最近幾天，摩根大通、高盛中國(guó)等多家頂級(jí)國(guó)際機(jī)構(gòu)，先后舉辦了閉門會(huì)議，詳細(xì)探討2026年中國(guó)的主要政策預(yù)期，非常引人關(guān)注。

對(duì)于中國(guó)樓市政策，高盛預(yù)測(cè)，政策整體基調(diào)是“出臺(tái)溫和、因城施策的穩(wěn)房?jī)r(jià)政策”，大規(guī)模刺激政策可能性低。

其認(rèn)為，2026年潛在的樓市措施包括：對(duì)新增房貸進(jìn)行貼息，降低按揭貸款利率，提升購(gòu)房需求。

“若房貸貼息、稅費(fèi)減免等措施落地，政策大概率在2025年12月政治局會(huì)議或中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放信號(hào)，最晚在2026年1-2月逐步實(shí)施，以支撐‘金三銀四’銷售旺季。”高盛閉門會(huì)議提到。

摩根大通閉門會(huì)表達(dá)的預(yù)判有所不同。據(jù)業(yè)內(nèi)記錄，摩根大通地產(chǎn)首席分析師算了一筆賬——

如果傳聞的“新增房貸貼息”落地，按新增貸款貼息（一種優(yōu)惠貸款的補(bǔ)貼政策）100個(gè)基點(diǎn)即1%計(jì)算，每年要花1000億。

與此同時(shí)，部分有房業(yè)主可能會(huì)為了享受優(yōu)惠，把手里的房子賣后買新，這會(huì)導(dǎo)致二手房掛牌量激增，砸盤更狠。

如果存量房和增量房一起補(bǔ)，每年得花4000億。

想要真正改變民眾“買房不如租房”的預(yù)期，補(bǔ)貼就要持續(xù)好幾年（比如5年），那么累計(jì)資金量就是“萬(wàn)億級(jí)別”。

此外，對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)的整體趨勢(shì)，高盛閉門會(huì)提到，2026年是“十五”規(guī)劃第一年，需保證5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)，政策將“前高后低”（上半年發(fā)力，下半年視情況調(diào)整）。預(yù)計(jì)2026年政策的重點(diǎn)領(lǐng)域聚焦：

穩(wěn)內(nèi)需、支持高新技術(shù)制造業(yè)、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。

貨幣政策方面，預(yù)計(jì)2026年一季度降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn) 降息10個(gè)基點(diǎn)，三季度再降息10個(gè)基點(diǎn)，總計(jì)下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，助力降低房貸利率。

財(cái)政政策方面，5000億融資工具等財(cái)政寬松措施將于2025年年底或2026年年初顯現(xiàn)效果。

摩根大通的測(cè)算模型顯示，中國(guó)一二線城市“房產(chǎn)庫(kù)存回到18個(gè)月”的健康水平，還需要2年。

對(duì)于中國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄與投資，高盛閉門會(huì)提到，當(dāng)前，房?jī)r(jià)下跌和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟抑制了居民消費(fèi)意愿，整體居民消費(fèi)偏弱。

政策僅前置需求，非長(zhǎng)期有效刺激手段，預(yù)計(jì)2026年資金投入大體持穩(wěn)或小幅縮減，刺激方向從耐用品轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)。

高盛提出，政策建議圍繞“促進(jìn)家庭消費(fèi)的措施”。例如，提升收入與就業(yè)（補(bǔ)貼服務(wù)業(yè)和勞動(dòng)密集型線下企業(yè)以創(chuàng)造就業(yè)，提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，降低靈活就業(yè)人員社保繳費(fèi)，提高農(nóng)村家庭基本養(yǎng)老金支付）。

再如優(yōu)化消費(fèi)供給，放寬高端消費(fèi)限制，放松部分行業(yè)監(jiān)管約束，減少緊縮性政策影響（如禁酒令）。

此外，完善消費(fèi)配套，建設(shè)更多消費(fèi)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，增加公共假期并鼓勵(lì)休假，為服務(wù)消費(fèi)預(yù)留時(shí)間。

國(guó)際領(lǐng)先的研究機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)樓市，都呈現(xiàn)“謹(jǐn)慎和觀察”的態(tài)度，真正的復(fù)蘇必須且行且看、且做且試。

所以，房?jī)r(jià)暴跌“陰謀論”、大漲“白日夢(mèng)”，都不科學(xué)。普通購(gòu)房人還是聚焦自己的需求本身，根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)實(shí)際情況安排資金、調(diào)整節(jié)奏，更為靠譜。

（來(lái)源鳳凰網(wǎng)房產(chǎn) 編輯王婷婷）