ATFX金屬：11月24日~12月1日，國際白銀連續(xù)暴力拉升，六日連陽，市價(jià)從最低49.69沖高至58.82美元，刷新歷史最高紀(jì)錄，距離遠(yuǎn)美元關(guān)口僅一步之遙。黃金的表現(xiàn)弱于白銀，同一時(shí)間段，黃金從4040美元上漲至4264美元，漲幅5.54%，低于白銀的漲幅18.37%。

白銀上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素有兩個(gè)，其一是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，其二是地緣問題導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒升溫。

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對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息，目前主流觀點(diǎn)認(rèn)為12月份美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將宣布降息25基點(diǎn)。根據(jù)芝商所的FedWatch的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的概率高達(dá)87%，相比上周顯著攀升。隨著降息概率升高，市場資金對(duì)黃金白銀重新定價(jià)，兩者同步走高。由于黃金的體量更大，對(duì)降息預(yù)期這種相對(duì)溫和的刺激，表現(xiàn)不如白銀。

需要提醒的是，美元指數(shù)在最近兩周的波動(dòng)幅度較低，而美聯(lián)儲(chǔ)降息首先是影響美元指數(shù)，之后才是以美元計(jì)價(jià)的金銀。所以，降息預(yù)期對(duì)金銀的提振并非當(dāng)前的核心影響因素。

地緣問題導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒升溫才是驅(qū)動(dòng)白銀走高的核心力量，尤其是加勒比海地區(qū)的緊張局勢。上周，特朗普公開表示，將對(duì)委內(nèi)瑞拉”進(jìn)行地面行動(dòng)“，雖然目前尚未有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，但市場資金正在對(duì)避險(xiǎn)情緒進(jìn)行定價(jià)。

美國總統(tǒng)特朗普致力于俄羅斯和烏克蘭之間簽訂和平協(xié)議，因?yàn)槊绹呢?cái)政赤字和負(fù)債規(guī)模越來越大，繼續(xù)援助烏克蘭可能拖累美國經(jīng)濟(jì)。從這個(gè)角度看，特朗普將美國拖入與委內(nèi)瑞拉的可能性不大，因?yàn)檫@同樣會(huì)拖累美國經(jīng)濟(jì)。從特朗普第一任期和第二任期首年的表現(xiàn)看，采取“極限施壓”措施，不采取實(shí)質(zhì)性行動(dòng)的可能性更高?；诖?，白銀價(jià)格的上漲可能是暫時(shí)性、階段性的。

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技術(shù)角度看，日線級(jí)別，白銀處于長周期、中周期、短周期的共振性上漲階段，沒有理由對(duì)其持看空態(tài)度。近期的階段性高點(diǎn)是54.44，該點(diǎn)位已經(jīng)被向上突破。近期的階段性低點(diǎn)是45.52美元 ，可以作為關(guān)鍵支撐位看待。最近一個(gè)月，白銀日線運(yùn)行于圖中通道線內(nèi)部，11月28日上破通道上軌，隔日沒有進(jìn)入通道內(nèi)，形成有效突破。未來可以將通道上軌看作中短期支撐線。

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