息率已不足3%，與其他國有大行相比，農(nóng)行的股息率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不明顯了。包括工行、中行與建行在內(nèi)的國有大行的股息率均超過農(nóng)行。甚至，農(nóng)行的股息率已經(jīng)遠(yuǎn)低于招行、興業(yè)等股份銀行。

股息率是判斷國有大行投資價(jià)值的一個(gè)重要指標(biāo)。雖然農(nóng)行在引導(dǎo)A股上市銀行股的估值修復(fù)方面具有積極的影響作用，但從股息率、市盈率、市凈率等數(shù)據(jù)來看，投資吸引力似乎較同類上市銀行低，資金推動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響高于基本面驅(qū)動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響。