評(píng)一周車股，察百態(tài)車市。

經(jīng)歷一周的拉扯，A股最終還是沒能守住4000點(diǎn)的高位，在本周的最后一天，痛失4000點(diǎn)，給充滿希望的市場(chǎng)吹來一陣寒意。

截止周五收盤，兩市交易縮緊，滬指微跌0.97%，報(bào)3990.49點(diǎn)，深成指小幅下挫1.93%，報(bào)13216.03點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板下跌2.82%，報(bào)3111.51點(diǎn)，兩市全天成交金額19581億元，較前日下跌4%，但依然維持在20000億元左右，市場(chǎng)交易密集。

在一片肅殺的氛圍下，市場(chǎng)也難見暖意，3326支股票下跌，更有10支股票跌停，面對(duì)寒意的市場(chǎng)，主力資金選擇大幅流出，單日凈流出964億元，為本周之最，更是超過月平均值的兩倍。

當(dāng)然，市場(chǎng)也不全是寒意，91支漲停的股票證明市場(chǎng)依然充滿潛力，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年11月以來，A股市場(chǎng)創(chuàng)歷史新高的股票已經(jīng)有124支，電子、電力，人工智能和汽車制造都是熱門行業(yè)。

例如AI芯片的寒武紀(jì)，不只股價(jià)屢創(chuàng)新高，更一不小心超越了“醬香科技”的貴州茅臺(tái)，登頂A股最貴的股票，創(chuàng)下6000億元的市值，雖然在全球半導(dǎo)體面對(duì)存儲(chǔ)危機(jī)下，寒武紀(jì)的股價(jià)下滑明顯，但依然處在1300元每股的高位。

回歸到汽車行業(yè)，本周汽車股表現(xiàn)要好于整個(gè)大盤，多家車企的股價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，而且這種向好的氛圍布置在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，更將風(fēng)頭吹到了港股和大洋彼岸的美股市場(chǎng)。

像小鵬汽車，在科技日結(jié)束的一周后，依然能夠強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)股價(jià)的上漲，11月5日，小鵬科技日上，一系列成果的展示，讓外界看到了小鵬的潛力，通過AI走出低谷的小鵬，正在用AI改寫未來的命運(yùn)。

首先是小鵬以第二代VLA大模型打造的交通出行生態(tài)鏈，基于VLA大模型的賦能，其Robotaxi將在2026年發(fā)布，而且一次性就是三款車型，同時(shí)飛行汽車體系也將在2026年開啟交付，更重要的是，小鵬的AI路線不止拯救了自己，還找到了新的買家。

大眾汽車將采購(gòu)小鵬的圖靈AI芯片和VLA大模型，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行賦能，同時(shí)在本周也曝光了小鵬賦能大眾的首款車型與眾08。

當(dāng)然這些對(duì)于股市來說都還是小打小鬧，真正讓資本為小鵬瘋狂的還是科技日上亮相的IRON人形機(jī)器人，貓步登場(chǎng)的IRON不止引爆了國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)，更是讓遠(yuǎn)在大洋彼岸的馬斯克注意到并點(diǎn)贊，作為具身智能的主要路線，人型機(jī)器人在今年一直是投資的熱土，從年初的春晚扭秧歌，到機(jī)器人馬拉松，似乎未來科技已經(jīng)近在咫尺。

小鵬的人型機(jī)器人，更是以高度擬人化的特點(diǎn)，讓不少人都分不清究竟是人在扮演還是真的機(jī)器人。

在這樣的浪潮下，小鵬汽車也再度成為資本的寵兒，僅11月10日一天，小鵬股價(jià)就大漲16%，并且在11月11日，創(chuàng)造了一年以來的最高點(diǎn)，28.235美元每股，相較年前的最低點(diǎn)11.14美元每股實(shí)現(xiàn)了翻倍，

