12月1日，北京盛景嘉成投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱“盛景嘉成”）在中國銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行“北京盛景嘉成投資管理有限公司2025年度第一期定向科技創(chuàng)新債券(分擔(dān)工具) ”（簡(jiǎn)稱“25盛景嘉成PPN001（科創(chuàng)債）”），系第二批獲得中國人民銀行科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具支持的民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行的科創(chuàng)債。

本期債券注冊(cè)總規(guī)模4億元，首期發(fā)行規(guī)模2億元，首期發(fā)行期限“5+5”年。本項(xiàng)目由國信證券擔(dān)任牽頭主承銷商，郵儲(chǔ)銀行、交通銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、渤海銀行、北京銀行、杭州銀行任聯(lián)席承銷商，并創(chuàng)新引入風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，由中債信用增進(jìn)投資股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中債增”）提供全額擔(dān)保。北京市金杜律師事務(wù)所為本次發(fā)行提供全程法律服務(wù)，中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中誠信”）授予盛景嘉成AA主體信用評(píng)級(jí)，本期債券AAA債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

作為我國本土具有代表性的民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一，盛景嘉成自2011年成立以來，始終聚焦科技創(chuàng)新投資。依托成熟的母基金與直投基金體系，公司深耕人工智能、半導(dǎo)體、新材料、醫(yī)療健康等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)定踐行“投早、投小、投硬科技”戰(zhàn)略。截至今年10月，盛景嘉成管理規(guī)模超130億元人民幣，投資組合中已涌現(xiàn)260余家上市公司，賦能服務(wù)了全球超過2500家優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。

在投資實(shí)踐中，盛景嘉成開創(chuàng)性地提出了CIC（Corporate Incubator）產(chǎn)業(yè)孵化模式，并創(chuàng)新構(gòu)建了RaaS（Result as a Service）結(jié)果導(dǎo)向型AI企業(yè)服務(wù)模式。除資金支持外，公司還通過“產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新服務(wù)、高精尖技術(shù)對(duì)接、投融資服務(wù)”等科創(chuàng)生態(tài)服務(wù)，為被投企業(yè)提供多方位的協(xié)同創(chuàng)新賦能。

盛景嘉成創(chuàng)始合伙人劉昊飛表示：“公司依托清華、北大、中科院等頂尖科研機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目源優(yōu)勢(shì)，疊加與中芯國際、三一集團(tuán)、國聯(lián)股份、軟通動(dòng)力等產(chǎn)業(yè)龍頭的CIC產(chǎn)業(yè)孵化深度合作，已在AI、具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力賽道構(gòu)建了全面布局，形成了‘三橫貫多縱’的核心投資策略，為項(xiàng)目的高成功率與高回報(bào)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！?/p>

劉昊飛強(qiáng)調(diào)，盛景嘉成此次發(fā)行科創(chuàng)債的募集資金，將主要用于聯(lián)合社會(huì)資本和地方政府引導(dǎo)基金共同設(shè)立科創(chuàng)類基金，精準(zhǔn)匹配科技型企業(yè)的長(zhǎng)期資金需求。公司將繼續(xù)堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)定不移投早、投小、投硬科技，依托獨(dú)創(chuàng)的AI RaaS方法論，進(jìn)一步放大資金的賦能實(shí)效。

2025年11月24日，第二批獲得中國人民銀行科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具支持的四家民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在北京金融資產(chǎn)交易所開展專場(chǎng)路演，盛景嘉成創(chuàng)始合伙人劉昊飛接受央視新聞?dòng)浾卟稍L。

》》資金精準(zhǔn)滴灌科技企業(yè)，為科創(chuàng)注入源頭活水

科創(chuàng)債全稱為科技創(chuàng)新債券，募集資金專項(xiàng)用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)及投資活動(dòng)，是連接資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的重要橋梁。

