我被夾的那篇預(yù)測了本年度最重要的會議大概率將在本周開，可能在12月8-10號不一定哪天開，結(jié)果是8號，今天給出了通稿。

這也是史上字數(shù)最少的12月ZZJ會議通稿，只有一千多字。

字雖少，事很大。

字數(shù)少，說明共識早已形成，無需多言，只發(fā)令待執(zhí)行即可。

有三個值得玩味的地方：

1 斗爭

里面有一句話：

更好統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭。

上一次提“國際經(jīng)貿(mào)斗爭”是中美鬧得最兇的4月份，看來，明年的貿(mào)易戰(zhàn)可能還會很激烈……

2 寬松

強調(diào)：

繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

相當于告訴我們明年財政赤字率至少還會在4%左右。

繼續(xù)寬松。

但此“寬松”不同于彼“寬松”。

以往的“寬信用”是盡可能的“放水”給社會去貸款。

但現(xiàn)在放得再多大家也不貸，既然大家都不肯貸款，很可能路子會變，比如財政加大發(fā)債力度，而央行也會加大國債買賣力度。

會不會形成中國特色的QE？

拭目以待。

3 既，又……

看這句話：

加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度。

這是一句很奇怪的話。

不精準但通俗地說，“逆周期調(diào)節(jié)”是指重點解決眼前的茍且，擴大就業(yè)啊，促進消費啊，發(fā)錢啊，降息啊……

而“跨周期調(diào)節(jié)”，更著力于詩和遠方，把目光投向星辰大海，比如搞新質(zhì)生產(chǎn)力啊。兩個“調(diào)節(jié)”相互配合，某段時間遇到的短期困難多一點，那就逆周期調(diào)節(jié)多一點，比如2020年上半年；

某段時間大環(huán)境恢復(fù)一點了，那就加大跨周期調(diào)節(jié)，比如2020年下半年和2021年全年。其實“跨周期調(diào)節(jié)”這個提法就是2020年7月的ZZJ會議首次提出的。

但兩個“調(diào)節(jié)”同時加大力度……

難度是不小的。

相信今天資本市場把這句話理解成了“跨周期調(diào)節(jié)”為主，所以什么CPO，光模塊，半導(dǎo)體又開始大漲，而消費類繼續(xù)萎靡。

如果是這樣的話，那么，12月降LPR的概率還在降低。

本人還是堅信官方有具體的辦法，至于是什么，以及這次通稿一個字也沒提到過的對房和股市的定調(diào)，會在一兩天之后的ZY經(jīng)濟工作會議上給出答案。

我會繼續(xù)為大家解讀，別忘關(guān)注。

即便我一直堅信中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，言辭也極盡溫和，今天也不宜寫太多，剛剛相關(guān)短視頻又被夾了……

是我的錯。

2026，不管付出多大代價，官方都要用信用為發(fā)展無限兜底，央行大概率在公開市場操作中逐步增加國債買賣，去對沖外部脫J的極限施壓和內(nèi)部資產(chǎn)負債表的螺旋ST。

這不僅是救經(jīng)濟，更是在為“十五五”可能發(fā)生的極端風暴修筑金融大壩。

恕我言盡于此。

請大家同我一道：堅信中國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，能消費就消費，能旅游就旅游，能寬容就寬容一點，共渡時艱。

還有：能點贊就點贊。