誰能想到，曾經(jīng)被奉為"財(cái)富硬通貨"的茅臺(tái)和一線房產(chǎn)，如今會(huì)集體"翻車"？茅臺(tái)建國以來首次跌破零售價(jià)，一線城市房?jī)r(jià)較高點(diǎn)回撤40%，那些喊了十幾年的"永遠(yuǎn)漲"，在2025年徹底變成了笑話。這根本不是簡(jiǎn)單的資產(chǎn)回調(diào)，而是一場(chǎng)席卷全市場(chǎng)的財(cái)富邏輯大洗牌——舊的游戲規(guī)則正在失效，新的財(cái)富密碼已經(jīng)出現(xiàn)。
先聊聊這兩個(gè)"信仰資產(chǎn)"的崩塌，背后藏著最真實(shí)的時(shí)代變遷。很多60后、70后可能無法理解，自己一輩子信奉的"茅臺(tái)=面子"、"有房=安全感"，怎么到了年輕人這里就不管用了？其實(shí)答案很簡(jiǎn)單：財(cái)富的話語權(quán)正在換主人。上一代人的社交場(chǎng)景里，茅臺(tái)是人情往來的通行證，飯局上擺一瓶飛天，事情就成了一半；房產(chǎn)是社會(huì)地位的標(biāo)尺，有套核心地段的房子，就等于握住了穩(wěn)穩(wěn)的幸福。但現(xiàn)在的80后、90后、00后，根本不吃這一套——他們更愿意為AI課程付費(fèi)，為虛擬偶像打賞，為露營裝備買單，對(duì)白酒文化不感冒，對(duì)"掏空六個(gè)錢包買房"更是避之不及。
更關(guān)鍵的是，傳統(tǒng)資產(chǎn)的底層邏輯已經(jīng)變了。茅臺(tái)的下跌，表面是終端庫存積壓、需求疲軟，本質(zhì)是"送禮需求"的萎縮和"投資屬性"的退潮——當(dāng)大家發(fā)現(xiàn)囤茅臺(tái)賺不到錢了，自然就沒人愿意接盤；房?jī)r(jià)的回調(diào)，看似是房企債務(wù)問題，核心是"供需失衡"和"預(yù)期轉(zhuǎn)變"，30大中城市新房成交面積暴跌33.3%，百強(qiáng)房企銷售額下滑13.3%，越來越多的人意識(shí)到，房子不再是"只漲不跌的神話"，而是需要考慮流動(dòng)性的普通資產(chǎn)。這里特別想共情一下那些高位接盤房產(chǎn)、囤了不少茅臺(tái)的朋友，他們不是做錯(cuò)了什么，只是沒跟上時(shí)代的腳步，被舊的財(cái)富敘事困住了。
而與傳統(tǒng)資產(chǎn)的冷清形成鮮明對(duì)比的，是新興資產(chǎn)的狂歡。MSCI新興市場(chǎng)股票指數(shù)漲了10%，摩根大通的新興市場(chǎng)債券指數(shù)也同步上漲，跑贏了不少發(fā)達(dá)市場(chǎng)。更有意思的是，彭博新興市場(chǎng)指數(shù)漲幅的37%，都來自臺(tái)積電、騰訊、阿里這些AI概念股——這說明資金正在用腳投票，從舊資產(chǎn)流向新賽道。為什么是AI？因?yàn)樗砹宋磥淼纳a(chǎn)力，就像20年前的房地產(chǎn)一樣，能創(chuàng)造出全新的財(cái)富增量。年輕人愿意為AI應(yīng)用買單，企業(yè)愿意為AI算力砸錢，資本自然會(huì)扎堆涌入，這種集體共識(shí)的力量，遠(yuǎn)比單一資產(chǎn)的"護(hù)城河"更強(qiáng)大。
還有一個(gè)容易被忽視的信號(hào)：資本開支周期的變化。消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域，有26個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了供給側(cè)改善，資本開支降到了1.5倍以下，這意味著行業(yè)產(chǎn)能出清基本完成，剩下的企業(yè)會(huì)迎來更好的發(fā)展機(jī)會(huì)。這背后是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深層轉(zhuǎn)變——過去靠房地產(chǎn)拉動(dòng)的增長模式已經(jīng)難以為繼，現(xiàn)在需要靠先進(jìn)制造、人工智能、生物科技這些新興產(chǎn)業(yè)來接棒。房地產(chǎn)這個(gè)"超級(jí)蓄水池"的水位下降了，新的蓄水池正在形成，這是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。
可能有朋友會(huì)問：那傳統(tǒng)資產(chǎn)就徹底沒機(jī)會(huì)了嗎？也不是。未來的市場(chǎng)會(huì)是"雙軌并行"的格局：一邊是高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的新興資產(chǎn)，比如AI、新能源，漲幅猛但波動(dòng)大；另一邊是穩(wěn)健的傳統(tǒng)行業(yè)，比如優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)、周期股，雖然漲得慢，但能持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流，只是門檻會(huì)越來越高。對(duì)于普通投資者來說，沒必要非要在"守舊"和"追新"之間二選一，更聰明的做法是平衡配置——用大部分倉位守住穩(wěn)健資產(chǎn)，再拿20%-30%的倉位去布局新興市場(chǎng)，畢竟新興市場(chǎng)現(xiàn)在估值比發(fā)達(dá)市場(chǎng)低30%，性價(jià)比很高。
這里要提醒大家，財(cái)富邏輯的轉(zhuǎn)換從來都不是一蹴而就的，中間一定會(huì)有反復(fù)和震蕩。比如現(xiàn)在的房地產(chǎn)，政策還在發(fā)力推動(dòng)止跌回穩(wěn)，城市更新也會(huì)帶來新的機(jī)會(huì)；茅臺(tái)作為行業(yè)龍頭，也可能會(huì)通過調(diào)整供需重新站穩(wěn)腳跟。但這并不意味著舊的信仰會(huì)回歸，只是傳統(tǒng)資產(chǎn)會(huì)從"全民追捧的投資品"，回歸到"有特定需求的消費(fèi)品或資產(chǎn)"。
說到底，這次資產(chǎn)重構(gòu)的本質(zhì)，是世代之間的財(cái)富話語權(quán)交接，是新生產(chǎn)力對(duì)舊生產(chǎn)力的替代。60后、70后靠房地產(chǎn)和白酒賺到了時(shí)代的紅利，80后、90后、00后則需要在AI、新興市場(chǎng)這些新賽道里尋找自己的機(jī)會(huì)。沒有人能永遠(yuǎn)站在財(cái)富的潮頭，但那些能讀懂時(shí)代脈搏、跟上資金流向的人，總能在新舊交替中抓住機(jī)會(huì)。
你手里現(xiàn)在是持有傳統(tǒng)資產(chǎn)多一些，還是已經(jīng)布局了新興賽道？覺得茅臺(tái)和一線房?jī)r(jià)還有機(jī)會(huì)回到高點(diǎn)嗎？歡迎在評(píng)論區(qū)聊聊你的看法！