斑馬消費 沈庹

星河息壤（浙江）所持威龍股份股權(quán)累計被凍結(jié)及標記已達86.47%，如若相關(guān)股份全部被司法處置，其對上市公司的控制權(quán)將岌岌可危。

身處監(jiān)視居住狀態(tài)的實控人閆鵬飛，是否有可能出手解困，尚是一個未知數(shù)。對于這家老牌葡萄酒企業(yè)來說，解困只是一方面，盡早讓公司經(jīng)營走上正軌才是重中之重。

這在當下依然是一個很難的課題。繼創(chuàng)始人王珍海因違規(guī)擔保案出局后，出現(xiàn)的各色人等，均未能將這瓶葡萄酒賣爆，企業(yè)一直在驚濤駭浪中浮浮沉沉。

控制權(quán)危急

威龍股份（603779.SH）實控人閆鵬飛被監(jiān)視居住11個月以來，控股股東星河息壤（浙江）的處境變得越來越微妙。

11月11日，公司公告披露，星河息壤（浙江）因向愛特云翔的2519.78萬元借款未償，所持公司395.00萬股被凍結(jié)并被司法標記。

截至公告日，星河息壤（浙江）持有威龍股份6257.19萬股，持股比例為18.84%，其中累計被凍結(jié)約5015.58萬股、累計被標記395.00萬股，合計占其持股的86.47%，合計占公司總股本的16.29%。

上述被累計凍結(jié)的5015.58萬股，乃是山東桓臺縣法院對桓臺縣檢察院訴實控人閆鵬飛涉嫌職務侵占罪、挪用資金罪一案的刑事裁定書已發(fā)生法律效力。

同時，還凍結(jié)公司二股東杭州斐尼克斯所持公司2661.99萬股股份及孳息，其凍結(jié)股份占公司總股本的8.02%，處于100%凍結(jié)狀態(tài)。

公司認為，若星河息壤（浙江）被凍結(jié)的股份全部被司法處置，可能會導致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

星河息壤（浙江）曾對威龍股份的發(fā)展興致勃勃。2024年11月30日，其基于對公司長期投資價值認可，計劃在6個月內(nèi)增持公司股份，增持金額不低于1000萬元，不超過2000萬元。6個月期滿，星河息壤（浙江）尚未完成增持，延長增持計劃實施期限6個月至今年11月底。

截至目前，因資金安排等因素影響，增持主體尚未增持，增持計劃尚未實施完畢。

兩任實控人“跌倒”

威龍股份身陷窘境，與兩任實控人先后“跌倒”有著直接關(guān)聯(lián)。

2019年，公司違規(guī)擔保案東窗事發(fā)，執(zhí)掌帥印20多年的王珍海涉及7宗違規(guī)擔保、借款以及民間借貸糾紛，涉本金累計7.3億元，由于難以償付，其所持公司股權(quán)被司法凍結(jié)。

2020年8月，王珍海所持公司股份被司法拍賣。其中，7309.45萬股（占公司總股本的21.96%）由深圳仕乾投資以對價4.86億元競得；6264.17萬股（占公司總股本的18.81%）由自然人陸金海以對價4.19億元競得。后因陸金海悔拍，由山東鑫誠恒業(yè)集團旗下的于是鑫誠一號私募以3.97億元競得。

王珍海出局之后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，深圳仕乾投資、于是鑫誠一號私募位列第一、第二股東。

不過，股權(quán)變動并未就此畫上句號。2022年10月，于是鑫誠一號私募將所持公司所有股份以對價4.81億元協(xié)議轉(zhuǎn)讓給山東九合云投，并于次年5月完成過戶。

2023年5月，深圳仕乾投資萌生退意，將所持8%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給杭州斐尼克斯，持有公司股權(quán)降至9.97%，山東九合云投被動晉級為第一大股東。

2023年6月，閆鵬飛通過深圳中博智匯間接控制山東九合云投57.65%表決權(quán)，成為威龍股份實控人，就此結(jié)束公司3年無實控人狀態(tài)。

90后閆鵬飛入主后，馬上顯露出老練的手腕。通過山東九合云投向公司提出多項議案，并要求召開臨時股東大會。隨著山東九合云投系相關(guān)人士成功進入董事會，閆鵬飛對公司的話語權(quán)逐步加大。

蹊蹺的是，山東九合云投內(nèi)部變化加劇。2024年1月，山東九合云投的第一大股東淄博市臨淄區(qū)九合財金（國資）選擇退出。次月，公司更名為山東息壤數(shù)字。

2024年4月，山東息壤數(shù)字突然遷往杭州，并更名為星河息壤（浙江）。當年12月，閆鵬飛因涉嫌挪用資金罪被桓臺縣警方執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住。

業(yè)績亟待拯救

閆鵬飛雖沒有在威龍股份擔任相關(guān)職務，也不參與公司日常經(jīng)營，但他所涉足的算力和人工智能領(lǐng)域，還是讓業(yè)內(nèi)外篤信是公司的救星。隨著他被監(jiān)視居住，拯救公司的美夢被無情刺破。

2025年前三季度，公司錄得營業(yè)收入2.51億元，歸母凈利潤-1155萬元，同比分別下降17.43%和367.48%。

其中，公司高、中、低三類產(chǎn)品合計收入約2.30億元，均呈下降的態(tài)勢。其中，收入貢獻占6成的低端產(chǎn)品收入為1.47億元，同比下降23.23%。

自2019年以來，公司經(jīng)營狀況波動下行，整體承壓。2019年至2024年，營業(yè)收入分別為6.67億元、3.93億元、4.74億元、4.99億元、3.85億元及4.45億元，歸母凈利潤分別為-2587萬元、-2.20億元、-4.14億元、1179萬元、-1.55億元及1026萬元。

造成業(yè)績大變臉的原因，除違規(guī)擔保案帶來一系列連鎖反應，還有葡萄酒消費市場競爭加劇的影響。

威龍股份由煙臺威龍葡萄酒公司改制而來，2007年，王珍海等16名員工聯(lián)合成立威龍股份，公司得以走出山東，征戰(zhàn)全國市場。

創(chuàng)立早期，王珍海主導在西北及海外布局葡萄種植基地，建立優(yōu)質(zhì)原材料供應優(yōu)勢，憑借推出的有機葡萄酒產(chǎn)品，在行業(yè)站穩(wěn)腳跟，尤其在購買力較強的華東市場打下市場基礎(chǔ)。

2016年，公司在葡萄酒市場占據(jù)市場份額為1.70%，僅次于張裕A的9.89%、長城的4.18%，位列第三位。

這一年，公司成功登陸資本市場，躋身“有機葡萄酒第一股”。3年后，業(yè)績大幅變臉，其歸母凈利潤發(fā)生上市以來首虧。

在以白酒、啤酒為主的國內(nèi)酒類消費市場，葡萄酒受到進口沖擊較大，加上近年消費降級和品類擠壓，產(chǎn)品并不好賣。

從公司倚重的華東市場（浙江及上海）來看，其收入規(guī)模由2019年的4.85億元降至2024年的3.56億元，今年前三季度收入僅1.9億元。

自2019年以來，公司持續(xù)調(diào)整優(yōu)化經(jīng)銷商體系，經(jīng)銷商規(guī)模維持在400家以上。今年前三季度經(jīng)銷商為485家，較上年末增加43家。

不過，經(jīng)銷商的增加未能帶來增長，截至今年前9個月，經(jīng)銷商渠道收入2.12億元，同比下降22.04%。