近日，民航業(yè)傳來重大消息，國(guó)務(wù)院國(guó)資委攜6家央企1家地方國(guó)企，聯(lián)合對(duì)中國(guó)商飛增資440億元，攜手國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)！

一、老爸帶頭，三大亮點(diǎn)

國(guó)務(wù)院國(guó)資委作為所有央企的老爸，牽頭聯(lián)手對(duì)商飛增資，號(hào)召力自然非同一般。

這次增資有三大特點(diǎn)：

一是增資金額巨大。

這場(chǎng)增資力度空前，中國(guó)商飛注冊(cè)資本從約 501.01 億元躍升至940.98億元，增幅高達(dá)88%，創(chuàng)下成立以來單次增資規(guī)模紀(jì)錄。

也是央企集團(tuán)罕見的增資金額，這也說明了，高層對(duì)商飛發(fā)展的高度重視。

二是國(guó)資委明確控股地位。

從以前的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，國(guó)資委持股比例低于50%，這一次增資之后，持股比例超過50%。

雖然前后不改國(guó)資委實(shí)控人地位，但通過形式上的控股，就是傳遞一個(gè)信號(hào)，上層對(duì)大國(guó)重器的重視，對(duì)航空制造業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)的支持。

更是進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)中國(guó)商飛的戰(zhàn)略管控力，凸顯國(guó)家層面對(duì)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)事業(yè)的 “壓艙石” 作用。

三是增資比例不一。

從股東動(dòng)作看，此次增資呈現(xiàn) “核心引領(lǐng)、多方協(xié)同” 的特征，9 家股東中有 8 家參與增資，具體出資與持股變化如下：

國(guó)務(wù)院國(guó)資委：增資249.97 億元，持股比例提升至 53.08%，不僅成為本次增資額最高的股東，還突破 “50% 持股紅線”，進(jìn)一步鞏固第一大股東地位，承擔(dān)戰(zhàn)略引領(lǐng)主力角色。

上海國(guó)盛：作為地方國(guó)資代表與區(qū)域協(xié)同方，增資80億元，持股比例19.64%，第二大股東，以地方資本力量助力商飛在長(zhǎng)三角區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局落地。

中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)：作為航空制造核心配套方，增資15億元，持股比例略有下降至 6.9%，持續(xù)為商飛提供制造端核心支撐。

中國(guó)電子科技集團(tuán)：聚焦航電系統(tǒng)技術(shù)支撐，增資17.28億元，持股比例2.9%，成為持股比例增長(zhǎng)最顯著的技術(shù)配套類股東，強(qiáng)化航電領(lǐng)域協(xié)同。

中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)：作為航空級(jí)鋁合金材料供應(yīng)方，增資28億元，持股比例提升至5.17%，通過資本綁定深化材料供應(yīng)合作，保障鋁合金部件國(guó)產(chǎn)化穩(wěn)定供應(yīng)。

中國(guó)建材集團(tuán)：主打復(fù)合材料與特種玻璃供應(yīng)，增資26.5億元，持股比例4.4%，進(jìn)一步鞏固在復(fù)合材料領(lǐng)域的配套地位，助力商飛輕量化技術(shù)升級(jí)。

中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)：承擔(dān)高端鋼材供應(yīng)職能，增增資15.64億元，持股比例微降至3.85%，雖比例小幅調(diào)整，但仍通過增資保障鋼材供應(yīng)鏈協(xié)同，支撐機(jī)身結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)需求。

中國(guó)國(guó)新：定位資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)與社會(huì)資本引導(dǎo)方，增資7.56億元，持股比例降至1.86%，將通過基金運(yùn)作帶動(dòng)更多社會(huì)資本投向航空產(chǎn)業(yè)鏈。

中國(guó)中化：是唯一未參與本次增資的股東，持股比例2.19%，幾乎不影響整體股東結(jié)構(gòu)。

據(jù)業(yè)內(nèi)分析，此舉或與其聚焦化工主業(yè)、優(yōu)化非核心資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略調(diào)整相關(guān)，對(duì)中國(guó)商飛的資金籌措與產(chǎn)業(yè)協(xié)同無實(shí)質(zhì)影響。

