一、 概念概況

煤層氣是指儲存在煤層孔隙、裂隙中以甲烷為主要成分的烴類氣體。其成分與常規(guī)天然氣相似，但成藏機(jī)理和開采方式迥異。開采煤層氣能夠從根本上降低煤礦瓦斯爆炸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，甲烷的溫室效應(yīng)是二氧化碳的20余倍，其抽采利用具有顯著的環(huán)保效益。

中國煤層氣產(chǎn)業(yè)主要包括地面勘探開發(fā)（在采煤前先打井抽采瓦斯）和井下抽放（煤礦生產(chǎn)過程中抽放瓦斯）兩種方式。本簡報(bào)重點(diǎn)討論可作為商品氣進(jìn)入管網(wǎng)的地面抽采產(chǎn)業(yè)。

二、 行業(yè)核心特點(diǎn)

1. 資源與產(chǎn)量高度集中：中國煤層氣資源主要集中在山西、陜西、新疆等少數(shù)煤炭大省，其中山西省的產(chǎn)量占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，產(chǎn)業(yè)區(qū)域集中度極高。
2. 技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)：煤層氣滲透率低、開采難度大，其經(jīng)濟(jì)性開發(fā)高度依賴鉆井、壓裂、排采等工程技術(shù)突破，特別是針對深部、低階煤層的適應(yīng)性技術(shù)。
3. 強(qiáng)政策驅(qū)動性：國家通過財(cái)政補(bǔ)貼（目前約為0.3元/立方米）、增值稅先征后返、礦區(qū)權(quán)益保護(hù)等多項(xiàng)政策激勵(lì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政策變動對行業(yè)景氣度影響巨大。
4. 與煤炭開采協(xié)同性強(qiáng)：產(chǎn)業(yè)發(fā)展與煤礦安全生產(chǎn)和礦區(qū)總體規(guī)劃緊密綁定，“先采氣后采煤”是重要的產(chǎn)業(yè)原則，但也常面臨與煤炭生產(chǎn)企業(yè)的協(xié)調(diào)問題。

三、 市場現(xiàn)狀分析

1. 產(chǎn)量規(guī)模小但意義重大，增長勢頭出現(xiàn)波動：

• 據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025-2031年中國煤層氣開采行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研與投資趨勢前景分析報(bào)告》表明：2025年上半年我國煤層氣產(chǎn)量累計(jì)值達(dá)89.4億立方米，期末總額比上年累計(jì)增長7.7%。

• 絕對量有限：2025年1-6月，全國煤層氣地面抽采累計(jì)產(chǎn)量為89.4億立方米，累計(jì)同比增長7.7%。盡管總量僅相當(dāng)于同期常規(guī)天然氣產(chǎn)量的6.8%，但其戰(zhàn)略意義遠(yuǎn)大于此數(shù)值。

煤層氣產(chǎn)量累計(jì)

• 增長動能變化：數(shù)據(jù)揭示出一個(gè)重要趨勢：行業(yè)增速明顯放緩。累計(jì)增長率從2024年7月的23.0%一路回落至2025年6月的7.7%。同時(shí)，月度同比增速波動劇烈，從2024年高達(dá)30.6%的增長，到2025年6月轉(zhuǎn)為-3.7%的負(fù)增長。這表明行業(yè)可能正從早期的高速增長階段進(jìn)入一個(gè)由深部資源開發(fā)和技術(shù)瓶頸制約的“平臺期”或“換擋期”。

煤層氣產(chǎn)量

1. 山西省是絕對核心，其他地區(qū)零星分布：

• 山西獨(dú)大：分省市數(shù)據(jù)清晰顯示，山西省一省的月度產(chǎn)量（12-13億立方米）就占全國總產(chǎn)量的80%以上，是產(chǎn)業(yè)無可爭議的心臟。

