印度尼西亞財(cái)政部雖然此前表達(dá)雅加達(dá)—萬(wàn)隆高速鐵路（雅萬(wàn)高鐵）債務(wù)應(yīng)由國(guó)家主權(quán)基金達(dá)南塔拉一力承擔(dān)，但最新跡象顯示，政府正考慮與達(dá)南塔拉共同承擔(dān)債務(wù)。分析指，這是目前討論的債務(wù)應(yīng)對(duì)方案中，較可持續(xù)和降低風(fēng)險(xiǎn)的做法。

項(xiàng)目蒙受虧損，且有高額債務(wù)待攤還，導(dǎo)致雅萬(wàn)高鐵陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。印尼財(cái)政部長(zhǎng)普爾巴亞11月14日透露，擬議中的債務(wù)支付框架，將由政府承擔(dān)雅萬(wàn)高鐵基礎(chǔ)設(shè)施的費(fèi)用，達(dá)南塔拉則負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。

不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，當(dāng)局還未做出正式?jīng)Q定。

普爾巴亞上個(gè)月曾表示，參與項(xiàng)目的印尼國(guó)有企業(yè)目前歸達(dá)南塔拉管理，達(dá)南塔拉也獲得股息收入，因此項(xiàng)目的債務(wù)應(yīng)由達(dá)南塔拉負(fù)責(zé)。他本月維持不應(yīng)動(dòng)用國(guó)家預(yù)算的看法，但也指出最后采取的方案將由總統(tǒng)普拉博沃決定。

2023年10月通車的雅萬(wàn)高鐵是東南亞首個(gè)高鐵項(xiàng)目。雅萬(wàn)高鐵銜接首都雅加達(dá)與西爪哇的萬(wàn)隆，把超過(guò)三小時(shí)的行程縮短至約40分鐘。

項(xiàng)目最初耗資60億美元，其中由中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行提供45億5000萬(wàn)美元貸款，攤還期限40年，年利率2％。后來(lái)因冠病疫情和土地征用等問(wèn)題，項(xiàng)目超支12億美元，中方對(duì)超支成本的貸款收取3.4％年利率。

除了成本超支，雅萬(wàn)高鐵的債務(wù)問(wèn)題也因印尼盾貶值，以及乘客量和收入不足而加劇。

印尼政府目前通過(guò)補(bǔ)貼票價(jià)提高需求。今年1月至6月，雅萬(wàn)高鐵的載客量達(dá)290萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)10％。然而，目前的車票收入遠(yuǎn)不足以抵消運(yùn)營(yíng)成本。

負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)雅萬(wàn)高鐵的印中高鐵公司由四家印尼國(guó)有企業(yè)組成的PSBI公司與中國(guó)鐵路國(guó)際有限公司聯(lián)合組建。PSBI擁有合資項(xiàng)目的60％股份。

PSBI去年蒙受4.19萬(wàn)億印尼盾的虧損。持PSBI近六成股份的印尼國(guó)家鐵路公司（KAI）今年8月發(fā)出警告，稱若不盡快重組債務(wù)，高鐵項(xiàng)目將成為一顆“定時(shí)炸彈”。印尼政府已就重組債務(wù)與中方展開(kāi)磋商。

達(dá)南塔拉首席運(yùn)營(yíng)官托尼上個(gè)月說(shuō)，政府正就穩(wěn)固高鐵項(xiàng)目的財(cái)政狀況探討兩個(gè)方案，其中一個(gè)是為項(xiàng)目注資；另一個(gè)做法是由政府接管基礎(chǔ)設(shè)施，這和其他國(guó)有鐵路資產(chǎn)的安排一樣。

新加坡尤索夫伊薩東南亞研究院資深研究員、印尼研究項(xiàng)目兼任主任西瓦格接受媒體訪問(wèn)時(shí)指出，第一個(gè)方案對(duì)于達(dá)南塔拉這個(gè)剛成立不久的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)更高，也不具備可持續(xù)性。這將影響投資者對(duì)達(dá)南塔拉的觀感。

“達(dá)南塔拉擁有大筆的種子資金，能為短期流動(dòng)性提供支持。但給一項(xiàng)虧本的交通資產(chǎn)投入大筆資金會(huì)釋放的明確信號(hào)是，這個(gè)新的投資機(jī)構(gòu)不獨(dú)立于政治干預(yù)，而是會(huì)被用來(lái)搭救重要、有戰(zhàn)略意義的國(guó)家項(xiàng)目?！?/p>

西瓦格認(rèn)為，由政府接管基礎(chǔ)設(shè)施更合理，但這意味著國(guó)家預(yù)算得重新調(diào)配，一些部門得減少開(kāi)支。

“較務(wù)實(shí)的做法是由達(dá)南塔拉承擔(dān)部分的債務(wù)重組，并且可能也通過(guò)國(guó)家預(yù)算提供幫助，另一方面由債權(quán)人調(diào)整償還時(shí)間表?！?/p>

雅加達(dá)帕拿瑪?shù)乩髮W(xué)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師維查揚(yáng)托說(shuō)，中印合資企業(yè)如果無(wú)法繼續(xù)為雅萬(wàn)高鐵提供資金，高鐵項(xiàng)目可能在一兩年內(nèi)癱瘓。

“參與項(xiàng)目的四家國(guó)企也深陷財(cái)務(wù)危機(jī)。如果沒(méi)有政府和達(dá)南塔拉的幫助，它們可能面臨破產(chǎn)。接下來(lái)一兩年對(duì)雅萬(wàn)高鐵和各個(gè)股東的發(fā)展前途至關(guān)重要。”

西瓦格說(shuō)，雅萬(wàn)高鐵如果癱瘓，將為印尼基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目開(kāi)啟負(fù)面先例，還會(huì)造成政府的財(cái)政損失，也對(duì)印尼的主權(quán)借貸形成較長(zhǎng)期的聲譽(yù)沖擊和市場(chǎng)影響。