周末批量出爐的金融大禮包，立竿見影地改善了市場的風險偏好。

今天A股大面積飄紅，且伴隨著3000多億的顯著放量，預計全天要重回2萬億，就是情緒回暖的直接反映。

讓很多人意外的是，今天還來了一波更大的。午后盤中突然放出zzj開會的消息，定調是“穩(wěn)中求進”。這下市場情緒變得有些微妙了。

微妙就是分歧?！胺€(wěn)中求進”四個字，有人看到“穩(wěn)”，有人看到“進”。其他表述都是之前就有的，沒有特別新的提法。方向上肯定是要積極寬松，但是力度到底多大，現(xiàn)在還拿不準，要看接下來的工作會。

今天市場總體上是結束震蕩，放量上漲。

主力資金兵分兩路，一路主攻通信、人工智能、芯片等科技板塊，推動創(chuàng)業(yè)板指盤中大漲3個多點，輕松站上30日均線?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上方?jīng)]有任何阻力線壓制，只要量能持續(xù)維持2萬億左右，后面不排除有創(chuàng)新高的可能。

另一路資金支援券商、保險等金融板塊，帶動上證指數(shù)成功突破20日均線。滬指今天漲幅不到一個點，主要是因為今天煤炭、紅利、電力等板塊都集體回調，銀行繼續(xù)沒有表現(xiàn)，價值防御暫時不吃香，拖累了近期滬指的漲幅。

截至下午2點，全A等權指數(shù)漲0.85%。 今天雖然有放量，但大部分是集中在開盤1小時內，用來消化周末的利好，其他時間量能并沒有顯著放大。明天行情可能做不到普漲，大概率會有分化。

先給家里斷網(wǎng)的小伙伴們簡單同步下，這兩天密集出爐的金融政策，也是影響眼下盤面最核心的因素。主要有三塊：

首先是，允許 優(yōu)質合規(guī)券商適度放大杠桿率。上周五券商板塊突然爆拉，可能就是有資金提前知道了這個消息。

雖然說這里面有幾個前提，包括對券商資質（特別是資本充足率以及風控能力）的要求相當嚴格，對杠桿上調的方式也很謹慎，畢竟操盤手始終是希望市場穩(wěn)定， 避免急漲急跌、大起大落。

但說到底就是要給 A股釋放更多的增量資金，而且券商快速落地的積極性肯定是非常高的，所以對券商乃至整個A股的催化效應還是會比較明顯。

這也是為什么今天券商板塊可以在上周五已經(jīng)爆拉的基礎上繼續(xù)大漲，且沒有明顯回落。

第二個是，提高了公募基金公司高管和基金經(jīng)理，跟基民利益的綁定力度。

其中，基金公司高管的當年全部績效薪酬，用來購買本公司基金的比例，從之前的20%提升到了30%，基金經(jīng)理用當年全部績效薪酬來跟投自己管理基金的比例，也從之前的30%提升到了40%。

另外， 過去三年跑輸業(yè)績比較基準10%且利潤率為負的基金經(jīng)理，降薪30%。

咱們基民當然是喜聞樂見。如果說合同契約和職業(yè)道德已經(jīng)不足以重建基民對基金行業(yè)的信任，那就只能采取這種最原始的利益綁定方式。這種激勵機制調整的方向肯定是對的，希望能堅決落地執(zhí)行。

而且從長遠來看，未來A股要想走向成熟，散戶資金機構化是必然的趨勢，所以公募基金行業(yè)必須得做大做強，現(xiàn)在這些動作就是在朝這個方向努力。

第三個也很重要，時隔兩年后，再次 下調了保險公司投資相關股票的風險因子。

這次具體是把滬深300和紅利低波動100指數(shù)成分股的風險因子從0.3下調到0.27，把科創(chuàng)板相關股票的風險因子從0.4下調到0.36，下調幅度都是10%。

這里所謂的風險因子，就是險資在買股票時，要預留多少比例的自有資金，來應對可能出現(xiàn)的股票虧損。風險因子0.3，就是買100億股票，要額外預留30億。

風險因子越低，險資需要預留（或者說被占用）的資金就越少。這概念有點類似于銀行的存款準備金率，所以這次操作也基本可以看做是給險資“降準”了。

險資額外釋放出10%的資金，可以用來買更多的股票。所以這件事本質上是操盤手在給險資松綁，引導險資積極入市。

它雖然不意味著短線立馬會有大量資金進場，但是險資持續(xù)加倉股票資產（包括A股和港股）的趨勢是相當明確的。

而且這次下調風險因子覆蓋到了科創(chuàng)板，是今天整個科技成長板塊大漲的重要原因。

總的來說，這波金融政策對市場的風險偏好是有明顯改善作用的，但主要影響還是集中在資金面和情緒面，更重要的是接下來的重磅會議，決定了市場能不能繼續(xù)往上走的底層邏輯。

就如標題所說，今天很明顯就是金融搭臺、科技唱戲。資金風險偏好改善了，但并不是只漲金融，反而以更大的力度，朝著有催化的科技成長賽道進攻。

特別是通信、商業(yè)航天等板塊，今天表現(xiàn)非常強勢。

主要邏輯應該是，國內外的大模型和AI應用端在快速迭代，強化了上游算力環(huán)節(jié)的確定性。

海外巨頭在算力硬件上的PK非常兇殘，除了谷歌對英偉達的蠶食，現(xiàn)在亞馬遜也來了， 發(fā)布AI算力芯片Trainium4，算力硬件的競爭格局前所未有的激烈。

再加上下游應用的擴散，使得AI數(shù)據(jù)中心，包括光通信在內的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)，訂單量也會出現(xiàn)一波新的爆發(fā)，所以今天A股光模塊三巨頭再次出現(xiàn)暴漲。

特別有意思的是，商業(yè)航天產業(yè)鏈今天也相當活躍，上周五我們提到的衛(wèi)星ETF易方達（563530）今天盤中又暴漲4個多點。

新的催化來自于， 文昌國際航天城年產1000顆衛(wèi)星的超級工廠馬上要投產，而千顆衛(wèi)星（也就是規(guī)模化量產）的產能意味著平均單顆衛(wèi)星生產成本會顯著下降。這座衛(wèi)星超級工廠主要服務的是千帆星座，意味著星座組網(wǎng)速度也要實現(xiàn)突破了。

也就是說，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)在加快成熟，在應用端，衛(wèi)星通信也要起來了。

我們在9月10日聊過的電信ETF（563010），到現(xiàn)在累計漲了11個多點，今天又大漲4個點。之所以又再提起它，是因為它主要覆蓋的就是光通信和三大電信運營商（衛(wèi)星通信），正好是現(xiàn)在兩大熱點板塊的集合，前十大成份股如下，你們感興趣可以再研究下。

對了最后再提一句黃金，11月ym再次增持黃金，連續(xù)13個月增持。雖然今天黃金是跌的，但是趨勢看多沒啥問題，跟著楊冪走就對了。

今天大概就這些，看完請記得在手機屏幕底部幫我點個贊。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。