繆舢/文

‖四個月漲幅達(dá)227%，價格突破16萬元/噸的六氟磷酸鋰，正引發(fā)一場新的產(chǎn)能擴(kuò)張競賽。龍頭企業(yè)與行業(yè)新銳不約而同地加快布局，這在高度集中的六氟磷酸鋰行業(yè)傳遞出值得玩味的信號‖

六氟磷酸鋰市場正以令人瞠目的速度反彈。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月20日，六氟磷酸鋰均價已飆升至16.15萬元/噸，較7月低點(diǎn)漲幅近227%，呈現(xiàn)“一天一價”的態(tài)勢。

在這場價格狂飆中，產(chǎn)能擴(kuò)張的帷幕正悄然拉開。泰瑞聯(lián)騰獲股東增資2億元推進(jìn)二期1.5萬噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目，江西輔力新能源5萬噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目二期獲環(huán)評批復(fù)，一系列動向共同勾勒出行業(yè)新一輪擴(kuò)張的輪廓。

新老玩家的集體沖動

六氟磷酸鋰市場的熱度已從價格傳導(dǎo)至產(chǎn)能，不同背景的企業(yè)正以不同策略加入這場競賽。

11月22日上市公司瑞泰新材發(fā)布公告，由天際股份、瑞泰新材和寧德新能源合資的泰瑞聯(lián)騰，在一期1.5萬噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目于2024年投產(chǎn)后，迅速獲得股東增資2億元推進(jìn)同等規(guī)模的二期項(xiàng)目。這種上下游協(xié)同的模式，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過合資綁定穩(wěn)固供應(yīng)鏈的策略。

而就在半個月前的11月4日，據(jù)景德鎮(zhèn)市生態(tài)環(huán)境局的環(huán)評公示披露，對總投資12億元、年產(chǎn)5萬噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目作出審批決定。根據(jù)公示，除了生產(chǎn)六氟磷酸鋰，同時自產(chǎn)三氯化磷和五氯化磷等關(guān)鍵原料，行業(yè)新銳江西輔力新能源則選擇了垂直整合的路徑。

供需錯配的深層邏輯

本輪產(chǎn)能擴(kuò)張的背后，是六氟磷酸鋰市場深層次的供需錯配。

需求端，儲能行業(yè)的爆發(fā)式增長成為核心驅(qū)動力。有關(guān)研報顯示，2025年前三季度，國內(nèi)儲能鋰電池出貨量達(dá)430GWh，同比增長99.07%，儲能電池對六氟磷酸鋰的需求占比已從2023年的15% 提升至22%。

供給端，經(jīng)歷兩年價格低迷后，大量中小產(chǎn)能已退出市場。行業(yè)有效產(chǎn)能縮減至約30萬噸，前三大廠商集中度超70%，頭部五家企業(yè)占據(jù)80% 市場份額。六氟磷酸鋰擴(kuò)產(chǎn)周期長達(dá)18-24個月，且受環(huán)保、危化品資質(zhì)等門檻限制，短期供給彈性極低。

擴(kuò)張背后的行業(yè)暗流

與以往周期中的盲目擴(kuò)張不同，此輪產(chǎn)能增加呈現(xiàn)出更為理性的特征。

庫存見底加劇了市場緊張情緒。截至11月中旬，六氟磷酸鋰行業(yè)庫存僅1500噸，為2019年以來最低，實(shí)際可流通庫存近乎為零。天際股份、天賜材料等頭部企業(yè)均處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，部分廠商已停止對外報價。

長單鎖貨成為下游企業(yè)的應(yīng)對策略。天賜材料近期與中創(chuàng)新航、國軒高科簽訂合計(jì)159.5萬噸電解液長單，覆蓋2026-2028年的需求。這種長協(xié)模式既保障了上游企業(yè)的銷路，也為下游鎖定了供應(yīng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了價格支撐。

龍頭企業(yè)對擴(kuò)產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。天賜材料表示，現(xiàn)有產(chǎn)線存在技改提升產(chǎn)能的空間，相關(guān)手續(xù)正在申請辦理，但投放節(jié)奏會結(jié)合市場需求變化綜合考慮。

六氟磷酸鋰行業(yè)的這一輪擴(kuò)張，是在高度集中格局下的一次審慎前行。

隨著新能源汽車滲透率已達(dá)65.4% 以及儲能市場持續(xù)爆發(fā)，未來的需求增長具有較強(qiáng)確定性。然而，行業(yè)也清醒認(rèn)識到周期性波動的風(fēng)險，擴(kuò)產(chǎn)步伐較上一輪周期明顯更為理性。

在這場新一輪產(chǎn)能競賽中，具備成本優(yōu)勢、技術(shù)儲備和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力的企業(yè)，更有可能在行業(yè)波動中贏得持續(xù)增長。