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商務(wù)咨詢/顧問(wèn)/請(qǐng)@yellowscholar?作者：黃先生斜杠青年

#貨幣 #能源 #金融危機(jī)

2026年-2030年供應(yīng)沖擊和工業(yè)豐度終結(jié)的法醫(yī)分析

我。的根本誤算

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論將能源視為一種生產(chǎn)要素—當(dāng)然很重要,但可以通過(guò)足夠的資本和技術(shù)來(lái)替代。這一假設(shè)嵌入到全球研究生課程中教授的每個(gè) Cobb-Douglas 生產(chǎn)函數(shù)中,即將被揭露為 21 世紀(jì)最危險(xiǎn)的謬誤。

證據(jù)是數(shù)學(xué)的,而不是意識(shí)形態(tài)的。截至 2025 年 9 月,美國(guó) M2 貨幣供應(yīng)量為 22.21 萬(wàn)億美元,比大流行前水平增長(zhǎng) 40%。 同一時(shí)期,全球石油產(chǎn)量基本持平,約為每天 1 億桶。當(dāng)我們計(jì)算西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格與 M2 貨幣供應(yīng)量的比率時(shí),我們得出的數(shù)字為 0.00259—a,其精度與 1998 年、2016 年和 2020 年的低谷相匹配。

18至24個(gè)月內(nèi)供應(yīng)中斷和價(jià)格爆炸150%至200%之前發(fā)生的每一次事件。但這種相似之處具有誤導(dǎo)性。當(dāng)前的分歧不是周期性的,而是結(jié)構(gòu)性的,代表了現(xiàn)代石油經(jīng)濟(jì)學(xué)165年歷史上前所未有的東西:無(wú)限的貨幣主張與有限的熱力學(xué)現(xiàn)實(shí)之間的碰撞。

二、埃羅伊死亡螺旋

能源投資回報(bào)—獲得的能源與提取中消耗的能源的比率—是金融媒體從未討論過(guò)的最重要的指標(biāo)。20世紀(jì)30年代至60年代發(fā)現(xiàn)的常規(guī)油田交付的EROI比率為100:1。20世紀(jì)90年代,對(duì)于新的常規(guī)發(fā)現(xiàn),這一數(shù)字已經(jīng)下降到30:1。今天的數(shù)據(jù)顯示,一個(gè)系統(tǒng)接近臨界:近海深水現(xiàn)在平均為 10:1,而美國(guó)邊緣頁(yè)巖地層已塌陷至 5:1。

根據(jù)紐約州立大學(xué)查爾斯·霍爾博士領(lǐng)導(dǎo)的生物物理經(jīng)濟(jì)學(xué)研究,維護(hù)工業(yè)文明的門檻約為 10:1。低于這一比例,越來(lái)越多的能源總產(chǎn)量必須再投資于能源系統(tǒng)本身,而留給更廣泛經(jīng)濟(jì)的則更少。3:1時(shí),對(duì)于非運(yùn)輸應(yīng)用,石油開(kāi)采變得能量為負(fù)—你燃燒的能量提取和精煉桶比桶所含的能量更多。

目前的軌跡顯示,美國(guó)加權(quán)平均 EROI 為 8 至 9:1,隨著一級(jí)頁(yè)巖面積的減少,每年下降約 3% 至 5%。 二疊紀(jì)盆地占美國(guó)產(chǎn)量的 40%,按當(dāng)前開(kāi)發(fā)速度剩余的優(yōu)質(zhì)鉆井庫(kù)存不到五年。運(yùn)營(yíng)商越來(lái)越多地被迫進(jìn)入 2 級(jí)和 3 級(jí)巖層,生產(chǎn)率顯著降低,下降曲線更陡。

這不是一場(chǎng)生產(chǎn)危機(jī)—這是一場(chǎng)能源危機(jī)。當(dāng)交付給經(jīng)濟(jì)的凈能源崩潰時(shí),總產(chǎn)量可能在統(tǒng)計(jì)上保持平穩(wěn)。這兩個(gè)指標(biāo)之間的差異在傳統(tǒng)的市場(chǎng)分析中是看不見(jiàn)的,這解釋了為什么盡管油價(jià)看似充足,但資本支出仍然低迷。

