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周末有個(gè)飽受熱議的大事件——六大行集體下架五年期大額存單，引起很多關(guān)注。

這是怎么回事？咱們又該怎么應(yīng)對(duì)？

銀行集體下架！

其實(shí)，這件事并不是剛發(fā)生。

之前早有大行停售5年期大額存單產(chǎn)品，只是沒引起這么大關(guān)注。

寫分析時(shí)，我順手查了下，在六大行的官網(wǎng)及App里，五年大額存單已集體消失，最高就三年期，利率也很低，1.5%左右。

比如工某銀行，最高年限就是3年期，利率也只有1.55%。而且門檻抬的很高，需要100萬(wàn)起存。

圖片來(lái)源：銀行官方app；截至2025年12月1日

事實(shí)上，比起大型銀行，中小銀行動(dòng)作更密集，做得更激烈，而消息又更隱秘。

因?yàn)橹行°y行們，不僅在扎堆取消五年期的普通存款產(chǎn)品，甚至在取消三年期普通定期存款產(chǎn)品。

注意區(qū)別：不是中長(zhǎng)期限的大額存單，是普通的中長(zhǎng)期定期存款。

銀行這么做也不難理解。

因?yàn)椴粩嘟迪ⅲ袌?chǎng)利率下行。同時(shí)存款不斷涌來(lái)，貸款的卻不斷減少。銀行需要不斷壓降負(fù)債，穩(wěn)定凈息差（Ps：對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，存款是它的負(fù)債，貸款是它的資產(chǎn)）。

說(shuō)人話就是，銀行現(xiàn)在不缺存款，不想承接高利息的長(zhǎng)期限存款。反而體系內(nèi)積累了大量的存款，貸款卻放不出去……

那么問題來(lái)了，存款者怎么辦？錢去哪？

適合自己的才是最好的

其實(shí)前幾天寫債基下跌的分析時(shí)，這個(gè)問題已經(jīng)間接回答了。

看似債基下跌、存款降息話題不同，本質(zhì)卻高度相似！甚至偏愛銀行長(zhǎng)期存款的人，比起偏愛債基的人風(fēng)險(xiǎn)偏好更低、更保守。

比如我們父母輩，普遍都是存銀行、存定期存款。我家也是，父母輩都是存的存款。

讓他們?nèi)デ袚Q、轉(zhuǎn)移其他投資理財(cái)，顯然不合適，他們也不懂這些。

另外現(xiàn)在某詐的消息滿天飛，從定期等轉(zhuǎn)為理財(cái)資金，資金的活動(dòng)性過(guò)高，資金被騙走了怎么辦？

同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行，看著降息，其實(shí)降息時(shí)的投資難度比加息時(shí)更大！銀行這種專業(yè)放貸的都搞不定，何況普通人……

因此，類似低風(fēng)險(xiǎn)群體，看似選擇很多其實(shí)別無(wú)選擇，答案就幾個(gè)字：不管怎么降息，能存就存！尤其是經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，對(duì)很多人來(lái)說(shuō)更要存款，別瞎投。

當(dāng)然，該花還是要花的，不然經(jīng)濟(jì)怎么有起色，只是不建議低風(fēng)險(xiǎn)群體因?yàn)榻迪⑥D(zhuǎn)而非理性投資。

對(duì)于年齡不大，比如四五十歲以下，以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)、能打能拼的，亦或者穩(wěn)健型投資者、家資豐厚型的，可以切換和增配其他投資理財(cái)產(chǎn)品。

類似投資產(chǎn)品也很豐富，投起來(lái)很方便，如增配固收+基金，中長(zhǎng)期布局紅利基金和寬基指數(shù)基金。

我前幾天曾精選了9只固收+基金，業(yè)績(jī)好回撤小，堪稱固收+里的神仙基金！需要的后臺(tái)發(fā)送“9”加小助理獲得完整基金名單。

【操作步驟：好買研習(xí)社主頁(yè)—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

寬基指數(shù)基金主要指頭部型的，比如滬深300指數(shù)基金、中證A50指數(shù)基金。其他中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板不太建議，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)很大，屬于積極型投資者。

下面分享下可切換配置的紅利基金。

紅利PK自由現(xiàn)金流

目前村里的紅利指數(shù)基金分為兩類：一類是原紅利指數(shù)基金；一類是自由現(xiàn)金流指數(shù)基金。

所謂自由現(xiàn)金流，是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中獲得不必大舉投入可直接拿走不影響經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流，或扣除開支后能自由支配的現(xiàn)金流，以自由現(xiàn)金流為指標(biāo)編制。

紅利指數(shù)則不考慮那些，以分紅、股息率為核心指標(biāo)，篩選能穩(wěn)定分紅的、股息率高的編制指數(shù)。

行業(yè)分布中，最大的區(qū)別是自由現(xiàn)金流指數(shù)幾乎沒銀行、保險(xiǎn)等金融公司；紅利類指數(shù)不僅有金融而且高度重倉(cāng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月30日

兩類指數(shù)前十大重倉(cāng)股對(duì)比如下。

除了以上行業(yè)差異帶來(lái)的成份股差異外，最大差異是持股集中度！看似4大指數(shù)成份股都100只，但自由現(xiàn)金流按流通市值或自由現(xiàn)金流加權(quán)，權(quán)重向頭部集中，紅利類則高度分散。

兩者的估值體系也不相同。

國(guó)證和中證自由現(xiàn)金流指數(shù)，市盈率13倍、市凈率1.8倍。同期，中證紅利、紅利低波指數(shù)市盈率9倍、市凈率0.9倍（取中值對(duì)比），前者是后者近2倍。

股息率則相差不大，目前均在4%左右。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月30日

文末跟大家總結(jié)下：

紅利類指數(shù)基金明顯估值更低、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)更小（集中度低，持倉(cāng)高度分散），偏向深度價(jià)值風(fēng)格，更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好更低的投資者的切換和增配。

如果風(fēng)險(xiǎn)偏好更高，能承受更大波動(dòng)，再考慮自由現(xiàn)金流指數(shù)基金。

經(jīng)過(guò)篩選，中證紅利和紅利低波，我各自優(yōu)選了2只基金；中證自由現(xiàn)金流和國(guó)證自由現(xiàn)金流也各優(yōu)選了2只基金，共計(jì)8只績(jī)優(yōu)紅利基金！需要的后臺(tái)發(fā)送“8”加小助理獲得完整基金名單。

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