地區(qū)分布

• 其他地區(qū)探索性開發(fā)：貴州、陜西等省份有少量產(chǎn)量，新疆等地區(qū)仍處于探索和試驗(yàn)階段。這表明煤層氣產(chǎn)業(yè)的成功商業(yè)化對特定地質(zhì)條件的依賴性極強(qiáng)。

1. 消納模式以就地利用為主：煤層氣產(chǎn)量主要匯集于山西及周邊區(qū)域的天然氣管網(wǎng)，作為本地燃?xì)怆姀S、工業(yè)燃料和城市燃?xì)獾闹匾a(bǔ)充氣源，有效增強(qiáng)了區(qū)域能源自給能力。

四、 未來趨勢展望

1. 技術(shù)突破是規(guī)�；P(guān)鍵：未來產(chǎn)量的進(jìn)一步提升，關(guān)鍵在于能否在深層（埋深大于1000米）、低階煤煤層氣的勘探開發(fā)技術(shù)上取得重大突破，以解放更廣泛的資源儲量。
2. 與碳市場融合創(chuàng)造新價(jià)值：煤層氣開發(fā)利用產(chǎn)生的碳減排量有望在未來全國統(tǒng)一的碳交易市場中實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)，形成“氣+碳”的復(fù)合收益模式，改善項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性。
3. 產(chǎn)業(yè)整合與專業(yè)化運(yùn)營：隨著開發(fā)難度加大，擁有核心技術(shù)和資金實(shí)力的專業(yè)油氣公司（如中石油、中海油）及部分優(yōu)秀民企的市場份額有望提升，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。
4. 政策支持更趨精準(zhǔn)化：未來的產(chǎn)業(yè)政策可能從“普惠式”補(bǔ)貼轉(zhuǎn)向更側(cè)重于鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和難動用儲量的高效開發(fā)，補(bǔ)貼方式也可能更加市場化。

五、 挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)：

• 技術(shù)瓶頸制約：針對復(fù)雜地質(zhì)條件的高效開發(fā)技術(shù)體系尚未完全成熟，單井產(chǎn)量低、衰減快的問題普遍存在，影響項(xiàng)目投資回報(bào)率。
• 經(jīng)濟(jì)性依賴補(bǔ)貼：在當(dāng)前氣價(jià)水平下，多數(shù)煤層氣項(xiàng)目若無政府補(bǔ)貼難以實(shí)現(xiàn)盈利，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的自主性較弱。
• 礦權(quán)協(xié)調(diào)難度大：煤層氣與煤炭礦權(quán)分置現(xiàn)象依然存在，“采氣采煤一體化”協(xié)調(diào)成本高，制約資源整體高效開發(fā)。

機(jī)遇：

• 能源安全邊際貢獻(xiàn)者：作為國產(chǎn)非常規(guī)氣，煤層氣是提升國內(nèi)天然氣自給率、保障區(qū)域能源安全的重要力量，戰(zhàn)略地位穩(wěn)固。
• 綠色金融與ESG投資青睞：其顯著的甲烷減排效益符合ESG（環(huán)境、社會和治理）投資理念，更容易獲得綠色信貸、綠色債券等金融支持。
• 市場化改革紅利：天然氣市場化改革的推進(jìn)，有助于煤層氣企業(yè)通過直銷、線上交易等模式獲得更優(yōu)市場價(jià)格，減少對補(bǔ)貼的依賴。
• 煤礦區(qū)綜合能源服務(wù)機(jī)遇：以煤層氣開發(fā)為核心，可協(xié)同發(fā)展分布式能源、儲能、余熱利用等，打造煤礦區(qū)綜合能源服務(wù)新模式。

六、 投資視角

中國煤層氣產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從政策驅(qū)動向技術(shù)與市場雙輪驅(qū)動的深刻轉(zhuǎn)型。當(dāng)前增速的放緩揭示了其發(fā)展的內(nèi)在挑戰(zhàn)，但也為真正的行業(yè)龍頭提供了整合與崛起的機(jī)遇。在這個(gè)過程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時(shí)的市場分析和建議。