我是斜杠青年，一個(gè)PE背景的雜食性學(xué)者！?致力于剖析如何解決我們這個(gè)時(shí)代的重大問(wèn)題！?使用數(shù)據(jù)和研究來(lái)解決真正有所作為的因素！

三、首都饑餓

根據(jù)國(guó)際能源署—a 的數(shù)據(jù),2024 年全球上游石油和天然氣投資達(dá)到約 5,900 億美元,這一數(shù)字在具體情況確定之前顯得相當(dāng)可觀。經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后,這比 2014 年 8800 億美元的實(shí)際峰值下降了 59%。 更關(guān)鍵的是,IEA 估計(jì)當(dāng)前投資的 90% 僅抵消了自然油田下降率,凈產(chǎn)能擴(kuò)張的資本幾乎為零。

赤字是累積的且不可逆轉(zhuǎn)的。2015年以來(lái),相對(duì)于維持閑置產(chǎn)能緩沖區(qū)和適應(yīng)需求增長(zhǎng)所需的水平,該行業(yè)每年投資不足約600億至800億美元。這意味著累計(jì)資本缺口超過(guò) 7000 億美元—投資,本應(yīng)導(dǎo)致 2027-2030 年的生產(chǎn),但從未部署。

離岸行業(yè)揭示的后果最為明顯。2020-2022年期間重大項(xiàng)目的最終投資決策崩潰,在2025-2027年窗口中造成供應(yīng)空白,無(wú)法填補(bǔ)。重新啟動(dòng)冷堆鉆機(jī)需要 12 至 24 個(gè)月,每臺(tái)資本支出超過(guò) 1 億美元。更根本的是,韓國(guó)和新加坡的制造廠已經(jīng)針對(duì)液化天然氣模塊和海上風(fēng)電基礎(chǔ)進(jìn)行了重組。從海底樹木到鉆井立管的深水石油—的專業(yè)供應(yīng)鏈已被允許萎縮,有利于能源轉(zhuǎn)型制造。

這代表了歷史性的協(xié)調(diào)失敗。私營(yíng)公司理性地響應(yīng)股東對(duì)資本紀(jì)律和 ESG 合規(guī)性的要求,以保證未來(lái)稀缺的方式集體投資不足。然而,沒(méi)有一家公司能夠證明解決集體問(wèn)題所需的長(zhǎng)期投資是合理的,特別是當(dāng)政策信號(hào)表明項(xiàng)目生命周期內(nèi)存在潛在的資產(chǎn)擱淺時(shí)。

四、AI能源悖論

傳統(tǒng)預(yù)測(cè)極大地低估了技術(shù)行業(yè)的能源消耗軌跡。國(guó)際能源署預(yù)計(jì),到 2026 年,全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將翻一番,達(dá)到約 1,000 太瓦時(shí)。然而,這種基線場(chǎng)景假設(shè)線性縮放并忽略了現(xiàn)在變得明顯的推理部署動(dòng)態(tài)。

GPT-4這樣的訓(xùn)練前沿人工智能模型估計(jì)消耗了50,000兆瓦時(shí)—a一次性支出。相比之下,推理是連續(xù)的。以搜索引擎規(guī)模部署此類模型會(huì)產(chǎn)生持久的基本負(fù)載需求,從而與每個(gè)額外的用戶和查詢相結(jié)合。如果人工智能援助嵌入計(jì)算生態(tài)系統(tǒng)—智能手機(jī)、車輛、工業(yè)系統(tǒng)—,則功率需求不是線性縮放,而是根據(jù)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)縮放。

保守的建模結(jié)合了當(dāng)前的數(shù)據(jù)中心建設(shè)管道和宣布的人工智能部署計(jì)劃,表明到 2030 年,該行業(yè)的電力需求每年可能達(dá)到 300 至 400 太瓦時(shí)。假設(shè)人工智能代理采用類似智能手機(jī)的曲線,激進(jìn)的場(chǎng)景意味著需求接近 2,000 吉瓦連續(xù)負(fù)載—超過(guò)美國(guó)電網(wǎng)總?cè)萘俊?/p>

