A股今天是真麻了，六連跌了。到今天算是泥沙俱下，連銀偉大都不放過，整個(gè)盤面上已經(jīng)很難找到一點(diǎn)紅色的東西了。又是熟悉的感覺。

上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指開盤直接被甩到60日均線下方，跳空缺口向下，也破位了，形態(tài)很不好看。

截至下午1:50，4800股待漲，全A等權(quán)指數(shù)下跌2.89%，這個(gè)跌幅在年內(nèi)可以排前三。

板塊方面，幾乎是全軍覆沒，人工智能、鋰電池、AI算力、稀有金屬都是資金出逃的重災(zāi)區(qū)，說明短期的風(fēng)險(xiǎn)都集中在這些地方。逃跑的資金躲到低位的傳媒、農(nóng)業(yè)、食品避險(xiǎn)，很典型的高切低走法。

而且今天是放量下跌，全天成交額預(yù)計(jì)超過2萬億，早盤暴跌的時(shí)候是放量的，說明有逼出恐慌盤，有不少人遭不住投降了，同時(shí)也有資金在趁機(jī)抄底。

午后市場的跌幅收窄了一些，但目前還沒有明確的止跌跡象，一般是看暴跌次日能不能縮量企穩(wěn)。如果下周沒能收回60日均線，后面大概率會(huì)有持續(xù)的資金跑路。

今天這場下跌多少還是跟外圍有關(guān)系。

昨晚美股也很震撼，納指100從漲2.5%到最后跌2.4%，盤中有5%的斷崖式跳水。如此劇烈幅度的高開轉(zhuǎn)跌，在美股歷史上是相當(dāng)罕見的。

有英偉達(dá)的財(cái)報(bào)利好支撐，美股開盤大漲是理由當(dāng)然，但是為什么盤中發(fā)生這么慘烈的跳水？

直接由頭就是美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克，你沒記錯(cuò)，就是前段時(shí)間被老川指控涉嫌抵押貸款欺詐的那位，她昨晚在美股盤中有一段發(fā)言說，個(gè)人信貸市場的風(fēng)險(xiǎn)，可能蔓延到整個(gè)金融系統(tǒng)。

并且暗示，處于歷史高位的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)崩跌風(fēng)險(xiǎn)。

基本上就是在報(bào)美股科技巨頭的身份證了。

這時(shí)候外媒也出現(xiàn)一種聲音，說前一晚英偉達(dá)黃仁勛說AI沒有泡沫的言論是不足為信的，因?yàn)槟悴荒苤竿粋€(gè)“賣鏟人”自己說山里沒有金子。

雪上加霜的是，昨晚對(duì)岸出爐了自相矛盾的就業(yè)數(shù)據(jù)。一方面，就業(yè)人數(shù)在超預(yù)期增長，但另一方面，失ye率卻意外升到四年最高。這更加讓市場傾向于認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)這次大概率會(huì)在數(shù)據(jù)謎團(tuán)中選擇暫停降息。

當(dāng)然最最最核心的，還是之前咱們一直在說的，美股內(nèi)在一直是有回調(diào)訴求的，尤其是擁擠度過高的美股科技巨頭，所以昨晚就連有超預(yù)期財(cái)報(bào)利好支撐的英偉達(dá)，股價(jià)也從開盤的5個(gè)點(diǎn)大漲，到最后卻收跌3%，本質(zhì)上還是反映了資金對(duì)科技巨頭的疑慮。

我一直在等待美股的有效回調(diào)，或許這次終于要等到了。但眼下還不是加倉的時(shí)候，我繼續(xù)觀望。

美股這波撼人心魄的跳水，直接打擊了全球股市的情緒，今天整個(gè)亞太股市都在跌，日經(jīng)225又跌了2.5%，韓國綜指暴跌了將近4%。

所以這樣來看，今天A股和港股的跌幅，在心理上好像也不是那么難接受了。

痛痛快快跌一場，也是好事。

之前操盤手已經(jīng)反復(fù)定過調(diào)了，要 堅(jiān)決防止市場大起大落、急漲急跌?，F(xiàn)在跌下來，后面才有漲的空間，而且，也跌不了太多，因?yàn)椴粌H要防“大起、急漲”，也要防“大落、急跌”，下方托底力量一定會(huì)出現(xiàn)的。

