今天統(tǒng)計局公布了10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)。

前10個月累計營收同比增長1.8%，相比前9個月累計增速2.9%出現(xiàn)了下滑，說明10月單月收入同比下降，推算降幅約為3.3%。

10月單月利潤也同比下降了5.5%，8月和9月是同比增長的，10月再次回到了下降區(qū)間。

10月數(shù)據(jù)比較弱，客觀上有一些原因，比如去年基數(shù)偏高，此外10月資本市場沒有能延續(xù)8月和9月的漲勢，企業(yè)的投資收益也不如前兩個月。

但即便考慮這些因素，仍然是量和價都偏弱，才會出現(xiàn)收入同比下降的情況，還是需求側(cè)復(fù)蘇不足。

工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)和除銀行外的上市公司利潤數(shù)據(jù)有較好的相關(guān)性，由于這個數(shù)據(jù)是月度發(fā)布，比上市公司的季報更提前，原理上它能夠影響市場對季報的預(yù)期。

不過老實講，我覺得這些數(shù)據(jù)對行情判斷的用處也不大，一個是月度數(shù)據(jù)本身多變，這個月弱了下個月沒準(zhǔn)又變好，就像8月和9月數(shù)據(jù)不錯，10月一下子又弱了；另一個是從歷史上看，行情波動也并不追隨業(yè)績波動，反而往往是行情提前于業(yè)績變化，還有一些時候行情和業(yè)績關(guān)聯(lián)性干脆不強，主導(dǎo)是估值變化主導(dǎo)波動。

所以也就是看看知道就完了，對操作決策沒什么影響，繼續(xù)等著市場給機會吧。

2025年11月27日估值：

股債利差估值分位22.0%；

A股PE分位86.1%，PB分位47.7%，估值處于偏高區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌37.6%，距近15年的中位估值位置，還需跌7.9%。

↓ 久聰基金投顧組合，輕松實現(xiàn)資產(chǎn)配置