臨界約束是時(shí)間約束。主要市場(chǎng)的電網(wǎng)互連隊(duì)列現(xiàn)已延長(zhǎng)5至7年。大規(guī)模核建設(shè)從批準(zhǔn)到投產(chǎn)需要10至15年?？稍偕茉床渴鹈媾R礦產(chǎn)供應(yīng)瓶頸和土地利用限制。AI部署時(shí)間線(18至24個(gè)月）和公司電力可用性(5至10年）之間的差距必須通過(guò)可調(diào)度化石發(fā)電來(lái)填補(bǔ)。

這造成了前所未有的需求缺乏彈性。AI開(kāi)發(fā)中,科技公司面臨生存競(jìng)爭(zhēng)。Alphabet、微軟、Meta 和亞馬遜將支付每桶相當(dāng)于 200 至 300 美元的柴油備用發(fā)電費(fèi)用,然后再接受將市場(chǎng)地位交給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的服務(wù)退化。國(guó)家安全機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到人工智能具有戰(zhàn)略決定性,如有必要,將通過(guò)直接補(bǔ)貼來(lái)支持這項(xiàng)支出。

其結(jié)果是一類新的石油需求,不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退、效率運(yùn)動(dòng)或低于戰(zhàn)略放棄門檻的價(jià)格信號(hào)做出反應(yīng)。這在石油市場(chǎng)上以前從未存在過(guò)。

五、 緩沖液耗盡

全球石油體系歷來(lái)保持著三個(gè)減震器:戰(zhàn)略儲(chǔ)備、歐佩克閑置產(chǎn)能和非歐佩克供應(yīng)商的過(guò)剩生產(chǎn)能力。現(xiàn)在這三者都受到了損害。

截至 2025 年 11 月 14 日,美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備量為 4。109 億桶,為 1984 年以來(lái)的最低水平,低于峰值 7。266 億桶。2022年發(fā)布1。8億桶以應(yīng)對(duì)價(jià)格飆升,這使得儲(chǔ)備的干預(yù)能力有限。450萬(wàn)桶/日的最高可持續(xù)釋放率,SPR可以抵消大約90天內(nèi)的重大供應(yīng)中斷,然后再達(dá)到最低運(yùn)營(yíng)水平。鹽洞本身的基礎(chǔ)設(shè)施退化需要超過(guò) 1 億美元的修復(fù)才能開(kāi)始全面重新填充。

OPEC閑置產(chǎn)能數(shù)據(jù)也需要類似的懷疑。該卡特爾聲稱每天有 400萬(wàn) 至 600 萬(wàn)桶的剩余生產(chǎn)能力。然而,有效閑置產(chǎn)能—定義為可以在90天內(nèi)上線并持續(xù)—的額外桶,幾乎完全集中在沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)?，F(xiàn)實(shí)估計(jì)可持續(xù)增援能力為每天 2.5 萬(wàn)至 300 萬(wàn)桶,而不是通常引用的較高數(shù)字。大部分名義閑置產(chǎn)能存在于基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重限制、政治不穩(wěn)定或制裁阻礙實(shí)際部署的國(guó)家。

最重要的緩沖轉(zhuǎn)移涉及東大。當(dāng)西方國(guó)家削減儲(chǔ)備時(shí),東大卻積累了儲(chǔ)備。對(duì)油罐農(nóng)場(chǎng)和海關(guān)數(shù)據(jù)的衛(wèi)星分析表明,東大在 2025 年全年戰(zhàn)略和商業(yè)庫(kù)存中增加了 90 萬(wàn)桶/日,4 月至 8 月期間激增至 110 萬(wàn)桶/日。這是和平時(shí)期歷史上最大的庫(kù)存,有效地從全球市場(chǎng)中剔除了本來(lái)可能提供價(jià)格阻力的實(shí)物桶。

東大肛腸的行為揭示了復(fù)雜的能源戰(zhàn)略。通過(guò)在石油與平方米比率標(biāo)志著歷史性低估時(shí)積累儲(chǔ)備,京城獲得了未來(lái)供應(yīng)中斷的選擇權(quán),同時(shí)收緊了目前的實(shí)體市場(chǎng)。這不是推測(cè)—它是應(yīng)用于資源策略的博弈論。