通過這一工具，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)得以跨越傳統(tǒng)融資渠道的局限，直接從債券市場(chǎng)引入低成本的長(zhǎng)期資金。這些資金如同“源頭活水”，精準(zhǔn)滴灌早期硬科技企業(yè)，在陪伴企業(yè)成長(zhǎng)的過程中實(shí)現(xiàn)資本增值，最終通過資本市場(chǎng)退出實(shí)現(xiàn)資金回流。這種“以債引資、以資育科、以科反哺”的閉環(huán)模式，極大地提升了資金的使用效率和覆蓋面。

政策層面的頂層設(shè)計(jì)也在持續(xù)加碼。去年6月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出“鼓勵(lì)符合條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行公司債券和債務(wù)融資工具，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的能力。”

今年3月，中國人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，人民銀行將會(huì)同證監(jiān)會(huì)、科技部等部門，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)的“科技板”，重點(diǎn)支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長(zhǎng)期限科技創(chuàng)新債券。5月，債券市場(chǎng)“科技板”正式落地。

盛景嘉成作為國內(nèi)領(lǐng)先的民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，此次成功發(fā)行科創(chuàng)債，正是對(duì)國家戰(zhàn)略的積極響應(yīng)，為民營(yíng)機(jī)構(gòu)利用債券市場(chǎng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力探索出了一條可行路徑，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資形成“募投管退”的良性循環(huán)。

》》培育耐心資本，構(gòu)筑支持新質(zhì)生產(chǎn)力的金融基石

當(dāng)前，新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革正在重塑全球經(jīng)濟(jì)版圖，中國科技創(chuàng)新已進(jìn)入從“量的積累”向“質(zhì)的飛躍”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵期。

然而，顛覆性技術(shù)的突破與產(chǎn)業(yè)化往往伴隨著長(zhǎng)周期和高不確定性，僅靠單一力量難以支撐其全程發(fā)展，必須依托跨領(lǐng)域、多層次的協(xié)同創(chuàng)新生態(tài)，匯聚科研機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投資本與產(chǎn)業(yè)資源，形成合力。在這一體系中，穩(wěn)定、長(zhǎng)期、具備戰(zhàn)略定力的“耐心資本”，扮演著不可或缺的支撐角色。

長(zhǎng)期以來，受制于信用評(píng)級(jí)門檻和增信成本，民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)難以有效利用債券工具進(jìn)行融資。盛景嘉成科創(chuàng)債的成功發(fā)行，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具的成功運(yùn)用，打破了這一隱性壁壘，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)依賴有限合伙人（LP）出資向多元化資金渠道的關(guān)鍵跨越。通過債券資金的杠桿效應(yīng)，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)得以有效撬動(dòng)更廣泛的社會(huì)資本與產(chǎn)業(yè)資源共同參與，這將顯著提升對(duì)科技創(chuàng)新的整體投資效能，為處于研發(fā)攻堅(jiān)與市場(chǎng)開拓關(guān)鍵期的早期科技企業(yè)提供更為穩(wěn)定的、可持續(xù)的資金保障。

盛景嘉成此次成功發(fā)行科創(chuàng)債，將有力推動(dòng)債券市場(chǎng)與股權(quán)投資市場(chǎng)的深度融合，引導(dǎo)更多長(zhǎng)期資本、“耐心資本”注入科技創(chuàng)新前沿領(lǐng)域，為我國加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力、實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)貢獻(xiàn)強(qiáng)勁金融動(dòng)能！

2025盛景半年回顧

人生只有四千周，而企業(yè)生存期更短，跨越10年經(jīng)營(yíng)期的企業(yè)少之又少，企業(yè)要想有質(zhì)量地活下去，活得更好更久，“極簡(jiǎn)增長(zhǎng)”就是看透并掌控事物本質(zhì)的那個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

選對(duì)了路，路就不會(huì)遠(yuǎn)。盛景推出《極簡(jiǎn)增長(zhǎng) 立竿見影》在線課程，期望能夠幫助更多的企業(yè)走上增長(zhǎng)道路。未來有多近，在于我們已經(jīng)走了多遠(yuǎn)。未來有多遠(yuǎn)，在于我們與誰同行。期待與你同行、共勉。

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