這也是小鵬一年來努力的成果，從瀕臨危險(xiǎn)到如今10月份銷量突破4萬(wàn)輛，小鵬打了一個(gè)漂亮的翻身仗，根據(jù)消息，下周三小鵬將公布三季度財(cái)報(bào)，摩根大通認(rèn)為，小鵬將會(huì)在第四季度起轉(zhuǎn)入盈利，而且未來短期前景較好，上行空間明顯。

至于已經(jīng)公布三季度財(cái)報(bào)的車企，則是一片向好中難掩利潤(rùn)下滑的苦果，從整體數(shù)據(jù)來看，三季度國(guó)內(nèi)乘用車批發(fā)銷量為768.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.7%，環(huán)比上漲8.1%，其中新能源車型銷售402.4萬(wàn)輛，同比上漲24.2%，環(huán)比上漲10.9%。

在銷量快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，車企的營(yíng)收也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，多家車企的營(yíng)收漲幅超過8%，表現(xiàn)亮眼，例如行業(yè)第一的比亞迪就實(shí)現(xiàn)了5662億元的營(yíng)收，同比上漲超12%。

與營(yíng)收快速增長(zhǎng)不同的是，車企的平均毛利率和利潤(rùn)卻在不斷下滑，根據(jù)統(tǒng)計(jì)三季度車企的平均毛利下滑到15.1%，價(jià)格戰(zhàn)的影響還在持續(xù)蔓延，更重要的是多家車企的凈利潤(rùn)下滑明顯，即使是比亞迪，也難逃凈利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，三季度凈利潤(rùn)僅為242億元，下滑7.68%。

似乎新能源汽車不賺錢的魔咒依然在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飄蕩。

與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不同，遠(yuǎn)在大洋彼岸的馬斯克卻要帶領(lǐng)特斯拉走向新的輝煌，11月6日，經(jīng)過特別股東大會(huì)的投票，批準(zhǔn)了馬斯克萬(wàn)億美元的薪酬方案。

當(dāng)然，萬(wàn)億美元的薪酬雖然足以讓人瘋狂，但背后也是有著足夠苛刻地條件，首先馬斯克要將特斯拉的市值從目前的1萬(wàn)億美元提升到2萬(wàn)億美元，才能開啟整個(gè)薪酬計(jì)劃。

而后，馬斯克需要不斷推升特斯拉的股價(jià)上漲到8.5萬(wàn)億美元，才能解鎖所有的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)，要知道美股目前市值最高的英偉達(dá)也只有不到5萬(wàn)億美元。

當(dāng)然僅僅提升市值是不能獲得萬(wàn)億薪酬的，馬斯克還需要實(shí)現(xiàn)特斯拉利潤(rùn)從目前的166億美元增長(zhǎng)到4000億美元，并且需要賣出2000萬(wàn)輛新車和100萬(wàn)輛Robotaxi。

從整個(gè)方案來看，外界的評(píng)價(jià)只有瘋狂，但是從市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，這份瘋狂的薪酬計(jì)劃卻引來資本的圍觀，僅當(dāng)日特斯拉的股價(jià)就上漲了2%，足以證明這次投票的意義。

但是，當(dāng)瘋狂消散之后，重歸理性的市場(chǎng)再看特斯拉，卻難以保持樂觀，本周特斯拉的股價(jià)累計(jì)下跌5.86%，股價(jià)在周五才收盤才重回400美元，報(bào)收404.35美元每股。

雖然從三季度財(cái)報(bào)來看，特斯拉依然保持著較高的營(yíng)收增長(zhǎng)，三季度營(yíng)收280億美元的，同比大漲11.57%，逆轉(zhuǎn)了今年以來的下滑態(tài)勢(shì)，但是13.89億美元的凈利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)著近40%的下滑，即使強(qiáng)大如馬斯克也難以解決新能源汽車不賺錢的魔咒。

只能說，在當(dāng)下新能源汽車產(chǎn)業(yè)還沒有到突破盈利的拐點(diǎn)，在全球范圍的競(jìng)爭(zhēng)中，沒有一家車企能獨(dú)善其身，造車賺錢的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，在很長(zhǎng)一段時(shí)間，新能源汽車都要面臨低利潤(rùn)的時(shí)代。