作者：海豚商業(yè)研究院研究員洪濤三（歡迎轉(zhuǎn)評贊）

11月17日，財政部公布今年1-10月財政收支情況。數(shù)據(jù)顯示，1-10月，全國一般公共預(yù)算收入186490億元，同比增長0.8%。其中，全國稅收收入153364億元，同比增長1.7%；非稅收入33126億元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入81856億元，同比下降0.8%；地方一般公共預(yù)算本級收入104634億元，同比增長2.1%。

其中，個人所得稅、印花稅、環(huán)境保護稅，成為最大的亮點，增速均超兩位數(shù)。1-10月，個人所得稅13363億元，同比增長11.5%。印花稅3781億元，同比增長29.5%。其中，證券交易印花稅1629億元，同比增長88.1%。環(huán)境保護稅262億元，同比增長11.6%。

一、 收入篇：賺錢不易，結(jié)構(gòu)在變

先看總收入。1-10月，全國一般公共預(yù)算收入（可以理解為國家的“主錢袋”）超過18.6萬億元，同比微增0.8%。這個增速，可以說是“低位徘徊”。這說明在經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)的大背景下，國家“賺錢”的速度明顯放緩了，整體壓力不小。

不過，細(xì)看收入結(jié)構(gòu)，故事就更豐富了：

1. 稅收：主體穩(wěn)住了，但“冷暖”分明

稅收是國家收入的大頭，占了總收入的八成以上。前10個月，稅收收入增長了1.7%，雖然不高，但總算穩(wěn)住了基本盤。這里面，有幾個非常值得關(guān)注的亮點和痛點：

• “打工人”的貢獻亮了：個人所得稅增長了11.5%，增速一騎絕塵！這背后，一方面可能反映了就業(yè)市場的穩(wěn)定和高收入群體收入的韌性；另一方面，也跟我們稅務(wù)征管越來越規(guī)范、嚴(yán)密有關(guān)。簡單說，就是該交的稅，越來越難逃了，甚至不少人還接到了補稅通知，其中可能有不少增速來源于過往的補交部分，比如炒美股的高凈值人群。
• 股市“回血”帶來驚喜：證券交易印花稅暴漲了88.1%！這可是個驚人的數(shù)字。去年這個時候，股市還是一片哀嚎，今年雖然談不上大牛市，但交易活躍度明顯回升，而且指數(shù)創(chuàng)下了十年歷史記錄，總市值更是突破了100萬億。國家從股市交易中抽的這點“水”，成了稅收增長的重要拉動力量。股民朋友們，你們?yōu)閲凹{稅”的功勞不小啊，不知道個人賺了多少錢？
• 主體稅種“穩(wěn)”字當(dāng)頭：作為最大稅種的國內(nèi)增值稅（主要對企業(yè)流轉(zhuǎn)額征收）增長了4%，企業(yè)所得稅增長了1.9%，國內(nèi)消費稅（煙、酒、油、車等）增長了2.4%。它們就像國家收入的“壓艙石”，雖然增速不高，但體量巨大，它們的穩(wěn)定意味著經(jīng)濟大盤沒有失速。

然而，冰火兩重天，有些領(lǐng)域卻格外“冷”：

• 土地財政的“寒意”未消：這是當(dāng)前最大的痛點。與房地產(chǎn)密切相關(guān)的契稅（買房時交）下降14.7%土地增值稅下降17.5%。這直接反映了樓市交易的低迷和土地市場的降溫。大家買房的意愿不強，開發(fā)商拿地的熱情也不高，相關(guān)稅收自然就“縮水”了。這跟前幾天國家統(tǒng)計局公布的房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)，基本匹配，就是房地產(chǎn)仍然處于下行通道。
• 買車意愿下降：車輛購置稅下降了16.3%。這背后是汽車消費市場的疲軟，可能與經(jīng)濟預(yù)期、新能源汽車補貼政策退坡等因素有關(guān)。
• 外貿(mào)承壓：進口環(huán)節(jié)的增值稅和消費稅下降了4.9%，說明我們進口的東西少了，這從側(cè)面反映了國內(nèi)需求可能還不夠旺盛。

小結(jié)一下收入特點：國家賺錢整體變難了。過去依賴的“賣地”和房地產(chǎn)相關(guān)收入大幅下滑，但新的亮點在涌現(xiàn)——勤勞的“打工人”和活躍的“股民”正成為支撐稅收的重要力量。這預(yù)示著我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和財政收入結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變。

二、 支出篇：錢要花在刀刃上

收入增長慢，那錢該怎么花？這就更能看出國家的政策導(dǎo)向和智慧了。1-10月，全國一般公共預(yù)算支出超過22.5萬億元，增長了2%。支出增速高于收入增速，說明國家在努力“花錢”來托底經(jīng)濟、保障民生。