六、地緣政治加速器

對(duì)鵝螺絲石油出口的制裁制度已經(jīng)到了拐點(diǎn)。美國(guó)財(cái)政部 2025 年底針對(duì)鵝螺絲石油公司和盧克石油公司的行動(dòng)實(shí)施了前所未有的財(cái)政限制,估計(jì)有 4800 萬(wàn)桶原油滯留在海上。根據(jù)油輪跟蹤數(shù)據(jù),印度煉油廠此前每天吸收 180 萬(wàn)桶折扣俄羅斯原油,2025 年 11 月裝載量減少了 66%。

促進(jìn)經(jīng)批準(zhǔn)的石油運(yùn)輸?shù)睦匣暗摹坝白哟?duì)”已達(dá)到產(chǎn)能限制。大約 600 艘油輪在西方保險(xiǎn)和銀行系統(tǒng)之外運(yùn)營(yíng),而標(biāo)準(zhǔn)船隊(duì)中有 2,000 艘油輪。物理吞吐量限制—受港口準(zhǔn)入、船對(duì)船轉(zhuǎn)移能力和船舶可用性的限制—cap影子船隊(duì)最大容量約為每天500萬(wàn)桶,其中目前每天使用3至350萬(wàn)桶。

進(jìn)一步的供應(yīng)中斷不能通過(guò)灰色市場(chǎng)。它們成為全球供應(yīng)平衡的真正損失。

霍爾木茲海峽過(guò)境風(fēng)險(xiǎn)仍然系統(tǒng)性定價(jià)過(guò)低。全球消費(fèi)量的大約 2000 萬(wàn)桶每天—21% 通過(guò)這個(gè)咽喉要道。盡管以色列-伊朗緊張局勢(shì)不斷升級(jí),但當(dāng)前的 WTI 和布倫特定價(jià)基本上反映了零地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。關(guān)閉情景,即使是暫時(shí)的,也將比歐佩克和戰(zhàn)略儲(chǔ)備的總和所取代的石油從全球市場(chǎng)中清除更多的石油。

歷史先例表明,霍爾木茲事件發(fā)生后 48 至 72 小時(shí)內(nèi),價(jià)格將跳空至每桶 130 至 150 美元,隨后的交易是由庫(kù)存提取率而不是基本供需分析驅(qū)動(dòng)的。市場(chǎng)將保持危機(jī)模式,直到海峽重新開(kāi)放或因經(jīng)濟(jì)衰退而需要破壞,從而減少同等數(shù)量的消費(fèi)。

七、協(xié)調(diào)失敗

能源系統(tǒng)要求海上項(xiàng)目長(zhǎng)期資本承諾—5至7年,液化天然氣碼頭3至5年,核電站10至15年。在這些時(shí)間尺度上進(jìn)行合理投資需要對(duì)足以在項(xiàng)目生命周期內(nèi)產(chǎn)生回報(bào)的持續(xù)價(jià)格充滿信心。

市場(chǎng)正在提供相反的信號(hào)。原油期貨曲線顯示落后—近期價(jià)格高于長(zhǎng)期價(jià)格—表明市場(chǎng)預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移,稀缺性將會(huì)緩解。能源轉(zhuǎn)型政策言論表明,化石燃料需求將在新項(xiàng)目的投資范圍內(nèi)達(dá)到峰值和下降。ESG 投資指令積極限制碳?xì)浠衔镩_(kāi)發(fā)的資本流動(dòng)。

結(jié)果是納什平衡在社會(huì)次優(yōu)結(jié)果上。當(dāng)股東今天要求資本回報(bào)且政策信號(hào)表明明天資產(chǎn)擱淺時(shí),任何一家公司都無(wú)法證明長(zhǎng)周期投資的合理性。如果沒(méi)有多年合同,服務(wù)公司將不會(huì)重新激活設(shè)備。如果沒(méi)有有保證的訂單,造船廠將不會(huì)重新轉(zhuǎn)換制造能力。銀行不會(huì)為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擱淺的項(xiàng)目提供融資。

每個(gè)人都在等待別人投資。沒(méi)有人這樣做。集體結(jié)果保證了稀缺性,但考慮到激勵(lì)結(jié)構(gòu),個(gè)人理性是無(wú)懈可擊的。

