投資者對黃金的熱情簡直“停不下來”！ETF持倉量連續(xù)六個月增長，亞洲買家更是成了主力軍。在避險需求和降息預(yù)期的雙重助攻下，黃金正向著40多年來的最佳年度表現(xiàn)發(fā)起沖刺。

交易所交易基金（ETF）的黃金持倉量攀升至月底峰值，這表明投資者資金的持續(xù)流入正在給熱得發(fā)燙的金價再添一把火。

根據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）的數(shù)據(jù)，截至11月底，ETF的總持倉量增加至3932噸，這是連續(xù)第六個月增長。WGC在一份報告中表示，2025年購買的黃金總量已超過700噸，庫存有望迎來有史以來最大幅度的年度增長。

周二美盤前，受市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的支撐，黃金突破4230美元。

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示：市場押注美聯(lián)儲將在下周降息，這在一定程度上提振了金價。;

無論是按美元價值還是按噸位計算，今年除5月外，ETF持倉量每個月都在上漲。亞洲是11月資金流入的主要推動力，其中中國是增長的最大單一貢獻(xiàn)者，這主要是受到股市疲軟和地緣政治緊張局勢的驅(qū)動。WGC數(shù)據(jù)顯示，印度也已錄得連續(xù)六個月的凈流入。

此外，在截至周四的短短四天內(nèi)，白銀ETF的持倉增量就已經(jīng)超過了自7月以來任何一個完整周的總和。

自2022年底以來，金價一直穩(wěn)步上漲，但這股漲勢在今年急劇加速。作為避險資產(chǎn)，黃金正邁向1979年以來最好的年度表現(xiàn)，投資者為了規(guī)避風(fēng)險，紛紛撤離主權(quán)債券和貨幣，轉(zhuǎn)而涌入另類資產(chǎn)。

出于對主要經(jīng)濟(jì)體財政赤字的擔(dān)憂，這種所謂的貨幣貶值交易;讓貴金屬受益匪淺。此外，隨著美聯(lián)儲表現(xiàn)出更強(qiáng)的降息意愿，投資者也被黃金吸引，因?yàn)榻栀J成本降低對黃金這種非收益資產(chǎn)來說是個順風(fēng)車。

StoneX Financial Ltd.的市場分析主管Rhona O’Connell表示：在過去四到六個月里，ETF投資者一直是價格的制定者，而不是接受者。;她補(bǔ)充說，鑒于資金正普遍輪動轉(zhuǎn)向黃金等硬資產(chǎn)，近期的資金流入可能會持續(xù)下去。

目前，投資者正在關(guān)注定于晚些時候發(fā)布的9月份個人消費(fèi)支出（PCE）通脹數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將是下周聯(lián)邦公開市場委員會會議前發(fā)布的最后一份通脹數(shù)據(jù)。