錢主要流向了哪里？我們看到了清晰的“加減法”：

做“加法”的領(lǐng)域（重點保障）：

• 社會保障和就業(yè)支出（增長9.3%）：這是所有支出項目中增速最快的，絕對是“C位”支出。在經(jīng)濟下行壓力大時，保就業(yè)、保民生就是頭等大事。這筆錢用于發(fā)放養(yǎng)老金、失業(yè)保險、就業(yè)培訓(xùn)等，直接關(guān)系到社會的穩(wěn)定和千家萬戶的飯碗。國家在告訴大家：別怕，基本保障網(wǎng)會越織越牢。
• 教育支出（增長4.7%）：再窮不能窮教育。這筆投入關(guān)乎國家的未來和每個家庭的希望。
• 科學(xué)技術(shù)支出（增長5.7%）：這是面向未來的投資。在科技被“卡脖子”的今天，加大研發(fā)投入，推動產(chǎn)業(yè)升級，是國家長遠(yuǎn)發(fā)展的根本。這部分的支出，可能在當(dāng)前國際競爭格局下，會變得越來越大，而且國家十五五規(guī)劃中，明確提出了原創(chuàng)性，想必這塊的投入不會少。
• 債務(wù)付息支出（增長4.2%）：這筆錢是用來還國債和地方債利息的，是剛性支出，雷打不動。說明政府的債務(wù)壓力是實實在在存在的。

做“減法”的領(lǐng)域（主動壓減）：

• 農(nóng)林水支出（下降11.7%）：這個下降幅度很大，可能并非不重視三農(nóng)，而是與項目安排節(jié)奏、上年高基數(shù)等有關(guān)。但客觀上，也反映了在財力緊張時，一些非緊急的基建投資被暫緩。
• 城鄉(xiāng)社區(qū)支出（下降7.3%）：這部分主要用于城市建設(shè)、維護等。它的下降，意味著一些“錦上添花”的市政工程可能被推遲了，政府更傾向于把有限的資金用在“雪中送炭”的民生項目上。

支出小結(jié)：國家的“花錢”策略非常明確——大力保障民生，重點投向未來。在“緊日子”里，政府帶頭過“緊日子”，壓縮非急需、非剛性支出，把錢省下來用于保就業(yè)、保民生、促創(chuàng)新。這體現(xiàn)了清晰的優(yōu)先級：人民的福祉和國家的長遠(yuǎn)競爭力，高于一時的表面工程。

三、 土地財政篇：舊模式轉(zhuǎn)型的陣痛

除了“主錢袋”，國家還有一個“副錢袋”——政府性基金預(yù)算，這里面的絕對大頭是國有土地使用權(quán)出讓收入，俗稱“賣地收入”。

今年1-10月，情況很不樂觀：全國政府性基金收入下降2.8%，其核心——地方賣地收入下降了7.4%。

這是一個非常關(guān)鍵的信號！過去十幾年，很多地方政府的開支嚴(yán)重依賴賣地收入。如今，房地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整期，這條“快錢”渠道正在收窄。這意味著，曾經(jīng)轟轟烈烈的“土地財政”舊模式，已經(jīng)難以為繼，地方政府必須尋找新的、可持續(xù)的財源。

但一個有趣的現(xiàn)象是：在賣地收入下降7.4%的同時，全國政府性基金支出卻大幅增長了15.4%！錢從哪來？很大一部分是靠動用往年積累的結(jié)余資金和發(fā)行專項債來支撐的。國家正在用“存量老本”和“未來收入”（發(fā)債）來維持必要的基建投資，平滑轉(zhuǎn)型期的陣痛。

總結(jié)與展望：轉(zhuǎn)型中的中國經(jīng)濟

通覽這份國家賬本，我們可以清晰地感受到：

1. 經(jīng)濟正處于換擋期：傳統(tǒng)動能（如房地產(chǎn)）在減弱，新興動能（如資本市場活力、個稅基礎(chǔ)擴大）在培育。陣痛是難免的，但轉(zhuǎn)型的方向是明確的。
2. 財政政策更加精準(zhǔn)：政府不再是“大水漫灌”式刺激，而是在過“緊日子”的同時，精準(zhǔn)地將資金投向民生和科技領(lǐng)域，體現(xiàn)了“有所為，有所不為”的調(diào)控智慧。
3. 對普通人意味著什么？

就業(yè)和基本生活有托底：國家在社保和就業(yè)上花的錢最多，大家不必過度恐慌。

樓市短期難現(xiàn)往日輝煌：土地收入的持續(xù)下滑，意味著房地產(chǎn)作為暴富神話的時代已經(jīng)過去，“房住不炒”將是長期基調(diào)。

個人技能與知識愈發(fā)重要：國家重金投入科技和教育，作為個人，不斷提升自身競爭力，才能跟上時代步伐。

總而言之，這份賬本描繪的是一個正在“瘦身健體”、努力轉(zhuǎn)型升級的中國經(jīng)濟。短期有壓力，長期有希望。作為普通人，理解國家的大賬本，有助于我們更好地打理自己的小賬本，看清趨勢，穩(wěn)健前行。