11月26日，新股打新市場(chǎng)公布摩爾線(xiàn)程的中簽結(jié)果。此次中簽號(hào)碼共有33600個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼只能認(rèn)購(gòu)500股摩爾線(xiàn)程股票。

摩爾線(xiàn)程的發(fā)行價(jià)比較高，為114.28元，為年內(nèi)發(fā)行價(jià)最高的新股。每中一簽500股需繳納中簽款57140元，超過(guò)5萬(wàn)元的金額，這或許會(huì)讓少部分謹(jǐn)慎型股民感到糾結(jié)。不過(guò)，摩爾線(xiàn)程屬于業(yè)內(nèi)非常優(yōu)質(zhì)的公司，再加上如今的新股在上市首日普遍都被市場(chǎng)熱捧，所以，若中簽的股民看到這樣的景象，應(yīng)該會(huì)做到心中有數(shù)了。那么，你中簽了嗎？

如今的大盤(pán)盡管還在相對(duì)高位震蕩，但對(duì)于很多個(gè)股來(lái)說(shuō)，它們?cè)谇捌诖蟊P(pán)上漲期間并沒(méi)有出現(xiàn)跟漲的行為，反而在大盤(pán)下跌時(shí)跌到它前面去了。因此，很多股民都指望著靠新股能彌補(bǔ)一下自身股票賬戶(hù)的虧損，于是，新股的股民申購(gòu)戶(hù)數(shù)越來(lái)越龐大，在粥少僧多的情況下，股民想要中簽，也將變得越來(lái)越難了。不少股民都有這樣的困擾，以前還能中上一、兩只新股，但現(xiàn)在已經(jīng)好久都沒(méi)有中簽了，眼巴巴地盼著中簽，不知道要等到何年何月？

不過(guò)，說(shuō)到大盤(pán)，其實(shí)大盤(pán)在近期的表現(xiàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)應(yīng)該算得上是弱勢(shì)的了。不少個(gè)股都在上周的回調(diào)中連跌5天，原因是大盤(pán)出現(xiàn)回調(diào)是受到外圍市場(chǎng)的影響，但現(xiàn)在外圍市場(chǎng)連續(xù)上漲，按理說(shuō)大盤(pán)也應(yīng)該出現(xiàn)上漲甚至要比它們漲得更多才是，畢竟，外圍市場(chǎng)的指數(shù)很多都創(chuàng)下了歷史新高，而我們的大盤(pán)才到4000點(diǎn)就戛然而止了。

其實(shí)，在股市里，市場(chǎng)從不缺少故事，但真正決定走勢(shì)的，永遠(yuǎn)是周期的力量。正如潮汐有漲有落，經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)價(jià)格也在一輪又一輪的周期中螺旋前行。當(dāng)前，A股估值已從此前的深度低估區(qū)域穩(wěn)步回升至合理區(qū)間，這不僅是一次修復(fù)，更可能是新一輪上行周期的起點(diǎn)。

估值就像一只巨大的鐘擺，在極端悲觀時(shí)會(huì)擺到最左側(cè)——那時(shí)市場(chǎng)情緒冰點(diǎn)、投資者信心低迷，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被嚴(yán)重低估；而一旦基本面回暖、政策托底、資金回流，這只鐘擺便開(kāi)始向右回?cái)[。如今，它已越過(guò)“合理”中軸線(xiàn)，正朝著高估的方向蓄勢(shì)待發(fā)。歷史經(jīng)驗(yàn)反復(fù)證明，當(dāng)全球主要股指紛紛創(chuàng)下歷史新高之際，A股很難長(zhǎng)期獨(dú)善其身。在全球流動(dòng)性寬松預(yù)期升溫、中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的雙重加持下，大盤(pán)突破前高并非遙不可及的夢(mèng)想，而是周期律動(dòng)下的大概率事件。

更重要的是，資本市場(chǎng)從來(lái)不是孤立運(yùn)行的系統(tǒng)。美聯(lián)儲(chǔ)降息不會(huì)終止、海外資金重新配置新興市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)措施持續(xù)發(fā)力……這些宏觀變量正在形成共振，為A股提供堅(jiān)實(shí)的支撐。因此，與其焦慮短期波動(dòng)，不如以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光審視這場(chǎng)由周期驅(qū)動(dòng)的價(jià)值重估。假以時(shí)日，我們或許會(huì)發(fā)現(xiàn)：今天的“合理估值”，正是明日“歷史新高”的起點(diǎn)。畢竟，在投資這條長(zhǎng)跑賽道上，尊重周期、順勢(shì)而為，才是穿越牛熊的制勝之道。

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