中國和日本的關(guān)系緊張這件事情，印象是極為深遠(yuǎn)的，甚至可以說，會直接改變第二次世界大戰(zhàn)之后的國際秩序，和貿(mào)易以及金融格局。

因?yàn)閼?zhàn)爭風(fēng)險的加劇，日元大幅貶值，日本國債遭到了大面積的拋售，日元作為美元的影子貨幣，也直接影響到了美元資產(chǎn)的定價。

這一次美股的下跌是長期的還是和以前一樣經(jīng)過短暫的調(diào)整之后就會重拾漲勢？在這一次的美元資產(chǎn)下跌的過程之中，日元扮演了什么樣的角色？

英偉達(dá)財務(wù)造假爆雷

這幾天關(guān)于美股的AI泡沫，以及英偉達(dá)的AI龐氏騙局的文章在社交媒體平臺之上瘋傳。

投資者開始重新審視英偉達(dá)的財務(wù)報告，英偉達(dá)公布的數(shù)據(jù)之中有334億美元的賬單沒有支付，應(yīng)收賬款在一年的時間暴漲了89%，這一筆錢未來可能永遠(yuǎn)都收不回。

同時，英偉達(dá)囤積了198億美元的芯片尚未出售，庫存規(guī)模三個月的時間增長了32%。

這個現(xiàn)象和英偉達(dá)CEO黃仁勛所稱的銷售極為旺盛，供應(yīng)十分短缺對不上號。很明顯美國的人工智能公司現(xiàn)金流極為緊張。

為了緩解這種局面，英偉達(dá)只能親自下場投資一些AI公司，給他們補(bǔ)充現(xiàn)金流。一筆資金在英偉達(dá)和客戶之間來回循環(huán)流動，多次被計入了英偉達(dá)財務(wù)報告的收入賬目之中。

愛彼迎的首席執(zhí)行官爆料稱，這些虛假收入被稱為是氛圍收入，開放人工智能公司每年的支出高達(dá) 93 億美元，而年收入僅為 37 億美元，這就導(dǎo)致該公司每年會出現(xiàn) 56 億美元的虧損。

現(xiàn)在這家公司估值達(dá)到了1570億美元，明顯被高估了。

在這個樣的大背景之下，押注英偉達(dá)的股價下跌成為了現(xiàn)如今華爾街最賺錢的交易。

在2008年做空美國獲利頗豐的“大空頭”原型人物邁克爾·伯里，這次再次押注英偉達(dá)股價大跌，成為了金融市場最耀眼的明星。

在他做空之后，英偉達(dá)的股價從高點(diǎn)212.19美元跌倒了上周五最低172.93，最大跌幅達(dá)到了18.5%。

一旦英偉達(dá)股價的下跌幅度達(dá)到了40%，那么美國的整個金融系統(tǒng)尤其是企業(yè)債務(wù)就會出現(xiàn)違約的情況。

很多押注AI的投資機(jī)構(gòu)不得不拋售比特幣來償還債務(wù)，連鎖效應(yīng)就會發(fā)生。

然而對于美元的霸權(quán)體系來說，不止這一個風(fēng)險點(diǎn)將會被戳破，日本面臨的問題則更大，并且找不到應(yīng)對的方法。

日元，日債暴跌，帶崩美元體系

自從近期中國關(guān)系變冷之后，國際投資者害怕會有戰(zhàn)爭爆發(fā)的風(fēng)險，因此賣出日元和日元資產(chǎn)成為了熱門交易。

截止到上周，日元貶值至157.8943，直接觸發(fā)了預(yù)警信號，日本財政大臣片山表示，當(dāng)日元對美元匯率逼近 160 關(guān)口時或?qū)?出手干預(yù)"。

目前為止試圖遏制日元貶值的舉措收效有限，發(fā)表相關(guān)言論后日元短暫走強(qiáng)，但漲幅很快回吐，表明市場參與者仍不相信東京方面會進(jìn)行干預(yù)。

除了日元之外，日本的國債風(fēng)險則更大，除了日元下跌之外，日本國債則也是遭到了國際投資者拋售，日本10年國債收益率和30年期國債收益率頻繁觸碰預(yù)警線，全仰仗日本央行進(jìn)行無限制的量化寬松進(jìn)行兜底。

但是這也架不住戰(zhàn)爭爆發(fā)風(fēng)險的可能，所以收效甚微，也就是說隨著中國對日本的施加的壓力越來越多，日元資產(chǎn)逐漸從避險資產(chǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)變。

日元作為美元的影子貨幣，如果日元遭到了國際資金的拋棄，那么美元必然會受到影響。

事實(shí)上所有的金融問題，歸根結(jié)底都是貨幣的問題，日元不出現(xiàn)問題，那么英偉達(dá)和美國的AI公司的隱藏雷不會這么早被暴露出來。

但是因?yàn)槿赵拇蠓H值，和日債的被拋售，也直接造成了美元的流動性緊張，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)在近一段時間，都選擇趕緊賣出美元資產(chǎn)，換成日元還給日本央行。

現(xiàn)在美國和日本很有可能因此直接進(jìn)入到滯脹的風(fēng)險之中，英偉達(dá)的下跌，和美股的AI泡沫不是一個單一的問題。

而是整個美元資產(chǎn)和美元流動性的問題，對此，美聯(lián)儲直接發(fā)出了預(yù)警，為了保住美元，又要改變貨幣利率的路徑了。