二、交付成績(jī)單：國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)突破前夜

在資本加持的同時(shí)，中國(guó)商飛既有機(jī)遇，也有挑戰(zhàn)。

截至2025年11月，C919大型客機(jī)已累計(jì)獲得超1200架訂單，正式交付航空公司24架，覆蓋東航、南航、國(guó)航等國(guó)內(nèi)主要航司。

C909支線客機(jī)更是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，累計(jì)交付超150架，運(yùn)營(yíng)航線超400條，安全飛行超30萬(wàn)小時(shí)，成為我國(guó)支線航空市場(chǎng)的主力機(jī)型。特別是在東南亞地區(qū)已取得顯著進(jìn)展，既有交付，又有合作航司運(yùn)營(yíng)。

更令人振奮的是，C929寬體客機(jī)項(xiàng)目已進(jìn)入工程發(fā)展階段，預(yù)計(jì)2028年前后實(shí)現(xiàn)首飛。此次增資將顯著加快C929的研發(fā)節(jié)奏，為我國(guó)真正實(shí)現(xiàn)“大中小全譜系”民機(jī)自主可控奠定基礎(chǔ)。

但與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)民機(jī)也受制于國(guó)外供應(yīng)鏈，特別是發(fā)動(dòng)機(jī)還是來自于歐美。

從某種程度來看，生產(chǎn)進(jìn)度和規(guī)?；a(chǎn)受制于國(guó)外供應(yīng)鏈。

因此要突破歐美的供應(yīng)鏈限制。

三、為何要此刻 “加碼” 商飛？

這場(chǎng)百億級(jí)增資絕非偶然，而是契合國(guó)家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)周期與市場(chǎng)需求的關(guān)鍵布局，其必要性與意義體現(xiàn)在三個(gè)維度。

1.支撐技術(shù)攻堅(jiān)：破解“卡脖子”

大飛機(jī)研制堪稱 “工業(yè)皇冠上的明珠”，從發(fā)動(dòng)機(jī)升級(jí)到航電系統(tǒng)迭代，每一步都需要持續(xù)的資金投入。

此次增資將重點(diǎn)用于 C919 改進(jìn)型研發(fā)、CR929 寬體客機(jī)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，以及復(fù)合材料、高端軸承等核心零部件的國(guó)產(chǎn)化替代。

充足的資本金將為商飛技術(shù)攻關(guān)提供 “彈藥保障”，加速擺脫對(duì)外依賴。

2. 匹配產(chǎn)能擴(kuò)張：應(yīng)對(duì)交付高峰

隨著訂單量持續(xù)增長(zhǎng)（目前 C919 累計(jì)訂單超 1200 架），商飛正面臨產(chǎn)能爬坡的關(guān)鍵期。

增資資金將用于生產(chǎn)基地的產(chǎn)能升級(jí)，推動(dòng)C919 產(chǎn)能擴(kuò)張。

同時(shí)，資金還將投向維修服務(wù)體系建設(shè)——建立覆蓋全國(guó)的航材儲(chǔ)備中心與維修基地，解決航司“后顧之憂”，這正是對(duì)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化“產(chǎn)銷服”全鏈條的精準(zhǔn)賦能。

3.強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同：構(gòu)建自主可控的航空生態(tài)

此次增資股東涵蓋航空制造、電子信息、新材料等領(lǐng)域龍頭央企，絕非簡(jiǎn)單的資金注入，更是產(chǎn)業(yè)資源的深度整合。

這種“資本+產(chǎn)業(yè)”的協(xié)同模式，正在構(gòu)建起自主可控的中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為大飛機(jī)事業(yè)筑牢根基。

從 2008 年成立到如今注冊(cè)資本逼近千億，從 C919 首飛到規(guī)?；桓?，中國(guó)商飛的每一步都印記著國(guó)家戰(zhàn)略的支撐。

此次國(guó)資委攜央企增資，既是對(duì)過往成績(jī)的認(rèn)可，更是對(duì)未來的期許——當(dāng)更多國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)翱翔藍(lán)天，中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)的“自主夢(mèng)”正從藍(lán)圖變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

相信中國(guó)大飛機(jī)！