本周（11月17日至11月21日），A股三大指數(shù)迎來(lái)大幅調(diào)整。截至周五收盤(pán)，上證指數(shù)累計(jì)下跌3.9%，深證成指累計(jì)下跌5.13%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌6.15%。

板塊方面，船舶制造、水產(chǎn)養(yǎng)殖等概念漲幅居前，鋰電池概念、光伏等板塊迎來(lái)回調(diào)。個(gè)股方面，本周有518只個(gè)股漲幅為正，4924只個(gè)股下跌。其中，江龍船艇（300589.SZ）本周收獲2個(gè)20CM漲停板，周內(nèi)漲幅達(dá)到64.97%，領(lǐng)跑個(gè)股漲幅榜；中水漁業(yè)（000798.SZ）本周連續(xù)收獲5個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅達(dá)到61.05%。成交金額方面，本周市場(chǎng)日均成交額達(dá)到18473億元，相比上周有所縮小。

值得關(guān)注的是，本周中金公司擬吸收合并東興證券及信達(dá)證券的消息引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。公告顯示，中金公司擬通過(guò)向東興證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票、向信達(dá)證券全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并東興證券、信達(dá)證券。這是證券業(yè)的又一里程碑事件，標(biāo)志著行業(yè)頭部化整合已經(jīng)進(jìn)入到加速實(shí)施階段。

指數(shù)全景

指數(shù)層面，本周A股主要指數(shù)集體進(jìn)入調(diào)整模式。其中，北證50指數(shù)回調(diào)幅度最為顯著，本周累計(jì)下跌9.04%，今年以來(lái)累計(jì)漲幅已回落至32.72%；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)同樣遭遇大幅回調(diào)，本周累計(jì)跌幅分別達(dá)到6.15%、5.54%。值得注意的是，此前表現(xiàn)相對(duì)抗跌的上證指數(shù)未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，本周也錄得3.9%的跌幅。

量能跟蹤

市場(chǎng)量能方面，本周A股市場(chǎng)日均成交額達(dá)到18473億元，相比上周日均成交額減少了1753億元，市場(chǎng)成交額進(jìn)一步萎縮。其中，周三、周四市場(chǎng)成交額下滑至不足18000億，分別為17259億元、17082億元。周五大幅下跌時(shí)，市場(chǎng)再度放量，單日成交額達(dá)到19657億元。

板塊聚焦

板塊方面，本周漲幅居前的概念板塊分別是中船系、Sora概念（文生視頻）、快手概念、Web3.0，累計(jì)漲幅分別為5.7%、2.17%、1.57%、1.04%。

本周排在跌幅榜前排的概念板塊分別是鈉離子電池、BC電池、氟化工概念、鈦白粉概念、HJT電池，累計(jì)跌幅分別為11.41%、11.11%、10.88%、10.86%、10.66%。

個(gè)股點(diǎn)睛

個(gè)股方面，本周個(gè)股漲幅榜前五位分別是江龍船艇、榕基軟件、中水漁業(yè)、*ST東通、真愛(ài)美家，累計(jì)漲幅分別為64.97%、61.06%、61.05%、45.41%、38.96%。

漲幅第一名：江龍船艇

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司主營(yíng)公務(wù)執(zhí)法、旅游休閑、特種作業(yè)三大業(yè)務(wù)板塊。

漲幅第二名：榕基軟件

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是國(guó)內(nèi)電子政務(wù)和協(xié)同管理細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先服務(wù)廠商，一直專注于行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品及相關(guān)系統(tǒng)集成和信息服務(wù)。

漲幅第三名：中水漁業(yè)

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是我國(guó)遠(yuǎn)洋漁業(yè)的開(kāi)拓者和排頭兵，資產(chǎn)規(guī)模位居我國(guó)遠(yuǎn)洋漁業(yè)企業(yè)前列。主要業(yè)務(wù)有遠(yuǎn)洋捕撈、漁業(yè)服務(wù)、水產(chǎn)品加工與貿(mào)易等。

本周個(gè)股跌幅榜前五位分別是華盛鋰電、山水比德、中能電氣、香農(nóng)芯創(chuàng)、安納達(dá)，累計(jì)跌幅分別為33.19%、31.71%、28.42%、27.60%、26.13%。

跌幅第一名：華盛鋰電

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司專注于鋰離子電池電解液添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括電子化學(xué)品及特殊有機(jī)硅兩大系列。

跌幅第二名：山水比德

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是一家以創(chuàng)新設(shè)計(jì)為驅(qū)動(dòng)的綜合型規(guī)劃設(shè)計(jì)平臺(tái)，擁有城鄉(xiāng)規(guī)劃編制甲級(jí)、建筑行業(yè)（建筑工程）甲級(jí)、風(fēng)景園林工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)資質(zhì)。

跌幅第三名：中能電氣

主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司是全國(guó)領(lǐng)先的能源互聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商之一，長(zhǎng)期專注于電力技術(shù)等領(lǐng)域。

