萬達(dá)這回搞了個(gè)大動作！

時(shí)隔多年首次回購自家資產(chǎn)，煙臺芝罘萬達(dá)廣場股權(quán)被全部收回，這是要反轉(zhuǎn)劇本的節(jié)奏??？

要知道，過去三年萬達(dá)可是甩賣了40多座廣場，突然殺個(gè)回馬槍，難怪吃瓜群眾都在猜：老王這是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向了？

天眼查一扒拉，12月2日新華保險(xiǎn)旗下的資本悄悄退場，上海萬達(dá)銳馳直接100%接盤。

更有意思的是，2024年7月萬達(dá)自己還從這個(gè)項(xiàng)目撤資過，現(xiàn)在突然回購，大概率是現(xiàn)金流支棱起來了。

業(yè)內(nèi)人士透露，這種操作一般都帶著隱藏關(guān)卡——當(dāng)初賣的時(shí)候就埋了回購條款，現(xiàn)在萬達(dá)算是解鎖了成就。

但這波操作可不止是簡單的“贖身”。

2024年開始，萬達(dá)簡直開啟“清倉大甩賣”模式：2023年賣了4座廣場，2024年直接飆到26座，2025年更狠，打包48座核心廣場給太盟、騰訊等大佬，一口氣回血500億，順便還把酒店管理公司、快錢金融股權(quán)這些家底兒都掛上了“閑魚”。

為啥這么拼？還不是債務(wù)壓力山大。

2025年一季度賬上現(xiàn)金才116億，但年內(nèi)到期的債務(wù)高達(dá)400億，再加上對賭失敗被追債340億，還有合作方的250億債務(wù)，這現(xiàn)金流繃得比考研人的神經(jīng)還緊。

截至2024年6月，有息負(fù)債直接沖到1375.61億，短期債務(wù)占了將近四分之一，這誰頂?shù)米“。?/p>

不過瘋狂變現(xiàn)后，萬達(dá)現(xiàn)在境內(nèi)債基本清零，只剩下2026年到期的4億美元海外債。

專家分析，債務(wù)壓力減輕后，萬達(dá)可能要從“求生模式”切換到“精致模式”，贖回優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)既能美化報(bào)表，又能穩(wěn)住基本盤。

要知道，2017年萬達(dá)高調(diào)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，號稱“第二次創(chuàng)業(yè)”，結(jié)果債務(wù)危機(jī)逼得老王不得不割肉賣核心資產(chǎn)。

2025年那筆500億的廣場大甩賣雖然創(chuàng)紀(jì)錄，但也讓萬達(dá)失去了地段優(yōu)勢。這次贖回芝罘廣場，既說明手頭寬裕了，也暴露了輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的尷尬——光靠管理輸出，終究撐不起商業(yè)帝國的排面。

說不定萬達(dá)正在憋新招：核心資產(chǎn)捏手里，同時(shí)靠管理輸出擴(kuò)大規(guī)模，搞個(gè)“輕重混合雙打”。

還有個(gè)細(xì)節(jié)很靈性：萬達(dá)之前賣的廣場其實(shí)還在自己運(yùn)營，這種“賣股不賣權(quán)”的操作，既套了現(xiàn)又不丟品牌話語權(quán)。

現(xiàn)在贖回優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，可能意味著萬達(dá)算明白了——資產(chǎn)價(jià)值和現(xiàn)金流，我全都要。

從“斷舍離”到“回購第一單”，萬達(dá)這波操作值得玩味。債務(wù)警報(bào)解除后，怎么重新打造核心競爭力，才是真正的hard模式。

老王的新課題，咱們拭目以待！

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