漲價，只是開胃菜！

11月中旬，六氟磷酸鋰的均價已突破14.4萬元/噸，較7月谷底的4.9萬元/噸猛漲194%，堪稱火箭式反彈。

作為鋰電池電解液的核心原料，六氟磷酸鋰這波漲價紅利第一時間砸向了頭部廠商多氟多。2025年前三季度，公司凈利潤飆至0.78億元，同比激增408%，一舉扭虧為盈。

不過，當(dāng)大家的目光都被六氟磷酸鋰報價勾住時，很少有人留意到，一場關(guān)乎企業(yè)未來十年命運的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，早已在多氟多內(nèi)部悄然落子。

如果說六氟磷酸鋰漲價是意料之外的“開胃菜”，那藏在背后的轉(zhuǎn)型大棋，才是決定其長遠(yuǎn)發(fā)展的“硬菜”。

不禁要問，這盤棋，多氟多究竟是怎么下的？又藏著怎樣的野心？

周期覺醒，轉(zhuǎn)型有方向

多氟多的轉(zhuǎn)型決心，從來不是空穴來風(fēng)，而是源于行業(yè)周期的深刻教訓(xùn)。

2022-2024年，六氟磷酸鋰價格從60萬元/噸的高點直落至5.4萬元/噸，兩年間縮水近九成。

即便身為行業(yè)龍頭，多氟多也未能獨善其身，2024年遭遇上市以來首次年度虧損，單一業(yè)務(wù)的周期依賴性暴露無遺。

這也讓多氟多清醒地意識到，靠六氟磷酸鋰吃老本，遲早會被周期吞噬。于是公司瞄準(zhǔn)新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心，向動力電池領(lǐng)域突破。

這份跨界也并非一時沖動，二十余年深耕氟化工的積淀，早已為其鋪好了路。

早在2009年，多氟多便打破國外壟斷，成功攻克六氟磷酸鋰制備技術(shù)。憑借持續(xù)的技術(shù)迭代與產(chǎn)能擴張，截至2024年底，公司6.5萬噸/年的六氟磷酸鋰產(chǎn)能已穩(wěn)居國內(nèi)第二。

現(xiàn)成的氟化物制備經(jīng)驗、穩(wěn)定的原料供應(yīng)鏈，讓公司進(jìn)軍動力電池時不用從零起步，降低了試錯成本。

火力全開，轉(zhuǎn)型有成效

明確轉(zhuǎn)型方向只是第一步，真正的考驗在于如何在寧德時代、億緯鋰能等巨頭林立的市場中找到生存空間？

答案藏在一次果斷的戰(zhàn)略掉頭里。

此前多氟多曾在三元軟包和方形電池領(lǐng)域廣泛布局，但隨著軟包電池市場份額萎縮，原有技術(shù)路線逐漸偏離市場主流。

眼看投入打水漂，管理層痛定思痛，2024年果斷按下“重啟鍵”，對原有軟包電池產(chǎn)線全面技改，全力轉(zhuǎn)向大圓柱電池。

更聰明的是，多氟多的市場定位避開了頭部企業(yè)主攻的高端新能源汽車領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而瞄準(zhǔn)續(xù)航300公里左右的新能源汽車、家用儲能和輕型車市場，通過差異化策略開辟出自己的天地。

方向選對了，市場反饋立竿見影。

多氟多總經(jīng)理在2025年3月接受采訪時表示：“2024年公司大圓柱電池訂單整體供不應(yīng)求。尤其在下半年，產(chǎn)能利用率飽滿，各型號大圓柱在市場上受歡迎?！?/p>

這份熱度在2025年持續(xù)升溫，上半年公司新能源電池業(yè)務(wù)營收同比增長75.4%至10.95億元，營收占比躍升至25.3%，成為與氟化工并駕齊驅(qū)的增長引擎。

并且，隨著規(guī)模效應(yīng)釋放與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，電池業(yè)務(wù)毛利率從2024年的2.07%提升至2025年上半年的9.74%，這也側(cè)面證明了其技術(shù)路線調(diào)整并非曇花一現(xiàn)。

到了2025年下半年，多氟多的電池業(yè)務(wù)更是進(jìn)入火力全開模式。

8月，公司王牌產(chǎn)品“氟芯”大圓柱電池單月出貨量突破1000萬只，對應(yīng)裝機規(guī)模高達(dá)1GW，預(yù)計2025年總出貨量達(dá)到10GWh，2026年更是劍指30GWh。

為匹配快速增長的市場需求，多氟多還在10月宣布簽約總投資150億元的氟芯電池全產(chǎn)業(yè)鏈項目，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后將新增100GWh大圓柱電池產(chǎn)能，產(chǎn)值有望達(dá)到300億元。

這是什么概念？

要知道，2025年底特斯拉4680電池產(chǎn)能才預(yù)計超70GWh，國內(nèi)多數(shù)頭部企業(yè)的規(guī)劃也集中在30-50GWh區(qū)間，多氟多僅憑這一項目就有望躋身全球大圓柱電池產(chǎn)能第一梯隊。

棋局未定，轉(zhuǎn)型有野心

如果說大圓柱電池是多氟多轉(zhuǎn)型的當(dāng)前主力，那它真正的野心，是構(gòu)建以六氟磷酸鋰技術(shù)為核心，覆蓋“氟鋰硅硼+固態(tài)電池”的多元產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

在核心產(chǎn)業(yè)布局上，多氟多的多元化矩陣已清晰明了，覆蓋氟、鋰、硅、硼等多種材料的研發(fā)、制造到下游應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。

就比如，在鋰領(lǐng)域，除六氟磷酸鋰外，公司還布局了電池級氟化鋰等上游材料，保障供應(yīng)鏈安全；在硼領(lǐng)域，其借助硼同位素材料拓展核電應(yīng)用場景，已獲得中廣核的訂單。

這些看似分散的布局，實則都圍繞新能源核心需求展開，形成相互支撐的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

在下一代電池技術(shù)的角逐中，多氟多更是提前卡位。

早在2017年，公司就啟動固態(tài)電池材料研發(fā)，聚焦聚合物/凝膠固態(tài)電池體系，成功開發(fā)出新型含氟高分子聚合物電解質(zhì)，如今現(xiàn)有產(chǎn)線已具備生產(chǎn)裝車能力。

按照規(guī)劃，公司2027年將實現(xiàn)全固態(tài)電池小批量生產(chǎn)，2029年啟動量產(chǎn)，精準(zhǔn)卡位2030年全固態(tài)電池規(guī)模商用的行業(yè)節(jié)點。

至此，多氟多一副“氟資源→氫氟酸→氟化鋰→六氟磷酸鋰→鋰電池”的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局已浮出水面。

結(jié)語

六氟磷酸鋰的漲價潮終會退去，但多氟多的轉(zhuǎn)型之路已不可逆轉(zhuǎn)。

從氟化工龍頭到新能源電池核心玩家，公司用一場刮骨療毒的轉(zhuǎn)型，完成了從“周期追隨者”到“價值創(chuàng)造者”的蛻變。

當(dāng)下這波漲價帶來的盈利增長，不過是轉(zhuǎn)型路上的開胃菜，當(dāng)完整產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)充分釋放，多氟多在新能源領(lǐng)域的真正價值，或?qū)氐罪@現(xiàn)。