今年A股整體呈現(xiàn)出結構性行情，從年初的3050點起步，市場在波動中一度攀升至4034點的高位。

但是，盡管整體有上漲趨勢，板塊內部的分化卻十分明顯。科技板塊無疑是今年的焦點之一，其中光通信、半導體等細分領域表現(xiàn)突出，但并非所有科技股都迎來普漲。與此同時，銀行和新能源板塊也各有亮點，但行情依然分化明顯。

特別是，今年多次出現(xiàn)3萬億元的成交額，但每次達到這一高位后，股市往往會出現(xiàn)回調。這表明，A股目前難以實現(xiàn)持續(xù)的普漲，若不能穩(wěn)住3萬億元的成交額，短線行情往往會出現(xiàn)沖高回落的現(xiàn)象。

牡丹認為，2個消息來臨，明天周五，股市或將迎來大級別的變化？

消息1，

近期，主力資金呈現(xiàn)連續(xù)凈流出的態(tài)勢。這背后的原因主要有兩方面，一是市場對美聯(lián)儲降息的預期有所降溫，全球資金流動的不確定性增加。

二是滬指在4000點附近面臨較大壓力，市場成交額持續(xù)縮量，導致整體趨勢進入調整階段。

欣慰的是，市場并非全無機會?？萍及鍓K的活躍度依然較高，且隨著年底消費旺季的到來，消費板塊有望迎來一波行情。這種板塊輪動的格局，使得行情呈現(xiàn)出風險與機會并存的特點。

如果消費板塊能夠在12月份實現(xiàn)反彈，將有助于穩(wěn)定滬指，使其不至于跌破3800點。

消息2，

從估值角度來看，滬指目前的市盈率約為14.04倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率約為34.44倍，整體估值尚未出現(xiàn)高估跡象。如果滬指能夠在今年重回4000點，相比2007年和2015年的牛市，其估值仍有進一步提升的空間。

港股市場今年的表現(xiàn)也值得關注。截至當前，港股回購金額已達到1500多億港元，主要集中在一些龍頭公司多次大額回購。

這一現(xiàn)象表明，A股的估值修復或許正在路上。恒生指數(shù)目前的市盈率僅為13.17倍，仍處于低估值區(qū)間。結合今年科技股的熱度，港股有望迎來一波上漲行情。

南向資金今年凈流入1.36萬億港元，較去年全年增長超過60%，但港股仍未達到歷史高點。如果南向資金持續(xù)流入，港股在12月份可能會繼續(xù)強勢波動。

據(jù)分析，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)今年分別上漲了29.09%和25.60%。在資金流入趨勢未變的情況下，港股后續(xù)有望進一步放大上漲幅度。

牡丹預計，12月份的A股市場或許仍將延續(xù)結構性行情。科技板塊和消費板塊有望成為市場的活躍點，為投資者帶來不少機會。

港股市場的表現(xiàn)也將對A股產生一定的聯(lián)動效應。種種跡象表明，A股市場未來可能會維持在滬指3800點的支撐位上方，明天周五，股市或將迎來大級別的變化，有望在突破3900點，甚至后面重回4000點。

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