其實(shí)從11月開始，A股就正式進(jìn)入了長達(dá)4~5個(gè)月的業(yè)績真空期。失去了“業(yè)績錨”后，股價(jià)走勢(shì)就更容易偏向主題炒作和短線博弈，這時(shí)候市場表現(xiàn)確實(shí)也往往不太穩(wěn)定，多數(shù)板塊行情都很難持續(xù)，波動(dòng)會(huì)顯著變大。

所以這時(shí)候如果想在市場波動(dòng)中，求一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的表現(xiàn)，那直接做寬基是最妥當(dāng)?shù)模@也是最容易從神秘力量托舉市場的過程中獲益的方式。

我現(xiàn)在持續(xù)在定投的A股寬基就是中證A500，在我看來這個(gè)指數(shù)的核心功能就是獲取A股的整體貝塔收益，很適合做底倉。

因?yàn)橐环矫?，?b>在行業(yè)分布和市值風(fēng)格上都更均衡，這樣對(duì)市場變化的適應(yīng)性是更強(qiáng)的。另一個(gè)是，它在精選各行業(yè)細(xì)分龍頭的基礎(chǔ)上做了ESG“排雷”，也就是進(jìn)一步降低了成份股“暴雷”的風(fēng)險(xiǎn)，這樣成份股整體質(zhì)地更好，指數(shù)走勢(shì)會(huì)更穩(wěn)健，外資也更喜歡買這類指數(shù)，流動(dòng)性會(huì)更好。

就拿目前規(guī)模已經(jīng)226億、深市跟蹤中證A500指數(shù)規(guī)模第一的頭部ETF，A500ETF易方達(dá)（159361）來說，它的年內(nèi)漲幅是21.44%，最大回撤是14.12%，風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比還是很高的。（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025.11.20）

我相信今年可能不少人的收益都超過了這個(gè)水平，但是回撤可能也遠(yuǎn)比這要大。而在年底階段，倘若熱門板塊沒有之前那樣勁爆的行情了，那么多數(shù)人來回折騰半天后可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，想跑贏中證A500怕是沒那么容易了。

當(dāng)然，年底也不只是可以做寬基，一些偏防御的風(fēng)格策略指數(shù)也是很合時(shí)宜的，比如我們之前就聊過的價(jià)值ETF（159263），它跟蹤的是國證價(jià)值100指數(shù)，篩選出高自由現(xiàn)金流率+高分紅率+低市盈率的個(gè)股。

自由現(xiàn)金流率反映企業(yè)真正賺錢的能力，分紅率體現(xiàn)的是它賺的錢里面能分給你多少，而市盈率證明它是不是足夠便宜，三者結(jié)合，就凸顯了它的“價(jià)值”。

一個(gè)月前我提過這個(gè)價(jià)值ETF，剛看了下，到現(xiàn)在累計(jì)也有超過5%的漲幅了。這一個(gè)月市場這么動(dòng)蕩，還能有這個(gè)收益不容易。本質(zhì)上還是現(xiàn)階段市場偏防御的心態(tài)，讓不少資金在持續(xù)做高低切，這就讓價(jià)值風(fēng)格又階段性地跑贏成長風(fēng)格了。

想問你們一個(gè)問題，你們會(huì)在滬指多少點(diǎn)的時(shí)候選擇加倉？

今天大概就這些，看完請(qǐng)記得幫我點(diǎn)個(gè)贊哈！股市雖然暫時(shí)不好，但股市不是一切，還是要好好過個(gè)愉快的周末！

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。