作者 | 億路

來源 | 賽柏藍

經(jīng)營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，藥企決定“瘦身”。

01

受讓三年后終止運營

業(yè)績持續(xù)萎縮

近日，金陵藥業(yè)發(fā)布公告，清算注銷全資子公司湖州邦健天峰藥業(yè)有限公司（以下簡稱“邦健天峰”）。

企查查數(shù)據(jù)顯示，邦健天峰成立于2019年，注冊資本500萬元，是一家微型企業(yè)，經(jīng)營范圍包括第二類醫(yī)療器械生產(chǎn)；藥品生產(chǎn)；藥品批發(fā)；藥品零售等。截至目前，該公司已被企查查標注為“經(jīng)營異?！薄?/strong>

回溯股權(quán)脈絡(luò)，金陵藥業(yè)對邦健天峰的全資控股僅維持約三年。2022年8月15日，金陵藥業(yè)與浙江邦健天峰醫(yī)療器械有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以255萬元對價受讓后者持有的邦健天峰51%股權(quán)。在此之前，金陵藥業(yè)已直接持有邦健天峰49%股份，并擁有67%表決權(quán)；此次收購完成后，其對邦健天峰的持股比例提升至100%，實現(xiàn)全資控股。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，邦健天峰的經(jīng)營狀況持續(xù)承壓，業(yè)績萎縮趨勢顯著。據(jù)立信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的《審計報告》，截至2024年12月31日，該公司總資產(chǎn)314.86萬元、凈資產(chǎn)307.57萬元，全年營業(yè)收入44.54萬元，凈利潤僅0.39萬元，盈利規(guī)模已處于較低水平。

進入2025年，邦健天峰的經(jīng)營進一步惡化。截至2025年9月30日（未經(jīng)審計），其總資產(chǎn)降至304.42萬元，凈資產(chǎn)304.43萬元；前三季度營業(yè)收入僅0.14萬元，較2024年全年大幅收縮，凈利潤則由正轉(zhuǎn)負，虧損3.14萬元。

金陵藥業(yè)稱，鑒于邦健天峰經(jīng)營業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，為進一步優(yōu)化資源配置， 降低管理成本，提高運營效率，經(jīng)審慎研究，決定對邦健天峰進行清算注銷。

同時，金陵藥業(yè)強調(diào)，本次清算注銷事項不涉及人員安置及債務(wù)重組等情況，其不存在為邦健天峰提供擔保、財務(wù)資助、委托其理財?shù)那樾危罱√旆逦凑加闷滟Y金。清算注銷完成后，邦健天峰將不再納入其合并財務(wù)報表范圍。

這并非金陵藥業(yè)首次清理子公司。此前，金陵彩塑包裝、金陵海洋等子公司已因“經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮”或“長期未實際經(jīng)營”被注銷，此次動作延續(xù)了其對非核心或低效資產(chǎn)的清理邏輯。

02

核心板塊業(yè)績下滑

“瘦身”如何“強體”

作為以藥品與醫(yī)療器械制造、醫(yī)康養(yǎng)護服務(wù)為核心的藥企，金陵藥業(yè)自身也面臨業(yè)績壓力。2025年中報顯示，其上半年營收16.01億元，同比下降6.62%；歸母凈利潤0.48億元，同比下降14.08%。

兩大業(yè)務(wù)板塊均出現(xiàn)下滑，藥品生產(chǎn)與銷售板塊收入7.77億元，占營收比重48.50%，同比下降4.80%；醫(yī)療服務(wù)板塊收入8.08億元，占比50.44%，同比下降8.05%。

從更長周期看，金陵藥業(yè)凈利潤已連續(xù)出現(xiàn)收縮——2024年為4040.98萬元，同比降幅61.95%；2025年前三季度歸母凈利潤6845.83萬元，雖較2024年全年回升，但同比仍下降10.81%。

業(yè)績承壓背后，既有行業(yè)政策影響，也有其自身經(jīng)營挑戰(zhàn)。

近年來，國內(nèi)已基本形成鼓勵醫(yī)藥創(chuàng)新+提升醫(yī)療服務(wù)+優(yōu)化醫(yī)保支付的“三醫(yī)聯(lián)動”政策體系，2025年上半年，各大藥企在政策頻出與技術(shù)迭代中加速轉(zhuǎn)型，進入高質(zhì)量發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的重要階段。

面對政策與市場環(huán)境變化影響，醫(yī)療機構(gòu)利潤空間收窄的挑戰(zhàn)。金陵藥業(yè)的醫(yī)康養(yǎng)護服務(wù)主要包括由宿遷醫(yī)院、儀征醫(yī)院、安慶醫(yī)院、梅山醫(yī)院提供的專業(yè)醫(yī)療服務(wù)，以及福利中心提供的康養(yǎng)護服務(wù)，雖然門急診及住院病人數(shù)總體保持穩(wěn)定，但醫(yī)康養(yǎng)護板塊利潤仍出現(xiàn)下滑。

從產(chǎn)品端來看，金陵藥業(yè)核心產(chǎn)品未能有效支撐增長。其重點產(chǎn)品包括脈絡(luò)寧注射液/口服液（主要用于血栓閉塞性脈管炎、動脈硬化性閉塞癥、腦血栓形成及后遺癥、多發(fā)性大動脈炎、四肢急性動脈栓塞癥、糖尿病壞疽、靜脈血栓形成及血栓性靜脈炎等的治療）、琥珀酸亞鐵片（速力菲，主要用于缺鐵性貧血的預防及治療）、香菇多糖注射液（主要用于惡性腫瘤的輔助治療）、吸收性明膠海綿（對創(chuàng)面滲血有止血作用，用于創(chuàng)傷止血）等，但2024以及2025年前三季度藥品生產(chǎn)與銷售板塊營收均出現(xiàn)同比下滑，分別下降3.93%、4.80%。核心產(chǎn)品市場競爭力有待提升。

此次注銷邦健天峰，或許是金陵藥業(yè)在業(yè)績壓力下“瘦身”的一步。通過“瘦身”實現(xiàn)“強體”，回到金陵藥業(yè)，“瘦身”這一動作能否幫助其聚焦核心業(yè)務(wù)、改善整體盈利，仍需后續(xù)業(yè)績驗證。

附：金陵藥業(yè)子公司（圖片來源：2025年半年報；注：因統(tǒng)計周期問題，部分企業(yè)可能經(jīng)營狀態(tài)有變更）

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