這是技術(shù)經(jīng)濟(jì)意義上的市場(chǎng)失靈,分散決策產(chǎn)生的結(jié)果比協(xié)調(diào)行動(dòng)更糟糕,但不存在強(qiáng)制協(xié)調(diào)的機(jī)制。歷史上的例子包括公地悲劇、軍備競(jìng)賽中的囚犯困境和銀行擠兌。該解決方案通常需要政府干預(yù)（補(bǔ)貼、戰(zhàn)略儲(chǔ)備、直接投資）或危機(jī)如此嚴(yán)重,以至于不采取行動(dòng)的成本超過(guò)了行動(dòng)的成本,從而打破了協(xié)調(diào)陷阱。

我們正在接近后者。

八、即將到來(lái)的重新定價(jià)

投資與生產(chǎn)之間的滯后是將穩(wěn)態(tài)稀缺轉(zhuǎn)化為劇烈價(jià)格波動(dòng)的放大機(jī)制。海上項(xiàng)目從最終投資決定到首次石油需要 5 至 7 年。2020-2022年投資崩潰,則無(wú)論后續(xù)價(jià)格信號(hào)如何,供應(yīng)空白都會(huì)在2025年-2027年出現(xiàn)。

這種時(shí)間不對(duì)稱創(chuàng)造了一種特征模式:價(jià)格保持區(qū)間約束,直到庫(kù)存抽取暴露出閑置產(chǎn)能的缺乏,然后在幾周而不是幾個(gè)月內(nèi)差距更大。

2007年-2008年周期提供了最明顯的先例:石油在2007年以60至75美元的區(qū)間交易,然后在2008年7月加速至147美元。2007年全年都存在身體緊張,但一旦庫(kù)存降至心理閾值以下,市場(chǎng)認(rèn)可度就會(huì)突然出現(xiàn)。

目前的定位表明了類似的自滿情緒。IEA預(yù)測(cè)2026年供應(yīng)順差為100萬(wàn)桶/日,基于非歐佩克供應(yīng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和需求因效率提升而放緩的假設(shè)。歐佩克對(duì)此提出異議,預(yù)計(jì)持續(xù)的赤字需要生產(chǎn)紀(jì)律。這種差異反映了人們對(duì)頁(yè)巖生產(chǎn)力、東大需求和電動(dòng)汽車采用速度的不同假設(shè)。

物證有利于歐佩克的解釋。美國(guó)頁(yè)巖鉆井平臺(tái)數(shù)量已從 2022 年 12 月的 625 個(gè)下降到 2025 年 11 月 21 日的 554 個(gè)。2026年的產(chǎn)量預(yù)測(cè)顯示,自大流行以來(lái)首次同比下降。哈里伯頓、康菲石油公司和其他運(yùn)營(yíng)商的服務(wù)業(yè)裁員表明預(yù)計(jì)活動(dòng)將減少而不是擴(kuò)大。

當(dāng)識(shí)別發(fā)生時(shí)—很可能是由意外負(fù)庫(kù)存數(shù)據(jù)、地緣政治混亂或主要供應(yīng)商的季度生產(chǎn)漏報(bào)引發(fā)的—調(diào)整將是不連續(xù)的。在供應(yīng)有限的制度下,價(jià)格在 24 個(gè)月內(nèi)不會(huì)逐漸從 60 美元上漲到 100 美元。8周到12周內(nèi)從70美元差距到110美元,因?yàn)檫呺H買家意識(shí)到不存在閑置產(chǎn)能來(lái)滿足他們的需求。

九、系統(tǒng)性后果

120美元/桶以上的持續(xù)油價(jià),造成整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)的連鎖失敗。在這個(gè)水平上,能源成本約占發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP的8%至10%,在新興市場(chǎng)約占GDP的12%至15%。 這代表了有效的稅收增加,沒(méi)有相應(yīng)的政府收入或生產(chǎn)性投資—經(jīng)濟(jì)體系的純粹無(wú)謂損失。

傳輸機(jī)構(gòu)同時(shí)通過(guò)多個(gè)通道運(yùn)行。運(yùn)輸成本飆升,影響整個(gè)供應(yīng)鏈的商品價(jià)格。石化原料成本上升,影響塑料、化肥和藥品。在依賴燃油發(fā)電或天然氣價(jià)格與原油相關(guān)的地區(qū),發(fā)電成本增加。由于燃料支出排擠了其他購(gòu)買,消費(fèi)者可自由支配的支出崩潰了。

