“今年第四季度小米汽車仍基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，但2026年將會非常有挑戰(zhàn)，預(yù)計明年小米汽車的毛利率相對于今年，或出現(xiàn)下滑?！边@是昨日小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰在第三季度業(yè)績電話會上，對明年的判斷。

對此，有投資者表示“四季度財報肯定不好看，這算是提前預(yù)告了”。

說起來，今年的第三季度，小米的汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)，已經(jīng)不能用亮眼來形容。

財報顯示，小米三季度營收1131億元，同比增長22.3%。其中，核心的手機業(yè)務(wù)上，三季度貢獻收入460億元，全球出貨量達到4330萬臺，同比增長0.5%；但小米汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，當(dāng)季收入增至290億元，同比增長超過199%，其中汽車收入為283億元。

值得一提的是，小米汽車業(yè)務(wù)，在第三季度首次實現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利，經(jīng)營收益為7億元。

另外，盧偉冰還透露：“預(yù)計本周就能完成全年35萬臺的交付目標(biāo)”。數(shù)據(jù)顯示，小米汽車前三季度累計交付超26萬臺。今年10月，小米汽車月銷量突破4萬輛。如果保持這個速度，小米汽車今年有極大概率交付量將達到40萬輛。

但是，這份漂亮的財報數(shù)據(jù)，并沒有讓小米集團的股價止跌回升。今日開盤，小米集團的股價仍繼續(xù)下探，跌幅超過5%。對此，有投資者表示，盧偉冰的預(yù)測是在“做空自己”。

為何盧偉冰會對明年的汽車業(yè)務(wù)持謹慎，甚至不樂觀的態(tài)度。其解釋，一方面明年汽車廠家都面臨購置稅補貼政策減半的影響，二是汽車行業(yè)玩家多，產(chǎn)業(yè)發(fā)展在非常早期，它需要經(jīng)過一段時間激烈的競爭才會收斂，小米汽車要順應(yīng)行業(yè)的變化。

雖然盧偉冰說得并沒有問題，也是客觀事實，但不少投資者認為，最核心的是小米汽車面臨口碑崩塌的危機。

“天天鉆護欄，掉輪子斷羊角，加速失控，都能預(yù)測到汽車板塊要玩完，二手汽車市場還有人敢收小米汽車嗎？”有投資者認為，“口碑崩塌的影響，極有可能在四季度的財報上開始體現(xiàn)。”

近期，小米汽車的確面臨不少負面輿情，除了社交媒體上時不時出現(xiàn)的小米汽車事故外，官媒第一財經(jīng)也對小米汽車的產(chǎn)品安全、營銷等提出質(zhì)疑。

比如，針對今年10月在成都發(fā)生的小米SU7交通事故，因車門在車輛起火后無法從外部打開，原因是小米SU7采用的“半隱藏式門把手”設(shè)計存在的安全隱患。

此外，第一財經(jīng)還強烈批評了小米汽車的營銷策略和宣傳方式，比如雷軍曾說“產(chǎn)品定義第一條是顏值為王”，產(chǎn)品宣傳的“碳纖維前艙蓋雙風(fēng)道”卻被車主發(fā)現(xiàn)實際僅為裝飾孔。

近日，雷軍罕見的連發(fā)三條微博，談?wù)摿诵∶灼嚨陌踩?。其中一條微博為“在去年4月的一次采訪中，我在談產(chǎn)品定義時說，“一輛車，好看是第一位的”，這和“安全是基礎(chǔ)、安全是前提”矛盾嗎？還是在這次采訪，我談設(shè)計時候說輪轂最難設(shè)計，這有啥問題？”

雷軍的這一行為，被不少人解讀為小米汽車業(yè)務(wù)或已面臨危機。

盡管目前小米汽車單月銷量持續(xù)攀升，但是因為產(chǎn)能問題，當(dāng)前交付的車輛訂單是幾個月前的。因長時間的提車周期問題，疊加購置稅補貼政策的調(diào)整，不少下訂了小米汽車的用戶，已經(jīng)購買了其他品牌的新車。

另外，隨著時間的推移，汽車市場已經(jīng)發(fā)生明顯改變。不少友商推出的新車，所搭載的技術(shù)和動力電池配置等，已經(jīng)有明顯的提升。這對下訂了小米汽車但仍沒有提到車的消費者而言，小米汽車的吸引力減弱。

此外，隨著近期小米汽車交通事故頻發(fā)，也讓一部分下訂了的消費者對小米汽車安全性的擔(dān)憂。

從這幾方面來看，盧偉冰對明年小米汽車的預(yù)期，并沒有不妥，也是比較理性和中肯的表達。說明在小米集團內(nèi)部，已經(jīng)對汽車業(yè)務(wù)未來的風(fēng)險已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。這一次，小米汽車會如何化解這個危局，未來小米汽車是否還能否再創(chuàng)今年三季度的發(fā)展奇跡？只能交給時間去評判。