2025年11月26日，人民幣兌美元中間價報7.0796，較前一交易日升值 30 個基點，創(chuàng) 13 個月以來新高，即 2024 年 10 月 14 日以來新高。

11月26日，在岸人民幣匯率突破 7.09 關(guān)口，盤中一度升至 7.08 附近，最高至 7.0823；離岸人民幣匯率突破 7.08 關(guān)口，盤中最高升至 7.0762，累計從年內(nèi)低點回升約 3457 個基點。

多家機構(gòu)預(yù)測中長期人民幣可能進入升值周期。

人民幣升值主要受國內(nèi)外多重因素驅(qū)動，以下是主要原因：

??美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，美元整體走弱：市場對美聯(lián)儲 12 月降息 25 個基點的概率高達 84.9%。美聯(lián)儲理事沃勒稱 12 月降息合適，現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場依然疲軟，足以促使美聯(lián)儲在12月9-10日會議上再次降息 25個 基點。這進一步壓制美元指數(shù)，導(dǎo)致人民幣相對升值。 今年以來美元顯著貶值（約10%），為人民幣提供了外部支撐。

??中美貿(mào)易關(guān)系緩和：中美貿(mào)易摩擦有所緩解，提振市場信心，結(jié)束了此前人民幣的貶值周期，并可能開啟中長期升值通道。

??國內(nèi)經(jīng)濟走勢強勁：年初以來，中國經(jīng)濟表現(xiàn)超出預(yù)期，特別是出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，貿(mào)易順差擴大，增加了結(jié)匯需求，提升了市場對人民幣的信心。

??國內(nèi)資本市場表現(xiàn)強勁，吸引外資流入：自7月以來，A股等國內(nèi)資本市場持續(xù)走強，帶來外資凈流入，推動人民幣升值。

??央行政策引導(dǎo)：近期人民幣兌美元中間價持續(xù)向強方向調(diào)整，旨在推動CFETS人民幣匯率指數(shù)適度走高，為出口企業(yè)提供穩(wěn)定外部環(huán)境。