美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行面臨著無(wú)法解決的三難困境。提高利率以應(yīng)對(duì)通貨膨脹可能會(huì)帶來(lái)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。降息以支持增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加劇通貨膨脹。維持現(xiàn)行政策會(huì)導(dǎo)致滯脹—同時(shí)通脹和停滯。

20世紀(jì)70年代的歷史先例表明,最不壞的選擇是接受經(jīng)濟(jì)衰退來(lái)打破通脹預(yù)期,但政治經(jīng)濟(jì)的限制使這條道路變得異常困難。菲利普斯曲線捕捉到的失業(yè)與通貨膨脹權(quán)衡在供應(yīng)沖擊下崩潰,因?yàn)橥ㄘ浥蛎浭浅杀就苿?dòng)而不是需求拉動(dòng)。事實(shí)證明,為需求管理而設(shè)計(jì)的貨幣政策工具無(wú)效或適得其反。

財(cái)政政策選擇同樣受到限制。燃料補(bǔ)貼阻止了價(jià)格信號(hào)引發(fā)節(jié)約,但卻給政府預(yù)算帶來(lái)了巨大的漏洞。戰(zhàn)略儲(chǔ)備的釋放提供了暫時(shí)的緩解,但耗盡了未來(lái)危機(jī)所需的緩沖。能源公司的暴利稅進(jìn)一步減少投資,加劇了供應(yīng)問(wèn)題。

社會(huì)最優(yōu)反應(yīng)—政府支持的大規(guī)模新能源供應(yīng)投資與通過(guò)效率授權(quán)和臨時(shí)配給進(jìn)行的需求管理相結(jié)合—在政治上令人不快,而且實(shí)際上很復(fù)雜。它需要承認(rèn)當(dāng)前的能源系統(tǒng)架構(gòu)不足,能源轉(zhuǎn)型時(shí)間表太慢,盡管有長(zhǎng)期脫碳目標(biāo),但短期化石燃料投資仍然是必要的。

十、范式結(jié)論

市場(chǎng)定價(jià)為周期性波動(dòng)實(shí)際上是一種階段性轉(zhuǎn)變。工業(yè)文明正在從能源豐富時(shí)代轉(zhuǎn)向能源約束時(shí)代。這不是暫時(shí)的,也不是通過(guò)技術(shù)或政策可逆的,—它是熱力學(xué)現(xiàn)實(shí),主張自己反對(duì)貨幣抽象。

其影響不僅限于投資組合分配,還包括地緣政治穩(wěn)定、社會(huì)凝聚力和機(jī)構(gòu)復(fù)原力問(wèn)題。歷史上能源稀缺政權(quán)都表現(xiàn)出典型的病態(tài):威權(quán)主義加劇、資源沖突、財(cái)富集中和社會(huì)分層。民主市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠順利管理從豐富到稀缺的過(guò)渡的假設(shè)在歷史上是沒(méi)有根據(jù)的。

2026年-2030年期間將揭示現(xiàn)代機(jī)構(gòu)是否具備應(yīng)對(duì)這一轉(zhuǎn)變的適應(yīng)能力,或者無(wú)限的貨幣主張和有限的物理資源之間的矛盾是否會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性崩潰。本分析中匯編的證據(jù)表明,后者比當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)所反映的可能性更大。

了解約束全球體系的熱力學(xué)約束的投資者、政策制定者和公民將相對(duì)于那些對(duì)貨幣替代能源保持信心的人來(lái)說(shuō)處于有利地位。這兩個(gè)群體在財(cái)富、安全和代理方面的分歧可能會(huì)超出工業(yè)革命本身所見(jiàn)證的范圍。

貨幣能源奇點(diǎn)尚未接近。它已經(jīng)開(kāi)始了。因果之間的滯后只是掩蓋了因果鏈,直到被識(shí)別的那一刻。現(xiàn)在距離這一刻還有大約 12個(gè)月 至 24 個(gè)月的時(shí)間。

那些了解熱力學(xué)的人將繼承豐度時(shí)代的遺跡。那些相信金融的人會(huì)發(fā)現(xiàn)物理學(xué)總是占上風(fēng)。

聲明：

該分析代表獨(dú)立研究,不構(gòu)成投資建議。截至 2025 年 11 月 24 日,所有數(shù)據(jù)均根據(jù)主要來(lái)源進(jìn)行驗(yàn)證。

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