資訊匯覽

財(cái)政部：1-10月證券交易印花稅1629億元，同比增長(zhǎng)88.1%

今年1至10月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入186490億元，同比增長(zhǎng)0.8%。其中，全國(guó)稅收收入153364億元，同比增長(zhǎng)1.7%；非稅收入33126億元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入81856億元，同比下降0.8%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入104634億元，同比增長(zhǎng)2.1%。

上調(diào)手續(xù)費(fèi)、收緊交易限額！事關(guān)碳酸鋰期貨

11月20日晚間，廣州期貨交易所發(fā)布最新公告，就碳酸鋰期貨部分合約的交易手續(xù)費(fèi)及交易限額進(jìn)行調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次舉措旨在引導(dǎo)市場(chǎng)理性交易、防范品種短期過(guò)度波動(dòng)，同時(shí)提升市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)健性。

主流有機(jī)硅廠商恢復(fù)報(bào)價(jià)，業(yè)內(nèi)人士：減產(chǎn)有望逐步落實(shí)

11月19日，Mysteel報(bào)價(jià)顯示，主流廠商恢復(fù)有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)，此前停盤(pán)的廠商如今報(bào)價(jià)上調(diào)至1.32萬(wàn)元/噸，較停盤(pán)前的1.13萬(wàn)元/噸大幅上漲。魯西廠商近期沒(méi)有停盤(pán)，選擇持續(xù)報(bào)盤(pán)，11月19日?qǐng)?bào)價(jià)維持在1.3萬(wàn)元/噸，與18日持平。

機(jī)構(gòu)論市

中信證券：基本面觸底在即 關(guān)注乳品及餐供板塊

中信證券指出，2026年大眾品需求量有望逐步觸底回升、價(jià)格端跌幅有望收窄，但向上復(fù)蘇空間可能有限。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷以及原料成本紅利減弱下，部分板塊盈利端走勢(shì)可能存在不確定性。2026年料是大眾品基本面觸底、處于左側(cè)投資的階段。投資可關(guān)注三個(gè)維度，一個(gè)是基本面觸底、估值底部的維度，一個(gè)是成長(zhǎng)景氣維度，最后一個(gè)是高股息維度。

中信建投：2026年把握醫(yī)藥生物新增量及行業(yè)并購(gòu)整合機(jī)遇

中信建投發(fā)布醫(yī)藥生物2026年投資策略：中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)邁入“創(chuàng)新兌現(xiàn)+全球布局”的關(guān)鍵階段，人口與內(nèi)需基數(shù)、全產(chǎn)業(yè)鏈制造能力構(gòu)成核心支撐，企業(yè)積極探索多元化的出海路徑。面對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)與政策深化，行業(yè)需“立足于內(nèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、開(kāi)拓于外”，對(duì)內(nèi)強(qiáng)化供應(yīng)鏈安全與合規(guī)能力，對(duì)外深化多元化出海布局。展望2026年，重點(diǎn)把握創(chuàng)新商業(yè)化、全球化突破、政策優(yōu)化帶來(lái)的新增量及行業(yè)并購(gòu)整合的機(jī)遇。

華泰證券：看好煤價(jià)中樞企穩(wěn)后、降息周期煤炭紅利邏輯

華泰證券研報(bào)指出，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好2026年電煤保供中長(zhǎng)期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知》（發(fā)改辦運(yùn)行〔2025〕985號(hào)），明確了2026電煤中長(zhǎng)協(xié)合同形式、定價(jià)基準(zhǔn)、履約監(jiān)管方式等。華泰證券認(rèn)為相比2025版本更加市場(chǎng)化的坑口長(zhǎng)協(xié)合約將有利于穩(wěn)定履約率，看好煤價(jià)中樞企穩(wěn)后、降息周期煤炭紅利邏輯，推薦動(dòng)力煤龍頭股。

銀河證券：2026年度農(nóng)業(yè)行業(yè)投資機(jī)會(huì)強(qiáng)調(diào)核心指標(biāo)跟蹤及時(shí)點(diǎn)選擇

銀河證券發(fā)布農(nóng)業(yè)行業(yè)2026年度策略報(bào)告稱，2026年農(nóng)業(yè)行業(yè)關(guān)注點(diǎn)在于等待并捕捉行業(yè)拐點(diǎn)，回歸基本面的核心指標(biāo)跟蹤，在估值相對(duì)合理區(qū)間尋找切入點(diǎn)。具體來(lái)看，養(yǎng)殖板塊持續(xù)強(qiáng)調(diào)攻守兼?zhèn)?，但區(qū)別于2025年以守為主基調(diào)，2026年更強(qiáng)調(diào)對(duì)未來(lái)潛在彈性的把握；寵物板塊經(jīng)歷估值回歸，等待業(yè)績(jī)?cè)鏊倩謴?fù)，投資機(jī)會(huì)將再次來(lái)臨。2026年農(nóng)業(yè)行業(yè)投資機(jī)會(huì)可核心圍繞生豬養(yǎng)殖以及寵物板塊展開(kāi)，強(qiáng)調(diào)核心指標(biāo)跟蹤及時(shí)點(diǎn)選擇。